Индексът S&P 500 изглежда вероятно да осигури обща възвръщаемост от 25% за втора поредна година, което е рядко постижение

На този фон наскоро стратегът на Société Générale Албърт Едуардс се позова на едно някога популярно съкращение - "TINA", което означава “there is no alternative” ("няма алтернатива") и описва схващането, че акциите на пазара в САЩ изглеждат единствената възможност за инвеститорите.

Те изпреварват почти всички останали през последните 15 години. Според стратези от някои от най-големите инвестиционни банки в света това едва ли ще се промени през 2025 г., пише MarketWatch

Анализатори от Deutsche Bank, Goldman Sachs Group, UBS Group, Barclays, Société Générale и JPMorgan Chase & Co. препоръчват на инвеститорите да се фокусират върху САЩ през следващата година, въпреки че някои виждат стойност и на други пазари.

Една обща тема е дисперсията - идеята, че секторите и компаниите, водещи пазара през 2025 г., може да изглеждат различно от това, с което инвеститорите са свикнали през 2023 г. и 2024 г.

През втората половина на 2024 г. повече сектори се присъединиха към ралито, като финансите дори изпревариха информационните технологии, подсилени от очакванията около програмата за дерегулация на Тръмп.

Повечето стратези очакват най-големите възможности да бъдат именно в изместването на лидерството на американския фондов пазар, тъй като инвеститорите все повече диверсифицират акциите на големите технологични компании, които доминираха през 2023 и 2024 г. Мнозина, включително групата за стратегия за глобални пазари на J.P. Morgan, ръководена от Дубравко Лакос-Буяс, виждат финансовите и комунални услуги като потенциални фаворити.

Лакос-Буяс смята, че японските акции също изглеждат завладяващи, но е далеч по-малко оптимистичен по отношение на перспективите за еврозоната и нововъзникващите пазари, обобщава позицията му MarketWatch.

Исторически индексът губи позиции през следващата седмица, но спадът предшества „препускане“ в края на годината, според BofA Global Research

S&P 500 има тенденцията да расте в седмицата на Деня на благодарността и в навечерието на Нова година

Високите оценки на най-големите американски компании и продължаващите въпроси относно предстоящата политическа програма на Тръмп биха могли да извадят ралито извън релси или най-малкото да донесат повече нестабилност. Нарастващата доходност на държавните облигации също изнервя някои инвеститори, тъй като се очаква тарифната програма на Тръмп да бъде инфлационна.

Но все още силната икономика и едностранчивите ползи от революцията на изкуствения интелект следва да продължат да благоприятстват акциите на САЩ.

„Историята за изключителността на САЩ може да се сблъска с турбуленция и повишена нестабилност на фона на промените в политиката през 2025 г., но възможностите вероятно ще надделеят над рисковете“, пише Лакос- Буяс от JPMorgan в доклад.

Хорът от възходящи прогнози идва, докато делът на американските акции на глобалния капиталов пазар се покачва до най-високото си ниво от края на 2001 г., според данни на FactSet. Те показват, че пазарната капитализация на САЩ представлява над 50% от стойността на глобалния пазар.

Прогнозите за следващата година са паднали с 0,6% от началото на четвъртото тримесечие

Уолстрийт намалява очакванията за корпоративните печалби през 2025 г. Трябва ли инвеститорите да се притесняват?

Оценките на акциите на Уолстрийт са високи, но и очакванията за печалба са добри, казва пред MarketWatch Вену Кришна, главен капиталов стратег за САЩ в Barclays.

Въпреки че големите технологични компании трябва да продължат да отговарят за по-голяма част от този растеж, други играчи бавно, но сигурно наваксват.

„Опорната точка за силата на печалбите остава съсредоточена върху Big Tech, но в перспектива останалата част от пазара се движи по правилния път, макар и с много по-бавно темпо от очакваното“, добавя Кришна.

Обещанието на бъдещата администрация на Тръмп за облекчаване на корпоративните данъци и за дерегулации може да спомогне за по-нататъшно подобряване на печалбите на компаниите, като същевременно стимулира икономиката с повече дефицитни разходи.

Разбира се, анализаторите на Уолстрийт не отхвърлят напълно ползите от инвестирането в чужбина.

Някои посочват, че напоследък международните акции не са много ефективни като диверсификатор, но други, сред които екип от бизнеса за управление на активи на JPMorgan, ръководен от главния глобален стратег Дейвид Кели, твърдят, че ниските оценки на чуждестранните пазари са твърде завладяващи, за да бъдат пренебрегнати.

