Проблемите на Nasdaq може би тепърва започват, тъй като се увеличават прогнозите, че технологичните акции може да се насочат към срив, подобен на продължителния мечи пазар, последвал срива на dot-com балона.

Едно от последните подобни мнения е на пазарния стратег Алберт Едуардс от Société Générale, който в цитиран от MarketWatch бюлетин към клиентите оспорва бичите аргументи зад бума на изкуствения интелект, помогнал за издигането на основните борсови индекси в САЩ до рекордни върхове.

Едуардс отбелязва, че историята показва как изключително концентрираните пазари са склонни да предшестват сривове, както се случи малко преди глобалната финансова криза от 2007-2008 г. и мечия пазар през 2022 г. Той не вижда причина този път да е различно.

Инвеститорите с бичи нагласи посочват, че високите оценки на компании с мега капитализация като Nvidia изглеждат оправдани, поне отчасти, заради главоломния ръст на печалбите им. Те казват, че това разграничава изкуствения интелект от dot-com балона.

Едуардс обаче изтъква примера със Cisco Systems. Той посочва, че потокът от инвестиции в мрежово оборудване е помогнал на компанията да се превърне за кратко в най-ценната в света в пика на dot-com балона. Малко след това акциите ѝ губят по-голямата част от стойността си.

Подобно на Nvidia, Cisco също е показвала бърз ръст на приходите в онзи период, но трябва да се отбележи, че оценката ѝ все пак се покачва доста над оправданото, отчасти поради високите очаквания за растеж от Уолстрийт.

Спадът на акциите на Nvidia с 6,7% дръпна S&P 500 и Nasdaq надолу

Обречена ли е Nvidia да тръгне по пътя на Cisco или Intel?

„Хората, които са инвестирали през 90-те години на миналия век, ще си спомнят, че балонът на Nasdaq тогава беше частично подхранван от физически инвестиции в това, което се оказа излишен капацитет”, казва Едуардс и добавя, че тези разходи - тип „Понци“ - са увеличили приходите на сектора, но не и достатъчно, за да оправдаят оценките.

Има признаци, че нещо подобно може да се случи днес, казва Едуардс. Въпреки че ръстът на печалбите на акция в технологиите е стабилен от стартирането на ChatGPT през ноември 2022 г., той смята, че очакванията са започнали да изпреварват това, което компаниите са докладвали в близкото минало. Нещо подобно се случи, когато dot-com балонът се надува в края на 90-те години.

Ако искате да бъдете добър инвеститор, бъдете скучни. Действайте според това, което знаете, съветва експертът

Бикът застарява, мечият пазар в САЩ е близо, смята инвеститорът ветеран Джим Роджърс

Анализаторите на Уолстрийт вече са спрели да повишават тези оценки, посочва Едуардс. Това само по себе си може да бъде достатъчно, за да изпрати технологичните акции рязко надолу, като се има предвид, че приливите и отливите на оптимизъм сред инвеститорите са тясно свързани с краткосрочното представяне на Nasdaq-100.

Едуардс също така смята, че експертите на Уолстрийт са подценили вероятността икономиката на САЩ да изпадне в рецесия.

Широкият спад на американския фондов пазар тласна Dow Jones Industrial Average надолу с над 500 пункта. Всички, с изключение на един от 11-те сектора на S&P 500, затвориха на червено

Спадовете на Уолстрийт надхвърлиха технологичните акции

Nasdaq Composite се понижи отново в четвъртък и е на път да прекъсне шестседмична печеливша серия, отбелязвайки най-големия си седмичен спад от 12 април, според данни на FactSet.

Членовете на така наречената Великолепна седморка, за които се очаква да се възползват от AI, се търгуваха смесено в четвъртък, като Nvidia, Meta Platforms и Tesla затвориха нагоре, докато Microsoft, Amazon.com, Alphabet и Apple останаха в червени води.