Ако бумът на изкуствения интелект прилича на златна треска, все повече индивидуални инвеститори предпочитат да търсят възможности извън най-популярните находища.

След години, в които бяха сред най-ревностните купувачи на акциите от „Великолепната седморка“, инвеститорите на дребно постепенно започват да насочват вниманието си към други компании, свързани с развитието на AI, пише The Wall Street Journal.

Данни на Vanda Research показват, че те купуват по-малко акции на Microsoft, Apple, Amazon, Meta, Nvidia, Alphabet и Tesla. Вместо това капиталът им все по-често се насочва към производители на чипове, доставчици на памет и компании, които изграждат необходимата за изкуствения интелект инфраструктура. Сред новите фаворити са южнокорейската SK Hynix и борсово търгуваният фонд Roundhill Memory.

Тази промяна е част от по-широко пренареждане на технологичния сектор. Седемте гиганта, които доскоро определяха посоката на пазара, поне временно отстъпват водещата роля на по-малки и средни компании, свързани с производството на чипове, памет, охладителни системи и енергийна инфраструктура.

От началото на годината само две компании от „Великолепната седморка“ се представят по-добре от широкия пазар. Microsoft е най-слабо представящият се член на групата със спад от 19%, докато Apple води с ръст от 23%.

Въпреки това индивидуалните инвеститори не се отказват напълно от големите технологични компании. „Великолепната седморка“ продължава да има значително присъствие в портфейлите им, а общият ѝ дял в пазарната капитализация на S&P 500 достига около 36%. Новите средства обаче все по-често се насочват към по-малко известни компании с надеждата те да се превърнат в следващите големи победители от AI бума.

„Индивидуалните инвеститори вече не купуват просто „Великолепната седморка“. Те избират конкретни победители“, коментират анализаторите на Vanda Research. По думите им капиталът се насочва към компаниите и секторите, в чийто потенциал инвеститорите имат най-голяма увереност.

Разликата се вижда и в потоците. През юли индивидуалните инвеститори са купили нетно акции на Microsoft за 52 млн. долара, което все пак я прави най-предпочитаната компания от „Великолепната седморка“. За сравнение, към Intel са насочени 194 млн. долара, а към компанията за облачна AI инфраструктура IREN – 56 млн. долара.

Според Citadel търговската активност на индивидуалните трейдъри е достигнала рекордни нива през май и юни

Дребните инвеститори чупят рекорди на Уолстрийт

В продължение на години именно дребните инвеститори бяха сред най-лоялните поддръжници на водещите технологични акции. Те продължиха да купуват в ранния етап на AI бума, запазиха интереса си след шока около DeepSeek в началото на 2025 г. и не се отдръпнаха дори по време на сътресенията, предизвикани от митническите конфликти през пролетта.

Сега обаче вниманието им се измества от трилионните корпорации, които финансират развитието на изкуствения интелект, към компаниите, които произвеждат физическата инфраструктура за него.

„В продължение на години „Великолепната седморка“ беше любимецът на пазара“, казва пред WSJ Брет Кенуел, инвестиционен анализатор за САЩ в eToro. Сега индивидуалните инвеститори „следват парите“ – както в преносен, така и в буквален смисъл.

Това пренасочване не означава отлив от фондовия пазар. Напротив, активността на инвеститорите на дребно е достигнала рекордни нива през май и юни, според Скот Рубнър от Citadel Securities. Среднодневните обеми на търговия през тези месеци са били повече от два пъти по-високи от средните за 2024 г.

Доскорошните пазарни фаворити поевтиняха рязко, след като залозите за продължаващ ръст се обърнаха срещу инвеститорите

Американският сектор на чиповете записа най-тежката си седмица от над година

Новите залози обаче носят и значителен риск. Това стана ясно в петък, когато новината за нов модел на китайската Moonshot AI предизвика разпродажби на Уолстрийт. Технологичните акции поевтиняха почти без изключение, а сред най-силно засегнатите бяха именно компаниите, свързани с AI инфраструктурата.

Индексът PHLX Semiconductor се понижи с 1,6% и навлезе в мечи пазар, след като се оказа с повече от 20% под последния си връх.

Още преди този спад ентусиазмът около AI бума започваше да отслабва. Ралито при производителите на полупроводници загуби инерция, а основните американски индекси се движеха без ясна посока в традиционно по-слабия летен период.

Погледите на инвеститорите сега са насочени към корпоративните отчети за второто тримесечие. Пазарът очаква доказателства, че огромните разходи за изкуствен интелект вече започват да се превръщат в по-високи приходи и реални подобрения в производителността.

„Пазарът търси повече признаци, че изкуственият интелект стимулира растежа на приходите или повишава производителността“, казва Джонатан Кофски от Janus Henderson. „За да бъдат оправдани сегашните мащаби на инвестициите, възвръщаемостта трябва да започне да се усеща в цялата икономика.“