От началото на годината досега „Великолепната седморка“ е нараснала средно с около 55%, докато европейските им колеги като „Eurostars“ или „GRANOLAS“ изостават значително, отбелязвайки съответно скромния растеж от 7,6% и 0,6%

Европейските компании продължават да се борят за трохите на Уолстрийт

Американска (технологична) изключителност

В продължение на десетилетия икономиката на САЩ е центърът на глобалните технологични иновации.

В миналото тази „технологична изключителност“, както я нарича Вену Кришна от Barclays, означаваше пионерство в развитието и използването на интернет. Днес това означава да си в челните редици на тенденции, включващи изкуствен интелект и облачни изчисления.

Това е малко вероятно да се промени скоро, което е една от причините Кришна да очаква американските пазари да продължат да доминират. Въпреки че остава значителна несигурност относно възвръщаемостта на инвестициите на компаниите в изкуствен интелект, с течение на времето това вероятно ще повиши производителността и ще направи компаниите в САЩ още по-печеливши.

Стратезите вече не разчитат на AI, за да обяснят защо пазарът ще продължи да се движи нагоре

Уолстрийт разширява погледа си отвъд АI

Напоследък икономиката на САЩ се оказа издръжлива на някои от факторите, които засегнаха еврозоната и Китай. Въпреки че Федералният резерв агресивно повиши лихвените проценти, за да се бори с мощния изблик на инфлация, пазарът на труда в САЩ отбеляза само умерено забавяне.

Според най-новите данни, БВП на САЩ е нараснал с 2,8% през третото тримесечие, по-бързо от други развити пазари, дори когато дългогодишният спад в производствената активност продължава.

Дори ако темпът на глобалния икономически растеж се забави през следващата година, както мнозина очакват, акциите в САЩ може да продължат да се възползват от това. Причината е, че по-слабият растеж в чужбина прави акциите на американските компании още по-привлекателни за инвеститори извън САЩ, според стратезите от UBS Group.

Освен това американските домакинства обвързват по-голяма част от нетната си стойност с акции, в сравнение с тези в други държави.

„Положителният ефект на богатството на фондовия пазар е по-висок в САЩ, отколкото другаде, тъй като собствеността на домакинствата върху акции е много по-висока“, каза екипът на UBS.

„Ако през уикенда от самолет на Boeing отлети врата, не е необходимо да чакате борсата да отвори на сутринта“, казва Брайън Хайндман, главен изпълнителен директор на Blue Ocean Technologies

Добре дошли в ерата на 24-часовата търговия с акции

Междувременно стратезите в Deutsche Bank наскоро разкриха целева стойност в края на 2025 г. от 7000 пункта за S&P 500 - една от най-възходящите прогнози на Уолстрийт.

Екипът обаче вижда предстоящи рискове, свързани най-вече с политическата програма на Тръмп. Нещата може да тръгнат надолу, ако новата администрация реши да наложи агресивни повсеместни мита за внос.

Като изключим това, анализаторите на Deutsche очакват второто управление на Тръмп да подпомогне увеличаването на корпоративните печалби и икономиката като цяло, докато търговската му политика може да донесе още трудности на други икономики и пазари.

Индексът на цените на личните потребителски разходи се е увеличил с 0,2% на месечна база, показвайки 12-месечна инфлация от 2,3%. Нива са според прогнозата на Dow Jones, въпреки че годишният процент е по-висок от нивото от 2,1% през септември

Предпочитаният от Фед показател за инфлация се отдалечава от целта за 2%

Струва си да се отбележи, че очакванията на Уолстрийт за това как нещата могат да се развият през следващата година рядко се оправдават, особено когато консенсусът е толкова силен и малцина изглежда са готови да разклатят лодката с други прогнози. Поне такъв беше случаят през 2023 г., когато възходящият пазар на акциите в САЩ се появи по-бързо, отколкото много анализатори очакваха.

Брент Донъли, президент на Spectra Markets, казва пред MarketWatch, че повечето от прогнозите за година напред изглежда екстраполират това, което вече се е случило през втората половина на 2024 г.

„Това ми изглежда неоснователно, като се има предвид чисто новата администрация“, коментира той и добавя, че реалните възможности очакват онези, които могат да се противопоставят на консенсуса.