Малко известна френска компания за чипове е един от големите победители на европейския пазар на акции в сектора на изкуствения интелект през 2026 г. чрез технология, която малцина конкуренти произвеждат.

Акциите на Soitec SA са се повишили почти седемкратно тази година – от около 23 евро в началото на януари до приблизително 154 евро в понеделник следобед в Париж.

Bank of America смята, че цената може да се удвои отново. В петък финансовата институция повиши оценката си за Soitec от „Неутрална“ на „Купувай“ и увеличи целевата цена от 152 евро на 300 евро, което предполага потенциал за ръст от над 90%, съобщава Euronews.

Спадовете при Samsung и SK Hynix повлякоха рязко надолу южнокорейския индекс Kospi, докато инвеститорите все повече се тревожат за мащаба и възвръщаемостта на инвестициите в AI

Шефът на Broadcom сравни AI инвестициите с казино. Акциите на чип компаниите потънаха

Коя е френската компания зад ключовата технология

Soitec не произвежда процесорите, с които се обучават моделите за изкуствен интелект. Тя произвежда специално проектирани силициеви пластини, върху които други компании изработват своите чипове.

Базирана в Бернин, близо до Гренобъл, компанията е създадена като спин-оф на френския изследователски институт CEA-Leti през 1992 г. В нея работят над 2 000 души, а компанията притежава над 4 700 патента.

В производствените съоръжения силициевите пластини преминават през десетки етапи на производство, което позволява на компанията да манипулира невероятно тънки слоеве от материал.

„Нашата задача е да работим по-бързо от конкуренцията“, заявява пред Euronews главният технологичен директор Кристоф Малевил. Тази експертиза става все по-ценна, тъй като центровете за изкуствен интелект прехвърлят огромни количества информация между процесорите.

Силициевата фотоника предлага по-бърза и по-енергийно ефективна алтернатива на традиционните медни връзки, като използва светлина вместо електрически сигнали.

Soitec доставя специализираните силициеви пластини, използвани за производството на тези оптични чипове, което ѝ отрежда ключова роля на разрастващия се пазар на инфраструктурата за изкуствен интелект.

Крахът на амбициите на Европа в областта на чиповете е лошо последствие за спешните - и на моменти тревожни - планове на блока да спре изоставането на ключовите си индустрии

Европейското парче от пая на полупроводниците става все по-скромно

Защо Bank of America вижда монопол във фотониката за изкуствен интелект

„Според нашите оценки в момента Soitec притежава около 95% пазарен дял в доставките на Photonics-SOI пластини“, заявява анализаторът от Bank of America Оливър Уонг и неговите колеги.

Конкуренти, сред които тайванската GlobalWafers, също се опитват да навлязат на пазара. Банката обаче очаква технологичната експертиза на Soitec и десетилетията производствен опит да защитят доминиращата ѝ позиция.

Това предимство може да става все по-ценно, тъй като центровете за данни за изкуствен интелект се разрастват и изискват повече оптични връзки между процесорите.

Bank of America оценява, че общата площ на пластините, необходима за фотонни чипове, ще се увеличава с приблизително 60% годишно между 2026 и 2030 г.

С други думи, търсенето на материалите на Soitec може да нарасне значително по-бързо от броя на самите процесори за изкуствен интелект.

Две години след приемането на Закона за чиповете през 2022 г. малко проекти се изграждат в действителност

Амбициите на ЕС за независимост на полето на чиповете зациклят

Последните прогнози на компанията вече сочат значително ускорение. През септември Soitec прогнозира, че приходите от фотониката ще достигнат между 2,5 и 3 пъти нивото от миналата година през финансовата година, приключваща през март 2027 г.

Компанията прогнозира ръст от около 50% в общите приходи за тримесечието, приключващо през септември.

Междувременно очаква да сключи многогодишни споразумения за производствен капацитет с осем от своите десет най-големи клиенти във фотониката. Тези споразумения могат да направят търсенето в бъдеще много по-предсказуемо, което ще подкрепи инвестициите в допълнителен производствен капацитет.

