Биткойн може да е близо до нов връх, ако историческият му четиригодишен цикъл все още е в сила.

Най-голямата криптовалута се покачи рязко в сряда, търгувайки се малко под рекордното ниво, достигнато по-рано през седмицата. Изминали са общо 1052 дни, откакто цената ѝ достигна дъното от 15 591 долара на 21 ноември 2022 г. - в разгара на шока, предизвикан от колапса на борсата FTX.

Тази продължителност може да се окаже важна за цената на пионерската криптовалута, имайки предвид повтарящия се модел, наблюдаван от старта на биткойн през 2009 г., пише MarketWatch.

В миналото между пазарното дъно и последвалия връх са минавали средно около 2 години и 11 месеца.

Ако тази закономерност се запази, „върхът на текущия цикъл вероятно е съвсем близо“, казва Ветле Лунде, ръководител на изследванията в криптофирмата K33 Research.

От 2015 до 2017 г. са били нужни 1069 дни, за да премине биткойн от дъното до пика. В периода 2018–2021 г. интервалът е бил 1061 дни, пише Лунде в нов доклад, цитиран от MW.

Така наречената търговия на обезценяването - възприета от индивидуалните инвеститори от края на 2024 г. като хеджиране срещу по-слабия долар - има още място за растеж

Бягство от фиатния свят: Най-популярната инвестиционна стратегия за 2025 г. набира още скорост

Въпреки това, според него настоящото рали може да продължи по-дълго от предишните цикли. Лунде отбелязва, че четиригодишният пазарен цикъл „вече може да не е приложим“.

Макар времето между дъното и върха да е средно 2 години и 11 месеца, пълният пазарен цикъл традиционно трае около четири години. Анализаторите разделят движението на цената на биткойн на четири фази - пробив, еуфория, корекция и натрупване - като се ориентират по графика на т.нар. халвинг.

Халвингът, който се случва приблизително веднъж на четири години, намалява наполовина възнагражденията за копаене и ограничава предлагането на нови биткойни.

Оттогава обаче пазарната инфраструктура се е променила съществено, тъй като традиционните финанси започнаха да възприемат криптовалутите.

„Навлизането на ETF-и и промяната в регулаторната рамка насърчиха по-широкото приемане“, казва Лунде.

В понеделник биткойн достигна нов исторически връх от 126 272 долара - единадесетият рекорд за годината, според данни на Dow Jones Market Data. В сряда следобед той се търгуваше около 123 800 долара - ръст от около 690% спрямо дъното през 2022 г. и 32,6% увеличение от началото на 2025 г.

През последните три цикъла биткойн отбелязвае значителни ръстове в месеците след халвинг, но след това обикновено следва рязък спад, когато ефектът отслабне.

Дългосрочните притежатели на биткойн, както и постоянният институционален приток, помагат за поемането на натиска при ценови спадове на водещата криптовалута

Историческият (волатилен) модел на биткойн е мъртъв. Анализатори предвиждат нова ера на устойчивост

Днес въпросът е дали този модел все още важи. Според Лунде - не.

Една от причините е, че ETF-ите върху биткойн, които стартираха през януари 2024 г., не съществуваха по време на предишните цикли.

„Те промениха из основи динамиката на пазара“, отбелязва той.

Освен това регулаторната среда се е променила драстично. Президентът на САЩ Доналд Тръмп въведе нова ера в политиката спрямо криптовалутите.

През март той подписа указ за създаване на стратегически резерв от биткойн, а през август - нов, позволяващ на пенсионните планове 401(k) да включват повече алтернативни активи, включително крипто. Тази промяна е рязък обрат спрямо политиката на администрацията на Байдън и първия мандат на Тръмп.

Лунде отбелязва и по-благоприятната макроикономическа среда: след като през ноември 2021 г. Фед започна повишения на лихвите, това тежеше върху рисковите активи, включително криптовалутите. Сега, напротив - Федералният резерв вече започна цикъл на понижения.

Трейдърите оценяват вероятността от ново намаление на лихвите с 25 базисни пункта на всяка от последните две срещи на Фед тази година на близо 80%, според данни на CME FedWatch Tool.

Въпреки това Лунде предупреждава за възможна краткосрочна корекция. Миналата седмица биткойн отчете най-силното натрупване за годината без конкретен катализатор, като общо 63 083 токена са добавени в американски ETF-и и фючърси, надминавайки рекорда от май.

„Исторически подобни изблици на активност често съвпадат с локални върхове. Настоящата ситуация подсказва временно прегрял пазар с повишен риск от краткосрочна консолидация“, пише Лунде.

Дори ако настъпи корекция, тя по-скоро ще представлява възможност за „покупка при спад“, отколкото потвърждение на стария четиригодишен модел, заключава анализаторът.