Вицепрезидентът на ЕЦБ: Не може да се пренебрегне фактът, че цените за потребителите остават много високи

Настоящото равнище на лихвените проценти в паричната политика на ЕЦБ е подходящо, като трябва да бъде поддържан отворен подход към бъдещата посока.

Това заявява в интервю за Econostream Media Луис де Гиндос, заместник-председател на Централната банка на еврозоната.

Сред основните рискове за растежа според него, е геополитическата ситуация, включително събитията в Украйна, Близкия изток и Иран.

На второ място икономистът посочва Китай, който по думите му, се превръща в основен конкурент както в чужбина – поради повишената си конкурентоспособност и факта, че качеството на продуктите и съставът на износа са много сходни с тези на Европа – така и на вътрешния пазар, където проникването на китайски продукти е все по-очевидно.

Това е нещо, което трябва да имаме предвид, особено заради факта, че търговското споразумение между Китай и САЩ все още не е финализирано, допълва той.

„Не бива да свеждаме глава“: Макрон предупреждава за трайна нестабилност в отношенията със САЩ и Китай

„Ако наблюдаваме допълнително пренасочване на търговията към Европа, ще трябва да бъдем много бдителни. Китайският износ може да окаже понижаващо въздействие върху инфлацията и върху растежа.“

Де Гиндос посочва, че когато се казва, че сме в „добра позиция“, това трябва да се разглежда в контекста.

„Лично аз смятам, че този термин може да доведе до недоразумения.

Предпочитам да кажа, че икономиката е по-устойчива и че инфлацията се доближава до целта.

Това ясно показва, че сме в удобна позиция по отношение на инфлацията.

Не може обаче да се пренебрегне фактът, че цените за потребителите остават много високи. В същото време растежът е много близо до потенциала си, но не е особено силен.

Затова е важно да се изясни, че когато се казва „добра позиция“, се отнася до икономиката и инфлацията, които се движат в правилната посока.“

Европейските потребители са песимисти за ценовия натиск при храните

Попитан дали одобрява пазарното очакване за първото повишение на лихвите през втората половина на 2027 г., Де Гиндос посочва, че пазарите понякога могат да се заблуждават – което не означава, че това е случаят сега.

„Важно е също да се има предвид, че пазарите се влияят от това, което казваме. В момента сме в удобна позиция, но обстоятелствата могат да се променят и очакванията ще се коригират незабавно. Пазарите са нестабилни, но ние не можем да бъдем такива.“

Де Гиндос коментира и последната анкета за банковото кредитиране, която показва, че кредитните стандарти са станали още по-строги за бизнеса и потребителите.

„Ние следим отблизо условията за кредитиране, защото те предоставят информация за предаването на паричната политика. Налице е много незначително затягане на условията за корпоративните кредити, което е по-тясно свързано с настроенията и доверието на банките в икономиката, както и с нивото на несигурност.

По отношение на ипотечните кредити нашата политика е предадена изцяло, но за корпоративните кредити все още трябва да оценим ситуацията. Налице са и някои ефекти, свързани със състава, тъй като затягането е концентрирано в конкретни сектори, които са по-изложени на търговски напрежения.“

ЕЦБ подлага банките на стрес тест за отразяване на геополитическия риск

Относно геополитическите рискове и оттеглянето на новата заплаха за налагане на мита от страна на САЩ, вицепрезидентът на ЕЦБ посочва, че според него сега ситуацията е по-добра, отколкото преди три седмици, тъй като има малко повече яснота. Но е трудно да се предвиди какво може да се случи след още три седмици, тъй като волатилността остава много висока. Според него

Имплицитният риск от търговски конфликт между САЩ и Европа е отстъпил.

„Трябва да се прецени дали тези рискове за растежа ще се окажат инфлационни или дефлационни. Ние ясно заявихме, че тарифите са инфлационни в краткосрочен план, но в средносрочен тяхното въздействие може да бъде дефлационно поради по-слабото търсене, докато в по-дългосрочен план протекционизмът може да доведе до фрагментация и по-висок ценови натиск.“

Вицепрезидентът на ЕЦБ: Рисковете за финансовата стабилност остават високи

На въпроса за значителното повишение на еврото спрямо долара напоследък, икономистът отговаря, че отворена икономика като еврозоната е много важна променлива, която ЕЦБ следи много внимателно.

„Развитието на обменния курс на еврото спрямо долара зависи от събитията в Европа и, освен това, от политиките на САЩ. Той се движеше около 1,16-1,18 за дълъг период. Наскоро имаше краткосрочно повишение, но се върнахме в този диапазон, в съответствие с предположенията, включени в нашите прогнози.

Няма изненади, но следим развитието на обменния курс на еврото спрямо долара.

Относно това дали отслабването на щатския долар би било по-проблематично за инфлацията в еврозоната, ако е съпътствано от обезценяване на други валути или ако е предизвикано от силата на еврото, Де Гиндос смята, че трябва да се разгледа търговски претегленият номинален обменен курс.

Това, което се случва с щатския долар, е важно, защото суровините като петрол и метали се ценообразуват в долари.

Въпреки това трябва да разгледаме обменния курс в по-широк контекст. Освен да се фокусираме върху щатския долар, трябва да сме наясно с движенията на други валути.“

Когато доларът спада, а йената поскъпва - Уолстрийт настръхва

Относно оценката за експанзивните фискални планове – като например тези на Германия и нарастващите разходи за отбрана в Европа, вицепрезидентът на ЕЦБ обяснява, че внимателно анализират въздействието на експанзивните фискални планове на германското правителство, но трябва да се избягва прекалено фокусиране върху една страна.

Що се отнася до фискалната политика – първо, разходите за отбрана трябва да се увеличат в цяла Европа. Това е основен приоритет в геополитическия контекст.

Второ, в резултат на политическата фрагментация някои страни се сблъскват с ограничения при одобряването на бюджетите си.

В същото време Европа разполага с по-голямо фискално пространство от САЩ, тъй като нашите дефицит и публичен дълг са по-ниски.

Въпреки това предизвикателствата остават и спокойните пазари не могат да се приемат за даденост.

Фон дер Лайен до всички евролидери: Вътрешните бариери трябва да паднат

Предвид политическата фрагментация и по-високите разходи за отбрана е от съществено значение европейските правителства да дават сигнали за ангажираност към фискалната консолидация. Това няма да е лесно, но е от решаващо значение за осигуряване на стабилност на пазарите на държавни облигации в дългосрочен план.“, допълва Де Гиндос.

Вицепрезидентът на ЕЦБ коментира и номинацията на Кевин Уорш като нов председател на Федералния резерв.

„Той е компетентен човек, който знае как функционират пазарите и разбира важността на независимостта на Централната банка. Според мен това е добър избор.“

На въпрос, дали това означава, че не е толкова загрижен за независимостта на Федералния резерв с Уорш като председател, Де Гиндос отговаря:

Сигурен съм, че той осъзнава важността на независимостта на Централната банка.

Закален от финансовата криза, с корени в републиканското лоби: Кой е номинираният за председател на Фед Кевин Уорш

Относно избора на Борис Вуйчич за наследник на неговия пост, той отговаря, че това е широко уважаван банкер, има ясно разбиране за предстоящите предизвикателства и е дал важен принос към нашите дискусии.

„Единственото ми оплакване е, че нивото му на тенис е по-ниско от моето.“