5 съвета към инвеститорите от Bank of America в случай на рецесия
Досега икономиката на САЩ успява да избегне рецесията, но прогнозите на Уолстрийт за догодина са разнопосочни.
Bank of America не включва рецесия в краткосрочния си базов сценарий, но ръководителят на отдел "Пазарна стратегия" на CIO за Merrill и BofA Private Bank Джоузеф Куинлан смята, че опитът от историческите тенденции може да помогне за информиране на инвеститорите относно позиционирането и перспективите.
BusinessInsider обобщава какво според него трябва да се знае преди потенциалното забавяне.
Рецесията е обичайно явление
На първо място Куинлан посочва, че рецесиите са нещо обичайно и са част от динамичния американски бизнес цикъл.
По данни на Националното бюро за икономически изследвания, в следвоенната епоха в страната са наблюдавани 12 рецесии, породени от различни причини - от парична политика до икономически шокове.
Според Куинлан, колебанията в потребителските разходи играят ключова роля при спад, както и разходите по заемите.
Федералният резерв повиши лихвените проценти 11 пъти от началото на 2022 г. и през последните месеци много експерти прогнозират, че в резултат на това личното потребление вече ще е намаляло. Силният пазар на труда обаче до голяма степен предотвратява това да се случи.
В САЩ рецесията обикновено е „плаваща“
Второ, стратегът смята, че "плаващите рецесии" са по-често срещани от националната рецесия за нещо толкова голямо като икономиката на САЩ, която е на стойност 26 трилиона долара.
При толкова много различни сектори, "някои са в отлив, докато други са в подем", обяснява експертът и дава пример с това, че докато енергетиката се срива, жилищният сектор процъфтява.
"Ключовият момент е следният: Рецесиите с променлив ход не са необичайни в САЩ, като се има предвид размерът и разнообразието на икономическата база.
Периодичните слаби периоди в различни сектори или отрасли обикновено не са достатъчни, за да застигнат националната икономика."
Не продължава дълго
Трето, инвеститорите трябва да разберат, че рецесиите обикновено не продължават дълго.
"Те са по-скоро преходни, отколкото структурни или крайни", казва Куинлан и добавя, че най-дългата рецесия в следвоенната епоха е 18 месеца след финансовата криза от 2008 г. Най-кратката, от друга страна, е била началото на пандемията COVID-19 между февруари и април 2020 г.
Средната продължителност на рецесиите е малко над 10 месеца, посочват от Bank of America.
Възможности за пазарите
Четвърто, икономиката често излиза по-силна след спада.
"Нищо не е по-емблематично за "съзидателното разрушение" на американската икономика от рецесията", казва финансистът.
"Рецесиите приличат на горски пожари. Както те премахват нездравите дървета и храсти, така и рецесиите премахват по-слаби компании или корпоративни зомбита, намаляват излишния капацитет, насърчават повече иновации и помагат да се проправи път на по-здравите компании/сектори, които да стимулират бъдещия растеж."
Рецесията от 2001 г. например спука балона на прекомерно завишените оценки на акциите и проправи пътя за растежа, задвижван от интернет.
По същия начин спадът от 2008 г. в крайна сметка укрепи капиталовите пазари.
Добър начален старт
Това води до петата и последна точка на Куинлан: Рецесиите могат да бъдат благоприятен старт за инвеститорите в акции.
"Рецесиите - или заплахата от тях, трябва да се купуват, а не да се продават, независимо от вихъра на негативните макро новини", казва той.
Стратегът обяснява, че според историческите тенденции акциите в САЩ обикновено достигат своя връх няколко месеца преди рецесията и след това пазарите са склонни да достигнат дъното преди официалния край на рецесията.
Възвръщаемостта на акциите от дъната след рецесията се е оказала исторически силна, със средна възвръщаемост от 19,7% за 3 месеца, 28% за 6 месеца и 43,7% за 12 месеца.
"Това означава, че пазарът обикновено започва възстановяването си от дъното, докато икономическите данни все още показват свиване на производството.
Резултатът: Така инвеститорите, които чакат икономическият растеж да стане положителен, могат да пропуснат няколко месеца положителна възвръщаемост в началните етапи на новия пазарен подем.", допълва Куинслан.