Уолстрийт продължава възходящата си серия въпреки рисковете

Американските акции продължават възходящата си серия и въпреки дългия списък от рискове перспективата на Уолстрийт остава оптимистична, смятат някои анализатори.

UBS повиши прогнозата си за индекса S&P 500 в края на годината до 7900 пункта от предишните 7500, позовавайки се на силния ръст на корпоративните печалби, подкрепящата парична политика и очакванията, че цените на петрола няма да провалят икономическия растеж.

В петък бенчмарк индексът записа осма поредна седмица на ръст, покачвайки се с 0,4%.

Dow Jones и технологичният Nasdaq Composite приключиха петъчната сесия съответно с ръст от 0,6% и 0,2%.

И трите индекса отчетоха повишение за цялата седмица.

Сред най-силно представилите се компании в S&P 500 бяха Dell Technologies и HP, чиито акции поскъпнаха съответно с 16% и 15%.

„Последното рали потвърди нашия подход да останем фокусирани върху фундаментите, вместо да се поддаваме на заглавията“, пише в анализ от четвъртък Марк Хефеле, главен инвестиционен директор на UBS Global Wealth Management.

А според него именно фундаментите сочат към продължаващ ръст на пазарите.

През последните години американският фондов пазар многократно опровергаваше очакванията, достигайки поредица от рекордни върхове въпреки резките промени в търговската политика, засилените геополитически рискове и устойчивата инфлация.

След много силен сезон на корпоративните отчети мнозина на Уолстрийт виждат сериозни основания ръстът да продължи въпреки високата несигурност.

Сигналите за срив на европейските акции стават все по-силни, предупреждава Bank of America

Силните печалби подкрепят пазара

Исторически високият ръст на печалбите е един от основните фактори, които според Хефеле ще подкрепят пазарите тази година.

След като около 95% от компаниите в S&P 500 вече отчетоха резултатите си за първото тримесечие, печалбите са на път да нараснат с най-бързия си темп от четири години насам. Освен това компаниите надминават очакванията както по отношение на приходите, така и на печалбите с необичайно висока честота.

В резултат анализаторите на Уолстрийт повишават прогнозите си за растеж на печалбите с едно от най-бързите темпове от десетилетия насам, отбелязва Хефеле.

Голяма част от този растеж идва от технологичния сектор, особено от компаниите, които печелят от бума на AI центровете за данни. Недостигът на памет, предизвикан от рязкото търсене от AI инфраструктурата, доведе до скок на продажбите и печалбите на компании като Micron и Sandisk.

Технологичните гиганти отчетоха ускорен растеж на облачните си бизнеси през първото тримесечие, което стимулира търсенето на чипове от компании като Nvidia, Broadcom и AMD.

Само четири производителя на полупроводници и енергийният сектор формират над половината от увеличението на прогнозите за печалби през последните три месеца, посочва Хефеле.

Представянето на S&P 500 и пазарната широчина се разминават с рекордно темпо

Въпреки това и извън чип индустрията печалбите продължават да растат със стабилни темпове. Средното превишаване на очакванията при компаниите в S&P 500 през първото тримесечие е близо 6% - над дългосрочната средна стойност.

Освен това очакванията за растеж при средната компания са се повишили с около 3.5% - впечатляващо постижение, тъй като обикновено прогнозите се понижават с публикуването на отчетите.

„Ако американският потребител и пазарът на труда останат стабилни, продължаващият икономически растеж и навлизането на AI ще подкрепят допълнителен ръст на корпоративните печалби в САЩ“, пише Хефеле.

Инфлацията остава риск

Далеч не е сигурно обаче, че потреблението и трудовият пазар ще останат устойчиви. Цените на бензина в САЩ са се повишили с 50% от края на февруари и в момента са на най-високите си нива от 2022 г. насам.

Миналия месец инфлацията се ускори до най-бързия си темп от 2023 г., а потребителското доверие се срина под натиска на по-високите цени.

