Един ден през 1992 г. Стенли Дръкенмилър влиза в кабинета на шефа си и заявява: „Джордж, тази вечер ще продам британски лири за 5,5 млрд. долара и ще купя германски марки.“ Джордж е Джордж Сорос, а неговото протеже Дръкенмилър управлява хедж фонда му Quantum.

Идеята е, че Английската централна банка се опитва да поддържа неустойчив валутен курс. Спекулативният натиск може да го срине, да принуди банката да допусне обезценяване на паунда и да донесе огромна печалба на Quantum. Но инвестицията от 5,5 млрд. долара означава фондът да заложи всичките си активи на една изключително рискована сделка.

„Това е най-нелепият начин за управление на пари, за който съм чувал“, отвръща Сорос.

„Трябва да вложим в тази сделка сума, равна на 200% от нетната стойност на фонда.“

Залогът се отплаща и Сорос се превръща в човека, който разби Английската централна банка. Мнозина смятат, че с тази сделка той е демонстрирал две основни качества на великите инвеститори: проницателност да разпознаят печелившата възможност и смелост да заложат всичко на нея.

Според The Economist обаче Сорос показва и още две решаващи, често подценявани качества. Великият инвеститор се нуждае от солидна доза късмет и необикновен характер.

Сорос със сигурност има късмет. Той правилно преценява, че фиксираният курс е неустойчив в дългосрочен план. След като банкови трейдъри и други хедж фондове се присъединяват към атаката му, победата вероятно става неизбежна. Те обаче биха могли да вземат друго решение, да застанат на страната на централните банкери и да прегазят Сорос.

Днешните му наследници също се нуждаят от късмет. Повечето хора във финансите трябва да са прави почти постоянно, посочва The Economist. Служител по нормативното съответствие, който засича едва две трети от съмнителните сделки на банкерите, скоро ще трябва да си търси нова работа.

Според бившия му съветник Стенли Друкънмилър, той трябва да намали бюджетния дефицит, вместо да потиска доходността на облигациите. Други виждат ирония в усилията му – и припомнят „Черната сряда“ с Джордж Сорос

Бесънт срещу пазара на облигации: Ще загуби ли финансовият министър битката с инвеститорите

Анализаторът на акции може да познава значително по-рядко и пак да бъде смятан за отличен, защото никой не се справя много по-добре.

Фондовите мениджъри, които изграждат портфейли въз основа на подобни препоръки, могат единствено да се надяват, че са избрали правилните.

Дори анализаторите да открият акция с потенциал, пропуснат от всички останали, тя ще поскъпне повече от пазара само ако и другите инвеститори впоследствие го забележат.

Късмет е необходим и при избора на инвестиционен стил. Преди половин век Уорън Бъфет се превръща в звезда, като купува акции, които са евтини спрямо фундаментални показатели като печалбата, а след това ги продава, когато станат скъпи.

Днес инвестирането в стойност е „нещо, което фондовите мениджъри правят само ако искат да бъдат уволнени“, по думите на мениджър, който действително е загубил работата си.

За сметка на това т.нар. моментум стратегия, при която се купуват акциите с най-силен скорошен ръст, е донесла цели състояния.

Същинска ирония е, че Саймънс е математик пацифист, който смята капитализма за морално съмнителен – но създава една от най-мощните машини за правене на пари в историята

Уроците на Джим Саймънс: Лудият гений, който превърна хазартния трейдинг в наука

Дори най-сложните стратегии могат да изостават от пазара толкова дълго, че да съсипят нечия кариера. Клиф Аснес, един от най-успешните инвеститори в света, които разчитат на математически модели, разказва как в такъв период децата му го питали: „Тате, твоите стратегии наистина работят, нали?“

Аснес не отстъпва и запазва кариерата си. Така проявява друго качество на великите инвеститори: способността да следват убежденията си дори когато всички около тях започват да се съмняват.

Да се придържаш към стратегия, която не работи, докато клиентите губят доверие, а децата ти се чудят дали не си глупак, изисква нещо повече от инат. Във финансовия свят правилата се определят от общите убеждения и поведението на участниците, което прави подобна упоритост още по-трудна, пише The Economist.

В крайна сметка упоритостта на Аснес е възнаградена и стратегиите му, основани на математически модели, отново започват да дават резултат.

Да надминеш пазара остава трудно дори с помощта на технологиите

Алгоритмите на Уолстрийт все още не могат да победят пазара

Когато постоянството не помага, инвеститорът се нуждае от друго рядко качество: способността да промени мнението си. Представете си, че останалите хедж фондове се бяха обърнали срещу Сорос и бяха на път да го прегазят.

Трудно е да си представим човек, проявил дързостта да заложи 200% от активите на фонда си срещу централна банка, да признае, че е сгрешил, и да се откаже от позициите си.

Сорос обаче прави големи залози още от 70-те години. Подобна кариера е невъзможна, ако не знаеш кога да останеш в играта и кога да се оттеглиш.

„Великите инвеститори трябва да умеят да ограничават загубите си, без това да ги кара да избягват риска изначално. Те трябва да проучват всеки детайл и същевременно да обясняват идеите си ясно, особено когато резултатите не оправдават очакванията. Трябва да познават портфейла си в дълбочина и да запазват достатъчно дистанция, за да се освободят незабавно от всяка позиция, щом фактите се променят“, пише още списанието в рубриката си Buttonwood.

Тези качества рядко се срещат у един и същ човек. Когато това се случи, човекът обикновено е необикновен. Затова, ако търсите велик инвеститор, оглеждайте се за чудак, способен да хвърли много шестици поред.

Или просто се откажете от търсенето и купете индексен фонд.