S&P 500 е на крачка от нов исторически връх, след като технологичните гиганти и компаниите, свързани с изкуствения интелект, върнаха импулса на американския фондов пазар.

В понеделник индексът приключи само на 0,4% под рекордните 7798,99 пункта, достигнати на 13 август, сочат данни на Dow Jones Market Data. Nasdaq Composite вече премина предишния си връх от 27 093,90 пункта, поставен в началото на юни.

След по-слаб период акциите на технологичните гиганти от т.нар. „Великолепна седморка“ отново поеха голяма част от ръста. Силно се представиха и производителите на полупроводници, чипове за памет и хардуер. Акциите на AMD например скочиха с близо 10%.

Ралито отразява силния ръст на корпоративните печалби и очакваните близо 1 трилион долара годишни капиталови разходи за изграждането на AI инфраструктура през следващите няколко години.

Зад силното представяне на водещите индекси обаче се крие значително по-неравномерна картина, пише MarketWatch. Митата, инфлацията, поскъпването на енергията и по-високата цена на кредитирането оказват все по-силен натиск върху редица други сектори.

„Широчината на пазара всъщност отслабва, докато индексът се приближава до исторически връх“, казва Антъни Саглимбене, главен пазарен стратег в Ameriprise.

С други думи, все по-малка част от компаниите участват в ръста.

Петролът и лихвите вървят нагоре, но има опасения, че устойчивостта на фондовия пазар може да намали стимула на Тръмп да търси бързо прекратяване на конфликта

Уолстрийт залага, че Тръмп отново ще отстъпи за Иран. Ами ако TACO този път не проработи?

Докато AI акциите отново са във фокуса на инвеститорите, комуналните компании и секторът на потребителските стоки изостават. Под натиск са и компании, свързани с автомобилни компоненти, текстил и луксозни стоки.

„Много от тях са далеч под 52-седмичните си върхове“, посочва Саглимбене.

Докато S&P 500 отново се доближава до рекорда си от август, 59,2% от акциите в индекса се търгуват поне 20% под историческите си върхове.

На Уолстрийт спад от 20% или повече спрямо рекорден връх обикновено се приема като граница за навлизане в мечи пазар. При много от силно поевтинелите акции в S&P 500 обаче движенията са изключително резки и цените им могат да се променят с над 20% и в двете посоки само за няколко месеца.

Според Dow Jones Market Data S&P 500 не е бил на по-малко от 1% от исторически връх в момент, когато толкова голям дял от компаниите в него са поне 20% под собствените си рекорди, поне от края на 2017 г.

Това означава, че подобна ситуация не е наблюдавана от началото на сегашния бичи пазар през октомври 2022 г.

За едни това е предупредителен сигнал. За други - доказателство за устойчивостта на американския пазар.

„Обикновеният човек вероятно би очаквал всичко вече да започне да се разпада“, казва пред MW Крис Галипо, старши пазарен стратег във Franklin Templeton Institute. Той посочва високите цени на бензина и дизела, войната в Иран и последните съмнения около ангажимента на Федералния резерв да върне инфлацията до 2%.

Инвеститорите виждат опасностите, но засега не смятат нито една от тях за достатъчно сериозна, за да ги изкара от пазара

Американските акции са изправени пред все повече рискове. Защо инвеститорите остават толкова спокойни?

Американската икономика и корпоративните печалби обаче са се оказали по-устойчиви от очакваното през първата половина на годината.

„Трудно е да спориш с тази картина“, казва Галипо, освен ако Фед не започне агресивно да повишава лихвите и не забави икономиката.

Войната в Иран, доходността по 10-годишните американски държавни облигации, която остава близо до 5%, и подновената борба на Фед с инфлацията вече влияят върху начина, по който инвеститорите разпределят капитала си.

Американските домакинства плащат около 4,50 долара за галон бензин и рекордните 6,50 долара за галон дизел, докато разходите за живот и кредитирането продължават да поскъпват.

Едно или дори няколко повишения на лихвите от Фед обаче едва ли ще спрат технологичните гиганти, които изграждат огромната инфраструктура зад надпреварата за AI.

„През цялата година наблюдаваме едно постоянно пренареждане“, казва Кевин Гордън, ръководител на макроикономическите изследвания и стратегията в Schwab Center for Financial Research.

„Но според мен именно така изглежда пазарът тази година. Има периоди на слабост в отделни сектори и индустрии, но те не настъпват едновременно.“

Финансовият експерт разговаря с Profit.bg за липсата на лесни инвестиционни отговори

„Интелигентният инвеститор“ 77 години по-късно: Александър Александров за пазарите след края на евтините пари

Поскъпването на петрола е добър пример. Цената на Брент е нараснала с около 25% през последните три месеца до близо 100 долара за барел, което допълнително натоварва бюджетите на домакинствата.

В същото време много енергийни компании в S&P 500 се търгуват близо до историческите си върхове. Сред тях са Marathon Petroleum, Valero Energy и Phillips 66.

„Това е едно предпазливо изкачване по стената на тревогите“, обобщава Гордън.