Американските потребители засега бяха подкрепяни от необичайно големи данъчни възстановявания и координирани действия на правителства по света за ограничаване на ръста на цените на петрола. Тези мерки, включително освобождаване на стратегически резерви и енергоспестяващи политики, помогнаха цените на петрола да останат сравнително стабилни през последните два месеца въпреки факта, че от Персийския залив почти не се изнася петрол.

„Наясно сме, че тези буфери са ограничени и ако нарушенията в енергийните доставки продължат дълго, цените на петрола вероятно ще се повишат“ и ще натежат върху потребителите, пише Хефеле, който препоръчва увеличаване на експозицията към суровини като защита срещу геополитически рискове.

Високите цени на петрола застрашават ръста на борсите и по друга линия – чрез паричната политика. При ускоряваща се инфлация инвеститорите вече очакват следващият ход на Федералния резерв да бъде повишение на лихвите, а не намаление, каквито очаквания доминираха в началото на годината.

Кевин Уорш се закле като председател на Фед – а първата му цел може да порази сърцето на Уолстрийт

Време за диверсификация извън Big Tech

UBS обаче остава значително по-оптимистична от средния инвеститор. Според Хефеле лихвените нива вече са „умерено рестриктивни“, а ръстът на заплатите се забавя. Той отбелязва и че бъдещият председател на Фед Кевин Уорш е „склонен да пренебрегне инфлацията, породена от еднократни фактори“, като например затварянето на Ормузкия проток.

UBS очаква Фед да намали лихвите с 25 базисни пункта през декември и отново през март – сценарий, на който пазарите в момента дават нулева вероятност.

Ако доходността по американските облигации продължи да расте, UBS смята, че силните корпоративни печалби и устойчивите разходи ще компенсират натиска от по-високите лихви.

Въпреки това банката препоръчва инвеститорите да диверсифицират портфейлите си, за да намалят концентрацията в мегатехнологични компании като „Великолепната седморка“, и съветва да се увеличи експозицията към международни пазари – особено Япония, Швейцария и развиващите се икономики.

Разпродажбите на облигации връщат страха от корекция на Уолстрийт

Какво още се случи на пазарите в петък

Акциите на Nvidia, които поевтиняха и в четвъртък въпреки силните резултати и оптимистичната прогноза на компанията, загубиха още близо 2%. Останалите компании от т.нар. „Великолепна седморка“ приключиха с разнопосочни движения.

Цените на петрола се повишиха умерено на фона на смесени сигнали от САЩ и Иран относно възможно мирно споразумение. Фючърсите на американския лек суров петрол West Texas Intermediate нараснаха с 0.5% до 96.85 долара за барел към 16:00 ч. източноамериканско време, докато фючърсите на Brent – глобалният бенчмарк - приключиха с ръст от 0.9% до 103.54 долара за барел.

Доходността по 10-годишните американски държавни облигации, която влияе върху лихвите по ипотеките и потребителските кредити, леко се понижи до 4.56% спрямо 4.57% при затварянето в четвъртък. Във вторник тя достигна 4.69% - най-високото вътрешнодневно ниво от януари 2025 г. насам.

Фючърсите върху златото поевтиняха с 0.7% до 4510 долара за тройунция.

Биткойнът се търгуваше около 75 700 долара, след като по-рано достигна нива близо до 77 800 долара.

Индексът на щатския долар, който измерва представянето на долара спрямо кошница от основни валути, остана почти без промяна на ниво от 99.27 пункта.

Акциите на Estée Lauder скочиха с 12%, след като козметичната компания обяви, че се отказва от плановете за придобиване на испанската група Puig. К

нижата на IMAX поскъпнаха с 15% след публикация на The Wall Street Journal, според която компанията проучва възможност за продажба.

Сред движенията след публикуването на отчетите Zoom Communications поскъпна с 9%, Ross Stores добави 8%, Workday нарасна с 5%, докато BJ’s Wholesale Club загуби 8%, а Take-Two Interactive Software поевтиня с над 4%.

Фондовите и облигационните пазари в САЩ ще останат затворени в понеделник заради празника Memorial Day.