Среброто изпреварва ръста на златото от началото на годината и все по-ясно се очертава като предпочитания хедж за инвеститорите, като цените са на път да отбележат десети пореден месечен ръст - най-дългата подобна серия в историята.

„Ескалацията на търговските конфликти обикновено възражда инвеститорския апетит към хеджиращи активи, особено в глобална среда, белязана от забавящ се растеж и нарастваща геополитическа поляризация“, коментира Рания Гуле, старши пазарен анализатор в XS.com.

Търговските рискове могат да допринесат за забавяне на икономическия растеж и да отслабят търсенето на сребро, но то е „метал с двойствен характер“, посочва Гуле пред MarketWatch.

Среброто се възползва както от инвестиционното, така и от индустриалното търсене – и именно това е ключова причина напоследък да се превръща в предпочитан хедж пред златото.

Благородните метали често се разглеждат като предпочитани инвестиции за компенсиране на потенциални загуби в портфейлите. От началото на годината обаче почти 30% ръст при фючърсите върху сребро изпреварва 20% повишение при златото. Среброто е на път да приключи февруари с нов месечен ръст – десети пореден и най-дългата подобна серия в историята, сочат данни на Dow Jones Market Data.

Вашингтон въведе временно глобално мито от 10%, като според информации се обсъжда повишаването му до 15%. Тези развития възродиха страховете от нова търговска конфронтация, насочвайки потоци към активи убежища.

В същото време продължаващото напрежение в Източна Европа и опасенията за сигурността в Мексико засилват привлекателността на благородните метали.

Председателят на Rockefeller International твърди, че ръстът на благородния метал се обяснява все по-малко с лихви и инфлация и все повече с „истории“ за риск и несигурност

Рушир Шарма: Златото скъса с фундаментите, цената вече се движи от страх

Инвеститорите следят отблизо и предстоящия трети кръг от преговори между САЩ и Иран по ядрената програма в Женева, където евентуален провал би могъл отново да дестабилизира региона.

Въпреки това цената на среброто остава с близо 21% под рекордното си ниво на сетълмент от 115,504 долара за тройунция, отчетено на 26 януари. Това включва спад от 31% на 30 януари – най-големият еднодневен срив от март 1980 г.

„Среброто се различава от златото по това, че е по-чувствително към икономическия цикъл, предвид тясната му връзка с индустриалното търсене“, отбелязва Гуле.

„Докато търговски шок, който засилва опасенията за веригите на доставки, може краткосрочно да подкрепи цените чрез потоци към активи убежища, той едновременно поставя въпроси за перспективите пред глобалната индустриална активност в средносрочен план.“

Това отчасти обяснява „бързия преход от агресивни покупки към организирано прибиране на печалби“, допълва тя.

Според оценки на Silver Institute и Metals Focus глобалният пазар на сребро се очаква да отчете дефицит на предлагането и тази година. Прогнозата е за недостиг от 67 млн. тройунции през 2026 г., което би означавало шеста поредна година дефицит.

Това е „далеч от маргинално“ и осигурява солидна средносрочна подкрепа за цените, особено на фона на нарастващото търсене от центрове за данни, свързани с AI, електромобили и производството на полупроводници, посочва Гуле.

„Структурният импулс“ от тези сектори едва ли ще се забави съществено дори при ескалация на търговското напрежение.

По думите ѝ среброто „преминава от пазар, движен от новини, към пазар, движен от фундаментални фактори“.

В средата на януари цената на среброто първоначално скочи към 89 долара за тройунция – непосредствена реакция на остър политически катализатор. Пазарите се притесниха от заплахи за военен удар на САЩ срещу Иран след ареста на венецуелския лидер Николас Мадуро.

По-нататъшната траектория на среброто обаче ще бъде „оформена от по-сложна комбинация от парична политика, инфлационни очаквания и динамиката на щатския долар“, посочва Гуле.

Настоящите очаквания сочат, че Федералният резерв на САЩ ще запази лихвените проценти без промяна през март, като пазарите калкулират около 60 базисни пункта понижения до края на годината. Ако това се реализира, паричната среда ще стане „все по-благоприятна за благородните метали, включително среброто, тъй като алтернативната цена на притежаването на активи без доходност намалява“.

Междувременно министърът на финансите на САЩ Скот Бесънт е заяви, че екстремната волатилност при благородните метали се дължи на спекулативна активност сред китайски трейдъри.

Ралито започна да губи инерция късно в четвъртък, след като се появиха съобщения, че Тръмп обмисля да номинира Кевин Уорш за председател на Фед

Спекулации, долар и Китай: Какво стои зад резкия обрат при металите и какво следва?

Спекулацията не бива да се подценява, отбелязва Гуле, тъй като тя „подчертава ролята на краткосрочната ликвидност за усилването на ценовите колебания“.

По думите ѝ пазарът не е изправен пред ценови балон, а пред „разгръщащ се спекулативен цикъл“ в рамките на по-широка възходяща тенденция на фона на устойчив дефицит на предлагането и растящо индустриално търсене.

„Среброто остава актив, който съчетава характеристики на хедж и растеж – и именно това двойно предимство според мен ще поддържа неговата привлекателност в следващата фаза на търговия.“

С оглед на всичко това среброто „не е изгубило блясъка си. То просто се пренастройва“, казва Гуле.

Настоящата волатилност е „естествена“ за пазар, реагиращ на значими политически развития, и не отменя широката възходяща тенденция, освен ако не настъпи фундаментална промяна в паричната политика или внезапен срив в глобалното индустриално търсене.

В четвъртък сутринта златото поскъпваше с около 3,6% на седмична база до приблизително 5 191 долара за тройунция, а среброто отбелязваше ръст от 5,5% за периода до 89,20 долара за тройунция.