Най-богатите инвеститори в света все по-често търсят възможности извън традиционните акции и облигации, насочвайки повече средства към хедж фондове, частен капитал и инфраструктурни активи. Причината е комбинацията от пазарна волатилност и опасения, че инфлацията може да остане висока по-дълго от очакваното, което засилва търсенето на по-широка диверсификация.

От азиатските милиардери до глобалните семейни инвестиционни компании алтернативните активи заемат все по-голям дял в портфейли, които доскоро бяха доминирани от традиционни инвестиции, посочват представители на индустрията пред CNBC.

Алтернативните активи в частното банкиране на JPMorgan Asset Management в Азиатско-Тихоокеанския регион са нараснали с 40% през последните 12 месеца, съобщи регионалният главен изпълнителен директор на компанията Дан Уоткинс. Това показва колко силен е апетитът към подобни инвестиции сред заможните и свръхзаможните клиенти.

Промяната идва в момент, когато инвеститорите трябва да се справят с все по-концентрирани фондови пазари, геополитическа несигурност и опасения, че акциите и облигациите вече не осигуряват същата защита при пазарни спадове, както в миналото.

До 80% от последния ръст на световния износ е свързан със стоки за AI инфраструктура, а Азия, технологичните пазари и глобалната търговия стават все по-зависими от темпа на американските инвестиции в центрове за данни

AI бумът се превърна в двигател на света. Един срив може да го обърне в рецесия

„В разговорите ни със семейните инвестиционни компании виждаме рязко увеличение на планираното разпределение към алтернативни активи“, казва пред CNBC Джон Уудс, главен инвестиционен директор за Азия в Lombard Odier.

Според BNY Wealth алтернативните инвестиции вече представляват 60% от портфейлите на еднофамилните инвестиционни компании и за първи път изпреварват традиционните активи. Делът на традиционните инвестиции е 41%, показва докладът.

Заможните инвеститори търсят по-добра диверсификация, регулярни доходи и достъп до възможности извън публичните пазари. Тенденцията се ускорява и от високите оценки на борсата, тесните кредитни спредове и нарастващата корелация между акции и облигации, допълва Уудс.

Водещи инвеститори предупреждават, че съпротивата на демократите срещу центровете за данни може да застраши бума на изкуствения интелект. Големият губещ от победата им – дарителят на републиканците Илон Мъск, използва шега в ситуацията

Триумфът на демократите през призмата на милиардерите от Уолстрийт

Хедж фондовете печелят позиции

Хедж фондовете се превръщат в една от предпочитаните възможности за заможните инвеститори, които търсят защита срещу пазарните колебания, особено в момент, когато традиционните стратегии за диверсификация срещат все повече ограничения.

Олаолу Аганга, ръководител на екипа за изграждане и анализ на портфейли в Citi Wealth, посочва, че напоследък именно хедж фондовете привличат най-силен интерес сред квалифицираните клиенти, които търсят доходност, по-слабо зависима от посоката на фондовите пазари.

Частният кредит е друга област, която набира популярност, тъй като предлага договорно определени потоци от доходи. В същото време някои стратегии на хедж фондовете се опитват да печелят от различията в представянето на отделни компании, вместо да разчитат на общо покачване на пазара, казва Уудс.

Проучване на Citi сред 351 семейни инвестиционни компании през 2026 г. показва, че инфлацията е най-голямото им притеснение. Следват лихвените проценти, стабилността на финансовата система и пазарната волатилност.

Според Аганга богатите семейства все по-често търсят инвестиции, които могат едновременно да генерират доход и да запазят покупателната стойност на капитала при продължителна инфлация и несигурност около лихвите, като същевременно намаляват уязвимостта на портфейла към пазарни сътресения.

Проучването на Citi обаче показва и че публично търгуваните акции отчитат най-силен нетен ръст на разпределението. Това подсказва, че заможните инвеститори добавят алтернативни активи, вместо да изоставят традиционните пазари.

