Верни на схващането за цикличност на пазарите и повторяемост на историята, ще потърсим отговор на въпроса какво можем да очакваме от SOFIX въз основа на историческото му представяне в миналото и наблюдаваното му силно и рязко поскъпване последните седмици.

Индексът на сините чипове SOFIX е имал няколко периода в историята си на рязко и изключително силно поскъпване с над 50% в относително кратки и сравнително съпоставими интервали от време.

Ако приемем, че предстои по-нататъшен ръст, то можем да видим как се е представял индексът, както и неговите компоненти в периоди на силни повишения за относително кратко време.

В таблицата по-долу виждаме, че средната продължителност на тези четири периода е шест-седем месеца, като средното повишение на индекса по времето им е в размер на 74.2%.

Група Период Периоди SOFIX бр. Промяна % I 17.06.2004-25.02.2005 176 90.87 II 30.05.2006-16.02.2007 180 56.19 III 10/05/2007-30.10.2007 121 57.66 IV 18.03.2009-23.09.2009 126 92.23 V 09.07.2012-? ? ? Средно 150.75 74.24

* справка Profit.bg

За отправна точка на поскъпването на индекса на сините чипове SOFIX ще приемем датата 9 юли, когато бе направен последният опит за тест на дъното от 2009 година.

Индексът обаче не съумя да се понижи повече от нивото при 289 пункта, което го оттласна нагоре отново при нива над 300 пункта.

Ако приложим средните данни за повишение от 74.2% в рамките на седем месеца, това би се превело в стойност на показателя от 503.44 пункта. Тази стойност би следвало да бъде достигната до средата на февруари при спазването на средния срок.

Такова повишение обаче изглежда много малко вероятно предвид на оставащия кратък срок и фазата на инвеститорския цикъл, в която се намираме – а именно на съмнения и предпазливост.

Затова много по-резонно на този етап изглежда повтарянето на сценария на ръст от 2006 година, който е най-консервативен от разглежданите варианти (най-малък ръст на индекса за най-продължителен период от време).

При екстраполиране на този вариант целта на SOFIX би била достигането на ниво от 450 пункта до края на март, или повишение от още 25% от настоящите му нива.

Затова докъде можем да очакваме повишение на индекса или къде би могло да започне да се приема, че той е надценен, може да съдим донякъде отново от историята или от нивата, при които той започва да се понижава.

Тази надцененост ще съпоставим посредством темповете, с които 50-дневната му пълзяща средна е била над 200-дневната, както и с отдалечеността на нивото на индекса над 50-дневната му пълзяща средна в разглежданите му моменти на пикове.

През четирите разгледани периода, индексът е спирал с повишението си, когато 50-дневната му SMA е била средно с 13.8% над по-дългосрочната. За сравнение към момента спредът между двете средни величини е едва 3.2%.

Средното отстояние на индекса пък е било при 14% над 50-дневната му SMA, когато е спирал с поскъпването си и е отбелязвал съществена корекция. И тук показателят е все още далеч от такова съотношение, което към момента е при ниво от 5%.

Ето и как са реагирали компаниите от настоящия SOFIX, които са били членове на индекса през поне два от посочените четири периода, като много от компонентите вече са на членове на настоящия индекс.

Компания Ср. промяна Холдинг Пътища 362.42% Албена 269.30% Стара планина 246.45% Монбат 182.50% Спарки Елтос 151.02% Еврохолд 139.29% ОЦК 136.70% Оргахим 133.13% Химимпорт 107.89% Индустриален Холдинг България 102.41% Каолин 97.76% М+С хидравлик 96.80% ПИБ 89.85% БАКБ 88.70% ЦКБ 88.13% Софарма 72.75% Неохим 65.92%

справка Profit.bg

* материалът е с аналитичен характер и не е съвет за покупка, или продажба на акции

Автор: Теодор Минчев