Свързването на фондовите стойности на акциите не по отношение на приходите, а на база продажбите е доста добре приета практика в наши дни, но човекът, който е измислил съотношението цена-продажби е все още в листата на победителите с неговата методология и днес - Джон Рийс, основател на Validea Capital Management.

През 1984 г. Кенет Фишер „изпрати" ударна вълна към съзнателния инвестиционен свят, чрез изчисляване на съотношеието между цена и доходност P / E. Фишер, син на Филип Фишер, който е известен като "Бащата на развиващи се фондови пазари " осъзнава, че е имало голяма дупка в полезността на съотношението P / E.

Част от проблема обяснява в книгата си "Супер Акции" и, че доходите и печалбите дори на добри компании може да варират значително от година на година. Решението да замени оборудване или съоръжения в рамките на една година вместо през друга, използването на парични средства за нови изследвания, които ще помогне на компанията да приберат значителни печалби, но в по-късен етап на време, както и промените в счетоводните методи може да превърнат печалбите от едно тримесечие в загуби за следващо без да отчетат това, което Фишер смята, че е наистина важно в дългосрочен план: колко добре или зле се представя основната дейност на дружеството.

Докато приходите може да се колебаят, Фишер установява, че продажбите са много по-стабилни като коефициент. В действителност той открива, че продажбите на това, което той нареча "Супер компании", или по-точно това са тези, които са способни да повишат пазарната цена на акциите си от 3 до 10 пъти, като стойност във времеви период от три до пет години, може рязко да се понижат и то значително.

Поради това, той е пионер във въвеждането и използването на нов начин за оценяване на наличностите на съотношението цена-продажби (PSR), което сравнява общата цена на акциите на компанията спрямо генерираните продажби на компанията.

Фишер констатира и обобщава резултатите създавайки съотношението PSR в обща част на инвестиционния език и помогна да го направи един от най-известните инвеститори в света. (Той е многогодишно присъства на списъка на "Forbes" и "400-те най-богати американци", неговата фирма за управление на пари управлява десетки милиарди долари, а той е един от "Forbes" най-дълго задържалите се в списанието).

Здравият разум, най-вече количественият подход, изложен в „Супер акции" привлече вниманието ми и ме накара да създам стратегията базирана на съотношенията на Фишер - Guru.

Докато PSR е от ключово значение за стратегията на Фишер, той сам предупреждава да не се разчита изключително на това. Ужасни компании могат да имат ниски стойности на PSR просто защото инвестиционния свят знае, че те са се запътили към финансова разруха.

Разнообразието на променливите в моя модел базиран на Фишер обхващат една голяма част и ето защо мисля, че той ще продължи да работи, дълго след като PSR се е превърнал в добре познат инструмент за анализ. Въпреки, че използва PSR като фокусна точка, също се подсигурява с информация, че фирмите имат силни маржове на печалба, ръст на приходите, увеличаване както на паричните потоци, така и на ниското съотношение между задължения и собствен капитал.

Така, вече добре оформен подход може да помогне на инвеститорите да преодолеят най-тежките периоди, през които всеки инвеститор преминава на пазара. Този модел ще продължи да изплаща дивиденти и в дългосрочен план.

Следващите пет акции попадат в момента към портфейл оценен с подхода на Fisher:

* Northrop Grumman (NOC)
* Autoliv (ALV)
* Coca Cola FEMSA SAB de CV (KOF)
* The Warnaco Group (WRC)
* General Dynamics (GD)