Инфлацията в САЩ се понижава леко до 3,4% през юли, въпреки че последиците от войната на Доналд Тръмп срещу Иран продължават да се отразяват на икономиката.

Публикуваните в сряда данни на Бюрото по трудова статистика на САЩ показват, че индексът на потребителските цени е нараснал с 3,4% на годишна база спрямо 3,5% през юни. Резултатът съвпада с очакванията на икономистите, анкетирани от Bloomberg.

Базисната инфлация, която изключва по-волатилните цени на храните и енергията, се понижава от 2,6% до 2,5%.

Забавянето се дължи основно на нов спад при енергийните цени. Макар бензинът да е поскъпнал рязко по-късно през юли заради напрежението с Иран, средно за месеца цените са били с 2,9% по-ниски спрямо юни.

Слабите данни накараха инвеститорите да намалят очакванията си за повишение на лихвите от Фед

Американската икономика неочаквано е загубила 23 000 работни места през юли

Данните идват в момент, когато Федералният резерв е под все по-силен натиск да повиши лихвите, за да овладее инфлацията. Нарушенията в енергийните доставки заради войната допълнително засилват ценовия натиск от митата и мащабните инвестиции в AI.

През май инфлацията достигна 4,2% - най-високото си ниво от три години. На пазарите нарастват опасенията, че централната банка може да изпита затруднения да овладее ценовия натиск, пише Financial Times.

Данните едва ли ще променят позициите на „ястребите“ и „гълъбите“ във Федералния резерв по въпроса дали лихвите трябва да бъдат повишени през септември.

Преди две седмици Фед гласува с 9 срещу 3 гласа да остави основната си краткосрочна лихва без промяна. От нея зависи цената на кредитирането, включително по кредитни карти, ипотечни заеми и други видове дълг.

Волатилността на пазара на американски държавни облигации за 30 трилиона долара нараства. Инвеститорите залагат, че доходността ще продължи да се покачва

Трейдърите на най-важния финансов пазар в света се подготвят за бурен период

Допреди около седмица пазарите оценяваха като много вероятно Фед да повиши лихвите на заседанието си през септември. Новите опасения за пазара на труда след нетния спад на заетостта през юли, съчетани с резките колебания в енергийния сектор, обаче намалиха вероятността от незабавно повишение.

Президентът на Федералния резерв в Бостън Сюзън Колинс коментира пред FT тази седмица, че централната банка може да се наложи да действа още през септември, тъй като много американци изпитват затруднения да покриват ежедневните си разходи.

Реакцията на пазарите след публикуването на данните в сряда беше ограничена. Доларът поевтиня, а фючърсите върху американските акции се повишиха, но очакванията за лихвената политика почти не се промениха. Доходността по американските държавни облигации се покачи леко, но остана по-ниска за деня.

AI за броени години се превърна в огромен икономически фактор, който влияе на всичко от капиталовите инвестиции до цената на новия iPhone

AI вече носи една трета от растежа на американската икономика

Ефектът на изкуствения интелект

Допълнителна неизвестна за Фед идва от AI. Лидери от Силициевата долина като Сам Алтман и Илон Мъск от години прогнозират, че технологията ще повиши производителността и ще свали цените. Засега обаче тези ефекти трудно се виждат в икономическите данни, докато разходите по изграждането на необходимата инфраструктура вече се усещат.

Goldman Sachs оценява инвестициите в AI инфраструктура само в САЩ на 581 млрд. долара тази година, или около 1,8% от БВП, като делът им може да достигне 2,8% до 2028 г. Огромното търсене на центрове за данни, електроенергия, сървъри и чипове създава допълнително напрежение върху ограничени ресурси и вериги за доставки.

Цените на компонентите за компютри и смартфони са поскъпнали шесткратно, а недостигът може да продължи до 2028 г.

„RAM-агедон“: Търсенето на памет за AI държи цените на лаптопите и смартфоните високи

Цената вече стига и до потребителите. Сметките за електроенергия на американските домакинства са се увеличили с 10% за двете години до юли, при общ ръст на потребителските цени от 6,2% за същия период. Софтуерът и компютърните аксесоари са поскъпнали с 22,4% спрямо юли 2024 г., а JPMorgan очаква цените на DRAM паметта, използвана в компютри и сървъри, да бъдат четири пъти по-високи до края на тази година спрямо 2024 г.

Това добавя още една трудна сметка за Фед. Потенциалният ръст на производителността от AI може с времето да отслаби инфлационния натиск, но моментът и мащабът на този ефект остават неясни. Разходите по изграждането на AI инфраструктурата вече са видими и централната банка трябва да ги отчита още сега.