„Не става дума за масово излизане от публичните пазари“, казва Уудс.

Директорът на Националния икономически съвет на САЩ очаква растежът им да продължи според прогнозите, въпреки загубата от демократите на междинните избори. OpenAI също ще инвестира

Експанзията на центровете за данни няма да спре, дадоха заявка Белият дом и OpenAI

Инфраструктурата също привлича все повече капитал

Инфраструктурата е сред големите печеливши от промяната в инвестиционните нагласи, като бумът на изкуствения интелект създава огромно търсене на центрове за данни, електропреносни мрежи и цифрова свързаност.

Томас Ролан Гийо, ръководител на специалистите по инвестиции на частните пазари за Югоизточна Азия в UBS Unified Global Alternatives, посочва, че инвеститорите все по-често насочват капитали към активи, които обслужват развитието на AI, електрификацията и енергийната сигурност.

Подобни инвестиции могат да предложат комбинация от дългосрочен растеж и сравнително предвидими парични потоци, особено когато приходите са подкрепени от устойчиво базово търсене или дългосрочни договори.

Интересът вече се вижда и в потоците към фондовете. Нетните постъпления в отворени инфраструктурни фондове са нараснали с 30% на годишна база през 12-те месеца до края на първото тримесечие на 2026 г., показват данни на PitchBook, цитирани от UBS.

Частният капитал остава основен компонент в алтернативните портфейли на заможните инвеститори, макар че те стават по-взискателни при избора си.

Семейните инвестиционни компании все по-често предпочитат преки инвестиции в компании, съвместни инвестиции с мениджъри на фондове за частен капитал и покупки на дялове в съществуващи фондове на вторичния пазар, вместо да разчитат единствено на традиционни обединени фондове, посочва Аганга от Citi Wealth.

Подобен подход може да даде на инвеститорите по-голям контрол върху вложенията или възможност да придобият активи с отстъпка, казва Уудс от Lombard Odier.

По-широкото навлизане в алтернативни инвестиции се улеснява и от растежа на т.нар. evergreen и полуликивидни фондове, които намаляват минималните прагове за инвестиция и част от административните пречки, характерни за традиционните фондове на частните пазари.

Новите военни технологии привличат безпрецедентен интерес, но високите оценки на компаниите изпреварват доказателствата за бъдещите им печалби

Милиарди се изливат в отбранителните технологии, но инвеститори предупреждават за риск от балон

Рисковете остават

Инвестирането в алтернативни активи обаче не е без риск, дори когато стремежът към намаляване на риска е една от основните причини за увеличаващите се капиталови потоци.

Частните инвестиции могат да блокират капитала за години, а оценките им често реагират бавно на влошаването на пазарната среда. Дори фондове, представяни като полуликивидни, могат да ограничат тегленията, когато исканията за обратно изкупуване рязко нараснат.

„По-лесният достъп не означава ликвидност“, предупреждава Уоткинс от JPMorgan.

Аганга от Citi също посочва, че представянето може да се различава значително между отделните мениджъри, а частните активи понякога изглеждат по-малко волатилни, отколкото са в действителност, просто защото оценките им се актуализират по-рядко.

Инвеститорите трябва да внимават и за скрита концентрация.

Портфейл, който има експозиция към центрове за данни чрез недвижими имоти, инфраструктурни фондове и фондове за частен капитал, може на пръв поглед да изглежда диверсифициран, но всъщност да остане силно зависим от един и същ инвестиционен цикъл около изкуствения интелект, предупреждава Гийо от UBS.

Засега капиталът продължава да се насочва към алтернативните активи, което показва растящата им привлекателност сред най-богатите инвеститори.

Това обаче не става за сметка на традиционните инвестиции. Според Уудс голяма част от новите вложения се финансират с нов капитал и натрупани свободни парични средства, а не чрез мащабни продажби на акции и облигации.