Бъфет е известен с това, че инвестира в компании с добър мениджмънт с времеви хоризонт „вечност“. При навлизане в по-голяма конкретика, освен към мениджмънта, Бъфет неведнъж е споделял, че има изисквания и към финансовите коефициенти на компаниите.

Оракулът от Омаха препоръчва на инвеститорите да насочват своите средства към ниско задлъжнели компании с добър мениджмънт и относително висока възвращаемост на собствения капитал.

Виж още: Защо да инвестираме на БФБ в момента?

Ниските съотношения цена-печалба, както и цена-счетоводна стойност са други важни при избора на една компания критерии.

По отношение на възвращаемостта на собствения капитал, Бъфет препоръчва компании с подобен коефициент над 15%. Според великия инвеститор добре е компаниите, в които се инвестира, да са лидери в сектора си и да са със съотношения дълг-собствен капитал под 1.

Ето и как стоят нещата при родните компании, компоненти на SOFIX, на база на основните критерии на Бъфет. Ще посочим количествените съотношения (предвид на това, че определянето на това до колко добър и надежден е мениджмънтът на една компания е по-скоро субективно и всеки трябва да си го направи сам за себе си).

Компания ROE Дълг/собств. Кап. РВ РЕ Албена АД 3,98 0,18 0,59 15,17 Адванс Терафонд 6,67 н.д. 0,94 9,5 Фонд за недвижими имоти България н.д. 0,06 0,46 н.д. Булгартабак – холдинг 89,6 0,43 4,32 5,12 ТБ Централна кооперативна банка 3 н.д. 0,35 9,58 Стара планина холд 15,6 0,04 2,5 13,03 Химимпорт 4,7 0,37 0,28 5,6 Еврохолд България 0,05 0,24 0,44 840 Първа Инвестиционна Банка 6,27 н.д. 0,74 12,7 Индустриален Холдинг България н.д. 0,5 н.д. 26,8 М+С Хидравлик 17,75 0,22 3,01 17,5 Монбат 15,26 0,29 2,18 15,87 Неохим н.д. 0,75 1,37 н.д. Софарма 9,3 0,46 1,43 15,8 Зърнени Храни България 0,16 0,4 0,39 17,6 SOFIX 7,3

Ще оставим настрана задлъжнялостта на компонентите на индекса, като нито едно дружество не се отличава с особено голямо съотношение дълг-собствен капитал, което често е сериозен проблем пред компаниите на Запад.

Нито една от родните компании не работи със сериозни заемни капитали и няма съотношение дълг-собствен капитал, което е сериозен плюс и намалява краткосрочната опасност за изпадане в несъстоятелност.

Компаниите, които изглеждат относително добре оценени на база съотношенията цена-счетоводна стойност, включват имената на Булгартабак Холдинг (със съотношение Р/B от 4.3), както и М+С Хидравлик, Стара планина Холд и Монбат с подобни съотношения от над 2.

Отвъд Булгартабак Холдинг (чиито акции в момента са изключително чувствителни на политически събития), отличаващи се с изключително ниво на възвращаемост на собствения капитал от 89.6%, относително високо е съотношението ROE при книжата на М+С Хидравлик, Стара планина Холд и Монбат.

Последните три определихме като относително добре оценени на база на съотношението им цена-счетоводна стойност, както и на база цена-печалба (съотношението им е по-високо от средното за пазара в размер на 7.3).

С по-ниско съотношения цена-печалба от това на пазара, освен книжата на Булгартабак, се отличават и тези на Химимпорт. Последното дружество е и с най-ниско съотношение цена-счетоводна стойност на пазара.

Това, което би могло да отблъсне инвеститор като Бъфет, е относително ниската възвращаемост на собствения капитал, както и не особено прозрачния мениджмънт на дружеството.

Предвид на пословичния интерес на Бъфет към финансовите и застрахователните компании, много вероятно той би погледнал към двете банки, членове на индекса. Те се отличават с добри съотношения цена-счетоводна стойност (под 1), по-високи съотношения цена-печалба от средното за индекса, както и относително ниска възвращаемост на собствения капитал.

Съпоставени помежду им, Централна Кооперативна Банка изглежда относително по-слабо оценена, в сравнение с Първа Инвестиционна Банка, но тя е и значително по-малка от нея.

* Материалът е с аналитичен характер и не е съвет за покупка или продажба на акции.