Биткойн пада близо до критична зона на подкрепа

Биткойн отново се оказва в защита, докато капиталът търси по-силни истории извън криптопазара.

Най-голямата криптовалута се търгуваше около 66 934 долара в сряда сутрин българско време, след спад от 5,1% за последните 24 часа. По-рано биткойн се понижи до най-ниските си нива от февруари, достигайки 65 385 долара. Движението идва в момент, когато други рискови активи продължават да изглеждат по-привлекателни за инвеститорите. S&P 500 и Nasdaq 100 затвориха на рекордни нива във вторник, а азиатските пазари също се повишиха, като японският Nikkei 225 достигна исторически връх.

Според трейдинг бюрото на QCP по-широкият проблем за криптопазара е „ротацията на ликвидност“. Капиталът се насочва към американските акции и по-силните пазарни разкази около технологиите, AI и големите предстоящи листвания. Това поставя криптовалутите в конкуренция не само с традиционните активи, но и със събития като очакваните IPO-та на SpaceX, OpenAI и Anthropic, които са сред най-следените пазарни теми на годината.

С други думи, проблемът на биткойн не е само в самия биткойн. Апетит към рисковите активи има, но в момента той не се концентрира в криптовалутите. Инвеститори, които преди биха търсили експозиция към дигитални активи, сега могат да освобождават ликвидност за по-силно представящи се акции, частни пазари или големи технологични листвания, пише CNBC.

Техническата картина също става по-чувствителна. Според Джонатан Крински, технически стратег в BTIG, биткойн трябва да задържи зоната около 65 000 долара, която той определя като „последния бастион на подкрепа“ преди потенциален тест на годишните дъна около 60 000 долара.

Криптоборсата QCP вижда сходен риск. Според анализаторите на компанията първата зона на подкрепа е около 63 000 - 64 000 долара, където купувачи са се появявали през февруари и март. Ако тя бъде пробита, вниманието ще се насочи към 62 000 долара, след това към психологически важното равнище от 60 000 долара и текущите циклични дъна. Под тях следващата по-сериозна подкрепа би била около 58 000 долара.

Този натиск върху биткойн съвпадна с друг важен сигнал за пазара: Strategy, компанията на Майкъл Сейлър и най-големият корпоративен притежател на биткойн, съобщи в понеделник, че е продала част от резервите си. Сумата е малка - около 2,5 млн. долара - но символиката е значима, защото идва от компания, изградена върху идеята за дългосрочно натрупване на биткойн.

Strategy наруши табуто „никога не продавай биткойн“

Шансове за Ether?

Според нов анализ на Джеф Кендрик, ръководител на изследванията за дигитални активи в Standard Chartered, именно реакцията на инвеститорите към тази продажба може да се окаже важен сигнал за Ethereum. Макар в последните месеци втората по пазарна капитализация криптовалута да изостава от биткойн, след новината за продажбата от Strategy Ethereum е записал едно от най-силните си движения спрямо биткойн от години.

Към сряда сутрин Ethereum се търгува около 1841 долара, след спад от 7,71% за последните 24 часа. Въпреки това тезата на Кендрик е, че относителното представяне на Ethereum спрямо биткойн може да се подобри, ако инвеститорите започнат да правят по-ясна разлика между двата актива и бизнес моделите около тях.

Кендрик посочва, че от началото на 2024 г. Ethereum е имал само 23 дни, в които се е представял по-добре спрямо биткойн в моменти, когато биткойн пада. Това прави последната реакция необичайна и потенциално важна.

Логиката на Standard Chartered е, че продажбата на Strategy показва разлика между компаниите, които купуват биткойн, и тези, които натрупват Ethereum. При Ethereum корпоративните притежатели могат да стейкват актива си и да получават доходност за участието си във валидирането на транзакции. Това създава източник на приходи и намалява нуждата от продажби, докато при биткойн подобен механизъм липсва.

Защо втората по големина криптовалута не успя да се възползва от възхода на индустрията?

Според Кендрик продажбата на Strategy подчертава важна разлика между компаниите, които трупат биткойн, и тези, които купуват Ethereum. За разлика от биткойн, Ethereum може да се стейква, което позволява на корпоративните притежатели да получават доходност от участието си във валидирането на транзакции.

Това, пише Кендрик, намалява нуждата подобни компании да продават част от резервите си, за да финансират текущи плащания. При биткойн такъв механизъм липсва, което прави корпоративния модел по-зависим от поскъпването на актива и от достъпа до капиталовите пазари.

Кендрик очаква доминацията на биткойн спрямо Ethereum да отслабне до нива, невиждани от септември. В анализа му това означава движение на съотношението ETH/BTC към 0,04. Ако цената на биткойн остане без съществена промяна, подобен сценарий би означавал Ethereum да поскъпне с около 41% - приблизително до 2700 долара от около 1900 долара.

Standard Chartered вече прогнозира цел от 4000 долара за Ethereum до края на годината с аргумента, че цената на актива все още не отразява подобряващите се вътрешни показатели. В по-дългосрочен план Кендрик очаква Ethereum да достигне 40 000 долара до края на десетилетието, докато прогнозата му за биткойн е 500 000 долара за същия период.

Тезата не се основава само на краткосрочна ротация. Според Кендрик Ethereum може да спечели от нарастващия интерес на Уолстрийт към стейбълкойните като нова форма на дигитални пари и към токенизацията като инфраструктура за финансовите пазари. Именно в тези две области Ethereum остава един от най-важните блокчейн слоеве, а ролята му вече се признава от големи мениджъри на активи като BlackRock.

Ако биткойн задържи зоната около 63 000 - 65 000 долара, натискът може да остане контролиран. Ако обаче пробие надолу към 60 000 долара, това би потвърдило, че ротацията на ликвидност извън криптото се задълбочава. В този сценарий въпросът няма да бъде само колко още може да падне биткойн, а дали Ethereum и активите, свързани със стейбълкойни и токенизация, могат да започнат да се отделят от него.