Технологичните гиганти се обединяват за разработването на инфраструктура, която използва светлина вместо електрически импулси

Иновативни фотонни мрежи намаляват удара на AI върху климата и приближават 6G

Как AI променя рентабилността на Soitec

Доскоро Soitec разчита в голяма степен на индустрията на смартфоните, която съставлява приблизително половината от приходите през миналата финансова година.

През тримесечието, приключило през юни, обаче по-широкото ѝ подразделение Edge & Cloud AI генерира 57% от продажбите.

Bank of America очаква тази трансформация да се ускори и прогнозира, че приходите от фотониката ще се повишат от 92 млн. евро през фискалната 2026 г. до 680 млн. евро през фискалната 2029 г. Това ще бъде почти половината от прогнозираните приходи на групата от 1,43 млрд. евро, в сравнение с едва 16% през миналата финансова година.

Още по-важно е, че рентабилността може да нарасне дори по-бързо от продажбите.

Банката изчислява, че фотонните пластини носят печалба от около 80 цента от всяко евро продажби след разходите за суровини, в сравнение с 56 цента за други продукти на Soitec. Тъй като фотониката заема все по-голяма част от бизнеса, Bank of America очаква брутната печалба да се повиши от 16% до 44% до фискалната 2029 година.

„Смятаме, че брутната печалба от 16% за финансовата 2026 година беше най-ниската точка за Soitec“, заявяват анализаторите. Това очаквано възстановяване е в основата на прогнозата им за печалба от 10,62 евро на акция за финансовата 2029 година, с приблизително 71% над консенсусната прогноза на анализаторите от Visible Alpha.

Проектът Euclyd води нова вълна от европейски иновации. Те обещават 100 пъти по-висока енергийна ефективност при AI процесите, за да преборят доминацията на САЩ и да привлекат стотици милиони рисков капитал

Европейски стартъп набира $100 млн. капитал, за да предизвика Nvidia

Защо ръст от почти 600% крие значителни рискове

Преобразуването на Soitec е далеч от завършено.

Годишните приходи са спаднали с 34% до 592 млн. евро през фискалната 2026 г., докато продажбите в сектора на мобилни комуникации се сриват с 43%. Отделът за смартфони отбелязва поредно свиване от 10% през тримесечието, приключило през юни.

Bank of America очаква мобилният бизнес да достигне най-ниската си точка през тази финансова година, но възстановяването не е гарантирано.

За да отговори на нарастващото търсене във фотониката, на компанията ще са необходими значителни инвестиции. Банката очаква да обяви разширение на производствения завод в Сингапур в следващите месеци, което потенциално може да струва около 700 млн. евро.

Цените на компонентите за компютри и смартфони са поскъпнали шесткратно, а недостигът може да продължи до 2028 г.

„RAM-агедон“: Търсенето на памет за AI държи цените на лаптопите и смартфоните високи

Оценката на компанията е друго предизвикателство.

При цена от приблизително 154 евро на акция, акциите на Soitec се търгуват на ниво, почти 96 пъти по-високо от прогнозираната от Bank of America печалба за финансовата година, приключваща през март 2027 г.

Такава висока оценка излага инвеститорите на риск, ако разходите за инфраструктура за изкуствен интелект забавят темпото си или конкурентни технологии спечелят позиции.

Soitec ще публикува резултатите си за първото полугодие на 18 ноември, което ще бъде нов тест за амбициозните ѝ перспективи за растеж.

В началото на 2026 г. инвеститорите бяха фокусирани върху спада в продажбите на смартфони и влошаващите се печалби. Днес Soitec все повече се оценява като ключов доставчик за глобалната индустрия за изкуствен интелект.

Въпросът е дали бизнесът във фотониката може да расте достатъчно бързо, за да оправдае цената на акциите, която може би вече е отразила очакванията за трансформация.

Статията има изцяло информационна и образователна цел, и не представлява инвестиционен съвет или препоръка за покупка или продажба на какъвто и да е инструмент на финансовите пазари.