Неотдавнашният подем на индийския фондов пазар накара инвеститорите да гледат на страната като на развиващ се пазар, който е готов да постигне дългосрочни резултати.

Индийският индекс NSE Nifty 50 - бенчмаркът на вътрешния пазар на акции в страната, нарасна с 18,7% тази година, достигайки рекордни нива. Индексът iShares MSCI India ETF (INDA), който проследява индийския пазар, също е нараснал с близо 19% през 2024 г., като това се очаква да бъде най-голямата годишна печалба на фонда от 2017 г. насам, когато той скочи с 34,5%. INDA също така се представя по-добре от по-широкия индекс iShares MSCI Emerging Market ETF (EEM), който регистрира ръст от 16%.

Няколко елемента са в основата на „бичия“ пазар в Индия, включително все по-технологичната банкова система, инвестициите в публична инфраструктура и диверсификацията на веригата за доставки от Китай. Освен това потребителските разходи и инвестициите в недвижими имоти в страната нарастват.

„Индия е най-добрата структурна история на развиващите се пазари, но потенциално и в света в този момент“, казва Малкълм Дорсън, ръководител на стратегията за развиващите се пазари в Global X ETFs пред CNBC. „Данните показват, че в исторически план индийският пазар предлага стабилна възвръщаемост с намалена волатилност.“

В стремежа си да бъде по-малко зависим от Китай и Тайван блокът търси алтернативни доставчици и настоява за отворени врати с Ню Делхи и Ханой

ЕС залага на Индия и Виетнам за диверсификация на веригите за доставки на чипове

Ефектът на Фед

Индийските акции стават още по-привлекателни при отчитане на по-ниските лихвени проценти на Федералния резерв на САЩ, отбелязва Дорсън. Миналия месец Фед намали лихвените си проценти с половин процентен пункт, а трейдърите очакват още намаления до края на годината. В исторически план индийските акции поскъпват с 3,73% за всеки 1% спад на щатския долар спрямо индийската рупия, според Global X, а по-ниските лихви обикновено оказват натиск за намаляване на американската валута.

GlobalX посочва и данни, които подчертават, че индексът MSCI India отбелязва средна печалба от над 27% през шестте месеца след приключването на цикъла на намаляване на лихвените проценти от страна на Фед, като по този начин превъзхожда други основни бенчмаркове от цял свят. В продължение на 12 месеца този ръст нараства до 38% въз основа на данни от 2000 г. насам.

„Индия се представя по-добре не само от традиционните американски класове активи - S&P 500, Nasdaq, Russell 2000, но и от развиващите се пазари. В момента това е невероятна история на натрупване“, смята Дорсън.

Съкращенията в САЩ най-накрая започват да утешават регионите, изправени пред по-слаби икономики от американската

Защо намаляването на лихвените проценти от Фед има значение за световните пазари

Индия изпреварва Китай

Нещо повече, Индия - която остава най-бързо развиващата се голяма икономика в света - също така изпревари Китай и стана най-големият развиващ се пазар. Тази година тя задмина големия си регионален конкурент в световния индекс MSCI All-Country World.

Инвеститорите са склонни да харесат позицията на Индия спрямо Китай предвид по-високия ръст на печалбите ѝ. Дорсън очаква, че през следващите пет години страната ще отбелязва приблизително 6-8% годишен ръст на печалбите, като той ще бъде реинвестиран в печеливши проекти.

Експертите акцентират, че Индия има по-приятелски отношения с международните правителства и статут на най-голямата демокрация в света. Последното прави по-вероятно привличането на чуждестранни инвестиции от нейна страна и я защитава в по-голяма степен от рисковете на световната търговска война.

През последните години Индия се представи по-добре и от по-широките развиващи се пазари. През последните пет години фондът INDA е нараснал със 77,2%, докато EEM - само с 16%. От 2015 г. насам INDA отбелязва по-големи годишни печалби и по-малки спадове от по-широкия фонд за развиващи се пазари.

Стратегът на MRB Partners за развиващите се пазари Амр Абдел Халек също е оптимист по отношение на растежа ѝ.

„Хората трябва да обръщат много повече внимание на Индия, защото тя все повече ще бъде източник на търсене за останалата част от света, с младото население и хората, които преминават от по-ниска към средна класа. Така че там има голям потенциал“, казва Халек пред CNBC.

Двете държави са привлекателни алтернативи за чуждестранните инвеститори, но трябва да свършат още много работа

Производство и икономика: Индия и Виетнам в надпревара за трона на Китай

Рискове

Със сигурност инвестициите в Индия не са безрискови. Насрещният вятър за този фондов пазар може да дойде от САЩ, ако Фед намали лихвите по-малко от очакваното. Трейдърите очакват още намаления до края на годината, според инструмента FedWatch на CME Group. Въпреки това председателят на резерва Джером Пауъл предупреди, че централната банка може да осъществи по-малки намаления занапред.

Освен това Индия е изправена пред криза на неравенството в доходите. Анализаторът на Barclays Венугопал Гаре отбелязва, че макар средната класа да е в нов етап на растеж, горните 10% от населението на Индия контролира близо 50% от националния доход на страната.

„Рискът е възможностите за заетост да не се развият според желанията, а икономическият напредък на Индия да бъде осуетен от промени във вътрешната политическа среда и геополитиката като цяло“, казва той.

Как да играем на индийския пазар

Финансовите компании са сред любимите места на инвеститорите на процъфтяващия индийски фондов пазар. Кришна Мохандраж, портфолио мениджър в Diamond Hill Capital Management, посочва банките в страната като привлекателно място за инвестиции.

„В момента се случват три неща: ръст на БВП, общ ръст на банковата система и ръст на банките от частния сектор в сравнение с тези от публичния.  Ако съберем тези три фактора заедно през следващото десетилетие, това изглежда чудесно място за инвестиции“, казва Мохандраж. „Освен това оценките на банковия сектор са по-разумни от тези на индустриалните или потребителските компании, така че получавате предимство и при оценяването.“

И Дорсън, и Мохандраж от Global X посочват HDFC Bank, ICICI Bank и Axis Bank сред най-добрите си избори в индийския финансов сектор.

Според Дорсън индийските финансови компании са подценени. Тези три банки са „висококачествени имена“, които са инвестирали много в технологиите си през последните няколко години, казва той. Развиващият се бизнес в областта на онлайн банкирането може също така да помогне на тези банки да спестят разходи, като намалят физическите си активи.

Дорсън и Мохандраж също така харесват акции, свързани с вътрешния инфраструктурен тласък на Индия, но смятат, че някои области на индийската индустрия в момента са твърде скъпи.

„Индия инвестира агресивно в инфраструктура. Не виждам никакви признаци за забавяне на темпото“, казва Мохандраж, според когото австралийската въгледобивна компания Whitehaven Coal в потенциален бенефициент на тази тенденция, тъй като компанията доставя металургични въглища на индийската стоманодобивна промишленост.

Икономическият растеж и развитието на инфраструктурата в Индия също така превръщат недвижимите имоти в привлекателно място за чуждестранни инвестиции. Наред с продължаващото бързо развитие на офисните площи, отрасълът се възползва и от увеличения разполагаем доход на потребителите и желанието им за по-големи жилища.