Изминалата година на БФБ бе трудна за инвеститорите в най-пълния смисъл на думата, коментира специално за Profit.bg Николай Ваньов, брокер в Инвестбанк. Колебливите движения, общата несигурност, както и несистемният риск, свързан с фалита на Корпоративна ТБ, доведоха до редица негативни емоции на родния капиталов пазар.

Въпреки тези събития основните индекси на БФБ приключиха годината на положителна територия, като общото изменение на измерителя на сините чипове SOFIX, бе 6.14 % за цялата 2014 г., като отново трябва да подчертая, че то се случи въпреки вътрешната и външна среда на капиталовия пазар.

Все пак трябва да се отбележи и че ръстовете през годината се случиха при общо намаляване на обемите, сравнено със силната 2013 г.

Изводите, които могат да бъдат направени от изминалата година на БФБ, са няколко. На първо място устойчивостта се намира все по-далеч от българската фондова борса. Общата несигурност, както и лошите икономически проспекти пред страните от ЕС, правят инвестициите в акции по-високорискови от нормалното. В допълнение към това рисковете от неочаквани корпоративни събития, каквото бе това с Корпоративна ТБ, не отбелязват съществен спад.

Второ, перспективите пред българските публични компании не изглеждат положителни. Експортният сектор ще изпита известни трудности с оглед икономическите проблеми в ЕС, както и санкциите срещу Русия, която е друг основен партньор за родните износители. От друга страна компаниите, ориентирани към вътрешно потребление, надали ще намерят стабилна база за ръст и формиране на значителни приходи.

На последно място, но не и по важност, е фактът, че 2014 г. е поредната пропиляна година с оглед на реформиране и подобряване на средата на родните капиталови пазари. Събитията около КТБ нямаха такава явна прилика с това, което се случи в недалечното минало с Холдинг Пътища, но отново конституираха един фалит, при който основни институции се оказаха неможещи, незнаещи и абсолютно безпомощни с оглед нормалния контрол върху ситуацията.

Ако искаме да се надяваме за възвръщане на външния инвеститорски интерес към БФБ, то институционалната среда трябва да се премести много далеч от сегашното си „наблюдателско положение“.

Очакванията ми за 2015 г. ще са за динамична година, която ще протече под диктовката на несигурността и ненапълно калкулираните рискове.

В свръх краткосрочен план смятам, че можем да станем свидетели на някои позитивни изненади, идващи основно от експортни и ритейл компании, които са имали значително по-добра 2014 г. от очакванията.

В по-дългосрочен план обаче общата несигурност и институционалната неувереност няма как да направят от който и да е растеж устойчиви ценови равнища.

* Материалът е с аналитичен характер и не е съвет за покупка, или продажба на акции на БФБ