Очакваните първични публични предлагания (IPO) на SpaceX, Anthropic и OpenAI са на път да предизвикат безпрецедентна вълна от покупки и продажби на Уолстрийт. Роля тук имат новите правила за „ускорено включване“, които ще вкарат акциите им директно в основните борсови индекси.

Правилата, въведени този месец от Nasdaq, означават, че милиарди долари пасивни инвестиции автоматично ще потекат към трите компании малко след излизането им на борсата.

Това вероятно ще повиши цените на акциите им, но същевременно ще принуди инвеститорите да продават други позиции.

В сряда компанията на Илон Мъск SpaceX подаде документи за първично публично предлагане, което се очаква да бъде най-голямото в историята. Само часове по-късно стана ясно, че OpenAI също подготвя листване, а конкурентът Anthropic обяви, че е на път към печалба – ход, който подготвя почвата за собствено IPO.

Компанията на Илон Мъск се готви да набере десетки милиарди долари при дебюта си на борсата

SpaceX официално стартира подготовката за грандиозното си IPO

SpaceX ще предложи сравнително малък брой акции на публичните инвеститори при листването си следващия месец. При старите правила този ограничен брой свободно търгувани акции би изключил компанията от борсовите индекси, в които инвестират трилиони долари пасивни фондове.

Nasdaq обаче разхлаби правилата си в опит да спечели листването на SpaceX пред конкурента NYSE, като позволи акцията да влезе в Nasdaq 100 само 15 дни след IPO-то, обяснява Financial Times.

Освен това SpaceX и другите нови компании ще получат тегло в индекса, равно на три пъти стойността на пласираните акции. S&P Dow Jones Indices също обсъжда промени, които могат да ускорят включването на SpaceX в индекса S&P 500.

Въпреки че Мъск си гарантира пълната власт над компанията, инвеститорите са готови да пренебрегнат рисковете заради монопола на SpaceX и очакваната пазарна оценка от 1,75 трлн. долара

Планът на Илон Мъск да изгради колония на Марс ще му осигури пълен контрол при рекордното IPO на SpaceX

Първоначалният ефект върху останалите компании в индексите ще бъде ограничен заради малкия брой акции в обращение, но според проспекта на SpaceX влиянието вероятно ще се засили след изтичането на периода за блокиране на продажбите, който ще бъде разпределен през първите 180 дни от търговията.

Според JPMorgan, ако в крайна сметка 50% от акциите на SpaceX бъдат пуснати на пазара при оценка от 2 трилиона долара, пасивните инвеститори ще трябва да продадат акции за около 95 млрд. долара от осемте най-големи технологични компании на Уолстрийт. Очаква се оценката на SpaceX след IPO-то да достигне 1,5 трилиона долара или повече.

Финансовият директор на компанията и членове на борда поставят под въпрос разумността на мащабните разходи за центрове за данни на фона на забавящ се растеж

OpenAI не изпълнява ключови цели за приходи и потребители в напрегнатия спринт към IPO

„IPO-то на SpaceX и последващото освобождаване на блокираните акции е събитие без аналог в съвременната история на индексите“, казва пред FT Питър Хейнс, ръководител на отдела за индексни и пазарни структури в TD Securities.

„Заляти сме от въпроси от институционални инвеститори за IPO-то, името, размера и ефекта му.“

Инвеститорите се подготвят и за разпродажби на по-малки компании, които могат да бъдат извадени от индексите по-късно през годината, за да освободят място за SpaceX и други мегакомпании, обясняват пазарни стратези пред FT.

Валери Ноел, ръководител на търговията в Syz Group, казва , че сред „най-обсъжданите сделки“ около листването на SpaceX са залозите срещу „маргинални компании в Nasdaq 100“, които могат да бъдат премахнати от индекса, както и натискът върху вече включените големи технологични акции.

Тод Сон, главен ETF стратег в Strategas, отбелязва, че ограниченият брой налични акции ще направи включването в индексите „почти хаотично“, защото ETF фондове и пасивни продукти следят активи за трилиони долари, а в същото време едва 5% от акциите ще бъдат достъпни за търговия.

Малък брой акции, свързани с технологичните гиганти и производителите на полупроводници, движат ръста на индекса тази година

Представянето на S&P 500 и пазарната широчина се разминават с рекордно темпо

Очакваният скок в цената след IPO-то може да принуди пасивните инвеститори да купуват на изключително високи оценки.

„Ако SpaceX поскъпне със 100% седмица след IPO-то и фондовете трябва да купят акциите – те ще ги купят. Трябва да приемат тази цена. Нямат избор“, казва Сон.

Краткият период между листването и включването в индексите означава, че „ще има много шум“, коментира Кристиан Рауте, ръководител на стратегията за пазарна търговия в Citi.

„Поради огромния размер това е предизвикателство. Може да стане скъпо“, казва той.

В крайна сметка обаче според Рауте „пазарът няма да има проблем да абсорбира тези IPO-та“. „Цялата индустрия вече се подготвя и участниците са обучени да се справят с подобни ситуации.“