Акциите на Alphabet се сринаха с над 13% в четвъртък, изтривайки рекордните 500 млрд. долара от пазарната стойност на компанията, след като собственикът на Google отчете сериозен отлив на парични средства през последното тримесечие и призна, че търсенията в „AI режим“ започват да оказват натиск върху печалбите от основния му рекламен бизнес.

Спадът се разпространи и върху останалата част от пазара, като технологичният Nasdaq загуби 1,4% в ранната търговия.

Ако понижението се запази до края на сесията, това ще бъде вторият най-голям еднодневен спад в пазарната стойност в историята на Уолстрийт след загубата на 593 млрд. долара от Nvidia през януари 2025 г.

Паричният поток на Alphabet потъва още по-дълбоко на отрицателна територия през трите месеца до края на септември и достигна минус 9,1 млрд. долара, след като компанията увеличи разходите си за AI до над 50 млрд. долара само за тримесечието.

Резултатът се оказа по-слаб от очакванията на анализаторите и бележи едва второто тримесечие с отрицателен паричен поток, откакто Google излезе на борсата през 2004 г. Това идва в момент, когато инвеститорите стават все по-предпазливи към въпроса дали историческите инвестиции в AI действително ще се изплатят.

Анализаторите посочиха и отслабване в основния бизнес на Google с реклами в търсачката в резултатите за третото тримесечие, публикувани от Alphabet след затварянето на пазара в сряда.

Разнопосочните резултати на технологичните гиганти и новите сигнали от Фед държат инвеститорите предпазливи преди данните за инфлацията и БВП

Microsoft нагоре, Alphabet надолу: AI разходите разцепиха технологичния сектор

Приходите на най-голямото подразделение са нараснали с 12% на годишна база до 63,4 млрд. долара, под очакваните 64,9 млрд. долара и при ясно забавяне спрямо темпа от близо 20% по-рано през годината.

Филип Шиндлер, главен бизнес директор на Google, призна, че търсенията в „AI режим“, които дават директни разговорни отговори вместо списък с линкове, изместват традиционното търсене и носят по-ниски приходи от реклама.

„Търсачката е мястото, където е притеснението“, казва пред Financial Times Дейвид Вагнер, ръководител на отдела за акции в Aptus Capital Advisors. „На пазар, който се тревожи, че AI чатботовете изяждат основния му бизнес, инвеститорите трябва да видят ускоряване, а не забавяне.“

Преминаването към отрицателен паричен поток е резултат от рекордните капиталови разходи за AI, докато Alphabet прави огромен залог върху трансформиращия потенциал на технологията.

Капиталовите разходи са достигнали 51,3 млрд. долара през тримесечието спрямо 44,9 млрд. долара през второто. Финансовият директор Анат Ашкенази повтори прогнозата, че те могат да достигнат до 205 млрд. долара за цялата година, което означава, че само през четвъртото тримесечие разходите могат да бъдат до 73,1 млрд. долара.

Печалбата на полупроводниковия бизнес на компанията скача над 15 пъти, но инвеститорите остават разочаровани от липсата на повече яснота за бъдещото разпределение на капитала към акционерите

Рекордите вече не стигат: Акциите на Samsung падат въпреки историческата печалба

Google разкри още, че бъдещите ѝ ангажименти за покупка и наем на центрове за данни, оборудване, енергия и други разходи вече надхвърлят 1 трлн. долара.

За да финансира инвестиционната си програма, Alphabet е поела дълг за десетки милиарди долари, а през юни обяви планове да набере около 85 млрд. долара чрез първата си продажба на акции от повече от две десетилетия. Това е рязък обрат след години, в които компанията използваше капитала си основно за обратно изкупуване на собствени акции.

Microsoft получи далеч по-топла реакция от инвеститорите в сряда. Акциите ѝ поскъпнаха с 4%, след като силният растеж на облачната платформа Azure помогна на приходите и печалбата да надминат очакванията.

Капиталовите разходи на Microsoft също са нараснали до 45,2 млрд. долара, но компанията все пак е отчела свободен паричен поток от 18,6 млрд. долара.

Акциите на Microsoft се търгуваха с около 1% по-високо в началото на сесията в четвъртък.

„Пазарите много внимателно преценяват баланса между капиталовите разходи и свободния паричен поток“, казва пред FT Дек Мъларки, управляващ директор в SLC Management. „Microsoft се откроява с дисциплината си по отношение на паричните средства, като същевременно продължава да расте. Google не оправда очакванията и паричният поток вероятно ще остане проблем и през следващата година.“

Индексът STAR 50 се е сринал с повече от 40% спрямо върха си от юли

Китайските технологични фаворити губят блясъка си. Какво стои зад разпродажбата?

Общите приходи на Alphabet са нараснали с 25% до 127,6 млрд. долара през тримесечието, но и този резултат е останал малко под средната прогноза на анализаторите, събрана от FactSet.

Нетната печалба е спаднала с 25% до 26,2 млрд. долара спрямо същия период година по-рано, далеч под очакваните 37,3 млрд. долара.

Резултатът е бил повлиян от промени в стойността на инвестициите на Alphabet, сред които е и дялът ѝ в SpaceX. Компанията на Илон Мъск е поевтиняла с около 4% през периода, което е допринесло за нетна загуба от 8,7 млрд. долара от инвестиции в акции.

Оперативната печалба, която не включва тези инвестиционни загуби, е нараснала с 30% до 40,6 млрд. долара, но също е под очакванията на Уолстрийт за 43,2 млрд. долара.

Ашкенази отбелязва, че плащане в размер на 5,2 млрд. долара за уреждане на европейска регулаторна глоба от 2018 г. също е допринесло за по-силно отрицателния паричен поток. Google наскоро загуби обжалването по решение, според което компанията е нарушила правилата за конкуренцията чрез операционната система Android.

„Жалбата, подадена от Google и компанията-майка Alphabet се отхвърля, като се потвърждава санкцията, наложена за злоупотреба с господстващо положение от Google Search в контекста на операционната система Android“, заявяват съдиите

Google загуби делото срещу рекордната антимонополна глоба на ЕС от 4,1 млрд. евро

На фона на слабостта в търсачката облачният бизнес на Alphabet е удвоил продажбите си до 30,7 млрд. долара, подкрепен от силното търсене на собствените AI услуги на Google и от продажбата на изчислителен капацитет на конкуренти като стартъпа Anthropic.

Google определя своята цялостна AI стратегия като важно конкурентно предимство. Компанията разработва собствени чипове, центрове за данни и най-модерни AI модели, които след това достига до милиарди потребители чрез вече утвърдените си приложения и услуги.

Главният изпълнителен директор Сундар Пичай беше критикуван, че реагира твърде бавно на развитието на AI и е позволил компания с мащаба на Google да изостане от стартъпи като Anthropic и OpenAI в доходоносния корпоративен сегмент.

Пичай заяви, че две нови версии на най-модерните модели Gemini - Argon и Carbon - са стопили изоставането при програмирането, финансите и киберсигурността и би трябвало да помогнат на Alphabet да си върне пазарен дял.