Samsung Electronics отчете рекордни приходи и печалба за третото тримесечие, подкрепени от силното търсене на памет за изкуствен интелект. Пазарът обаче реагира хладно – акциите на южнокорейския технологичен гигант поевтиняха с до 6%, след като инвеститорите не получиха очакваната конкретика за обратните изкупувания и дивидентите.

Компанията отчете приходи от 195,25 трлн. вона, или около 124 млрд. долара, малко под консенсусната прогноза от 195,79 трлн. вона. Оперативната печалба достигна 107,44 трлн. вона при очаквани 107,66 трлн.

На годишна база приходите са нараснали със 126,9%, а оперативната печалба – със 783,1%.

Samsung заяви, че е първата технологична компания в света, която преминава границата от 100 трлн. вона тримесечна оперативна печалба. Това е и четвърто поредно тримесечие с рекордни приходи и печалба.

За последните пет дни акциите на SK Hynix са се сринали с 26%, Samsung е загубила 22%, а Micron – около 11%

Акциите на производителите на памет са под силен натиск. Китай и рискът от свръхпредлагане през 2029 г. тревожат пазара

AI паметта движи почти целия резултат

Основният двигател е полупроводниковият бизнес.

Той е генерирал 147,1 трлн. вона приходи и 106,5 трлн. вона оперативна печалба през периода юли–септември, подкрепен от силното търсене на памети за AI приложения.

Оперативната печалба на подразделението е нараснала повече от 15 пъти спрямо година по-рано.

Бизнесът с памет също отчита рекордни приходи и печалба, след като Samsung значително е увеличила продажбите на HBM4 – високопроизводителна памет, използвана в AI чипове – и се е възползвала от по-силното търсене на SSD устройства за сървъри.

Компанията очаква инвестициите в AI инфраструктура да се ускорят още повече през 2027 г. и търсенето да продължи да изпреварва предлагането в индустрията.

Samsung планира да увеличи продажбите на HBM и други памети за сървъри и центрове за данни, като едновременно се стреми да гарантира част от бъдещото търсене чрез дългосрочни договори.

Компанията вече е подписала подобни споразумения с 10 големи клиента и води разговори с още 10. До 2030 г. дългосрочните договори могат да обхванат до 70% от производствения ѝ капацитет за чипове.

Най-големият производител на чипове памет в света отчита рекордни резултати за трите месеца до края на септември

Samsung увеличи оперативната си печалба почти деветкратно до 80 млрд. долара

Рекорд, който пазарът прие като минимум

Въпреки историческите резултати инвеститорите останаха разочаровани.

Инвеститорите вече са толкова разглезени от AI търговията, че рекордният резултат се приема като минимално изискване, а не като повод за празнуване, коментират експерти пред CNBC и FT.

Тъй като цялата оперативна печалба на Samsung през третото тримесечие идва от полупроводниците, това подчертава нарастващата зависимост на компанията от пазара на памети и от устойчивостта на глобалните разходи за AI инфраструктура.

Акциите на Samsung паднаха с до 6% в Сеул, с което понижението им за последния месец достигна около 16%.

Цените на компонентите за компютри и смартфони са поскъпнали шесткратно, а недостигът може да продължи до 2028 г.

„RAM-агедон“: Търсенето на памет за AI държи цените на лаптопите и смартфоните високи

Разочарование около парите за акционерите

Samsung обяви дивиденти за 30 трлн. вона за третото тримесечие, равняващи се на 4601 вона на обикновена и привилегирована акция.

Компанията заяви още, че планира да върне допълнително между 55 трлн. и 75 трлн. вона на акционерите чрез дивиденти и обратно изкупуване на акции през тази година.

Проблемът за пазара е, че окончателният размер и конкретният план за изпълнение ще бъдат обявени едва след заседание на борда в края на януари 2027 г.

Точно тази липса на повече подробности разочарова част от инвеститорите, особено след като ден по-рано конкурентът SK Hynix обяви програма за връщане на 100 трлн. вона към акционерите.

Акциите на южнокорейския чипмейкър поевтиняха с близо 10% въпреки рекордните тримесечни резултати

Дори печалба от 64 млрд. долара не е достатъчна за инвеститорите в SK Hynix

AI инвестициите растат – заедно с опасенията

Samsung увеличи инвестиционния си бюджет за тази година с около 60% до 84,4 трлн. вона, или приблизително 63 млрд. долара, и очаква нова година на рекордни финансови резултати през 2027 г.

Компанията обаче се движи в среда, в която инвеститорите все по-внимателно следят дали стотиците милиарди долари, насочвани към AI инфраструктура в световен мащаб, ще донесат достатъчно висока възвръщаемост.

Тези съмнения натежаха върху цените на акциите в сектора през последните месеци.

Samsung и SK Hynix заедно формират около половината от южнокорейския индекс Kospi. В четвъртък индексът се понижи с близо 3%, а за последния месец губи почти 13%.

SK Hynix поскъпна с около 1% в сесията, но остава с приблизително 15% надолу за месеца.

Дванадесетмесечните коефициенти цена/печалба за двете компании са спаднали до около 3–4 пъти, което според Йонг ги поставя в „абсолютно подценена територия“.

По думите му опасенията около устойчивостта на инвестициите в AI инфраструктура донякъде са отслабнали в световен мащаб, но движението на акциите на Samsung показва, че пазарът отново започва да гледа на паметите като на силно цикличен бизнес.

Анализаторът вижда в изкуствения интелект едновременно най-бързо разпространяващата се технология и класически балон. Според него сривът няма да унищожи AI, а ще изчисти пазара, ще заличи слабите компании и ще остави по-малко, но по-силни играчи

Големият AI срив: Рушир Шарма за оцеляването след края на бума

Нови залози върху AI

Паралелно Samsung разширява инвестициите си по цялата верига на AI инфраструктурата.

През третото тримесечие Samsung Electronics и пет нейни дружества обявиха обща инвестиция от 1 млрд. долара в подкрепената от KKR Helix Digital Infrastructure. Самата Samsung Electronics ще вложи 500 млн. долара.

Компанията обяви и партньорство с френския AI стартъп Mistral AI за използване на изкуствен интелект в проектирането и производството на полупроводници и поведе последния инвестиционен кръг на стартъпа.