Инвеститорите продължават да изтласкват индекса S&P 500 до нови исторически върхове, които го правят да изглежда едновременно скъп и силно концентриран. Eдва 22 компании от индекса съставляват половината от неговото тегло, сочат данни на DataTrek Research.

Макар високата оценка на S&P 500 да се дължи в голяма степен на акциите на големите технологични компании, водещите 22 по тежест в индекса се простират и извън технологичния сектор, казва Никълъс Колас, съосновател на DataTrek, в нов доклад.

Групата „S&P 22“ - която представлява общо 50,3% от теглото на S&P 500, но включва само 4% от акциите в индекса - съдържа компании като ритейл гиганта Walmart, отбелязва той.

„Инвеститорският ентусиазъм около генеративния изкуствен интелект има роля в тези оценки, но според нас пазарът също така калкулира и силните конкурентни позиции, които почти всички от „S&P 22“ заемат в своите индустрии“, казва Колас, цитиран от MarketWatch.

„Възможно е пазарът вече да приема, че най-големите нетехнологични компании ще могат най-добре да се възползват от генеративния AI“, добавя той.

„Ако това е така, трябва да сме готови за още по-високи оценки занапред.“

Въпреки охлаждането на пазара на труда, икономическите перспективи на САЩ остават стабилни, а прогнозите за печалбите на компаниите на Уолстрийт се повишават през цялото лято

След като Фед понижи лихвите, инвеститорите могат да се фокусират върху истински важните неща за пазарите

Индексът S&P 500 приключи търговията в понеделник с нов исторически връх, отбелязвайки 28-ото си рекордно затваряне за 2025 г., сочат данни на Dow Jones Market Data.

„Пазарът възлага големи надежди на големите американски компании, както технологични, така и нетехнологични, да поддържат силен ръст на печалбите години наред“, казва Колас.

Например, процентът на „бъдещата стойност“, заложен в цените на акциите на Walmart и Costco Wholesale Corp., е „съвсем съпоставим с този при технологичните компании“.

Средно технологичните компании имат имплициран процент на бъдеща стойност от 72%, докато нетехнологичните се търгуват на „по-евтините“ 54%, изчислява Колас.

„Въпреки че най-големите нетехнологични акции се търгуват с отстъпка спрямо технологичните“, казва той, „те все пак носят значително по-високи премии в сравнение с останалата част от „нетехнологичния S&P 500“.“

В момента трейдърите залагат с висока вероятност, че Фед ще намали с още 50 базисни пункта лихвите тази година. Според стратезите на Morgan Stanley обаче икономиката на САЩ може би не се нуждае от толкова агресивни понижения

Morgan Stanley: Има риск от корекция на пазара на акции, ако Фед вземе „правилното“ решение за икономиката на САЩ

„Много скъп“

Силно концентрираният S&P 500 е „много скъп“, като американските акции се покачват, подкрепени от „положителни ревизии на печалбите и очакваните намаления на лихвите от Фед“, според DataTrek.

Федералният резерв понижи основния си лихвен процент миналата седмица, а също така публикува обобщена прогноза, която подсказва, че предстоят още такива ходове.

Що се отнася до високата оценка на S&P 500, Колас изчислява, че водещият американски индекс на големите компании в момента се търгува на „много високо“ 12-месечно бъдещо съотношение цена/печалба от 22,6 пъти.

„Всеки инвеститор трябва да реши дали е готов да базира очакваните си бъдещи доходности на това, че S&P 500 поне ще задържи съотношение от 22 пъти, ако не и да израсне до 24–26 пъти“, казва той.

„Оставаме позитивни за големите американски компании, но напълно очакваме да видим повече мечи коментари, свързани с оценките, в следващите дни“

В понеделник американският фондов пазар се повиши, като S&P 500 нарасна с 0,4%, технологично ориентираният Nasdaq Composite се покачи с 0,7%, а индустриалният Dow Jones добави 0,1%. И трите основни американски индекса приключиха деня на нови рекордни върхове.