Преди десет години Виталик Бутерин и малка група разработчици се събират в проветриво берлинско хале с висящи крушки от тавана, лаптопи върху разклатени столове и изпочупени маси.

Те не са корпоративни титани или основатели, подкрепени от рисков капитал, а идеалисти на една радикална идея, която искат да превърнат в реалност.

Така тръгва Frontier, първата мрежа на Ethereum – без интерфейс, без изпипани детайли, без нищо, което да я прави лесна за ползване. Но тя е искрата, която превръща проекта от абстрактна концепция в жива, дишаща система, разказва CNBC.

По онова време Bitcoin вече е влязъл в заглавията като „цифрово злато“, но това, което те създават, е съвсем друго: програмируеми пари, финансова операционна система, в която кодът може да трансферира средства, да изпълнява договори и да създава бизнеси без банки или брокери.

Битката на Ethereum е да не изостава от стремителния възход на Bitcoin

„Детето“ в лабораторията на IBM

Една година по-рано и на 520 мили разстояние в Цюрих, Пол Броуди получава обаждане от охраната на IBM: Дете се разхожда без надзор в лабораторията.

„Това не е дете“, казва им Броуди.

Това е Виталик. Той е възрастен – просто изглежда много млад.

Същият този Виталик тъкмо налива основите на Ethereum. Блокчейнът все още е в алфа фаза, ранна версия на това, което ще се превърне в платформа за 420 млрд. долара, преформатираща Уолстрийт, която може да захранва децентрализирани финанси, NFT и токенизирани пазари по целия свят.

Броуди, който по това време е начало на изследователски екип в IBM, си спомня колко бързо идеята се реализира.

„Един от членовете на екипа дойде и ми каза: „Срещнах много интересен човек. Има наистина страхотна идея... Прилича на версия на биткойна, но ще я направим много по-бърза и програмируема. Помислих си:

Това е. Това е, което искам. Това е, от което се нуждаем.

С помощта на Бутерин IBM създава първия прототип на блокчейн на базата на ранния код на Ethereum и го представя на CES през 2015 г. заедно със Samsung.

„Така се озовах на този път. Бях приключил с всички други технологии и на практика преминах към блокчейн.“

Дори и сега, като глобален лидер на EY в блокчейните, Броуди си спомня, че е изпитвал завист.

Бях завистлив към Виталик... че може да направи това. Не мисля, че такива възможности биха могли да се появят за мен, когато бях на неговата възраст.

Съосновател на Ethereum: SEC ще загуби правните битки с криптокомпаниите

Десетилетие по-късно, експериментът тихо преобразява глобалните пазари.

„Много е впечатляващо колко успешно се е развил този сектор и колко е нараснал, надминавайки очакванията“, признава Бутерин пред CNBC в Кан, в рамките на най-важното събитие за блокчейна в Европа.

По думите му промяната през последното десетилетие е зашеметяваща. Той припомня, че преди десет години крипто общността е „само едно малко пространство“, с няколко души, работещи по биткойн и няколко други проекта.

Ethereum се превръща в „голямото нещо“, отбелязва Бутерин. Само за едно десетилетие части от националните икономики вече функционират на инфраструктурата на Ethereum, което е далеч от неговите крипто-панк корени.

Но Бутерин предупрждава, че масовото приемане носи както рискове, така и ползи.

Едно от притесненията е, че ако прекалено малко емитенти или посредници доминират, могат да се превърнат в „де факто контрольори на екосистемата“. Той описа сценарий, в който Ethereum изглежда отворен, но на практика всички ключове са под управлението на няколко централизирани доставчици. „Това е нещо, което не искаме“, допълва основателят.

Волатилен период за Bitcoin и Ethereum, BlackRock взе короната на ETF-ите

Пътят от Прага до Френската ривиера

Две години след Кан, в Прага, CNBC се среща с Бутерин в Paralelní Polis, индустриален комплекс, превърнат в анархистки технологичен център в квартал Holešovice на града.

Лабиринтните стълбища и сенчестите коридори на сградата са като физическа карта на самия крипто свят – отчасти съпротивително движение, отчасти експеримент за преосмисляне на властта.

Това е място, построено върху концепцията на Вацлав Бенда за „паралелно общество“, където децентрализираните технологии предлагат убежище от държавния надзор и контрол. Това е мястото, където Бутерин, който се описва като номад, се чувства у дома си сред криптоанархисти и криптографски идеалисти.

По това време той описва най-голямата полза от криптовалутите не в спекулативната търговия, а в това, че помагат на хората да оцелеят в разпадащите се финансови системи на нововъзникващите пазари.

Нещата, които често намираме за елементарни и скучни, са именно тези, които носят голяма стойност.

Дори в Прага, където програмистите работят за ускоряване на плащанията и противодействие на цензурата, технологията изглежда като движение за съпротиво, запазваща неприкосновеността на личния живот, антиавторитарна, спасителен пояс в страни, където банковите колапси са често явление, а валутите не са надеждни.

Крипто компаниите се надпреварват за навлизане в банковия сектор в САЩ

Тази година Бутерин произнесе реч на флагманската конференция на Ethereum в Palais des Festivals, Кан – същото място с червения килим, където всяка пролет се събират филмови звезди.

Това е знаково място за пътя, който Ethereum е изминала: от подземни хакерски сборища до мрежа, върху която правителства, банки и брокерски къщи се надпреварват да надграждат.

Броуди, който в момента ръководи стратегията за блокчейна в EY, казва, че най-важното е колко дълбоко Ethereum се интегрира в традиционните финанси.

„Глобалната финансова система може да бъде описана като цяла мрежа от тръби. Сега Ethereum се вписва в тази инфраструктура“, допълва той, отбелязвайки, че доскоро криптовалутите функционират отделно от традиционните финанси.

Сега Ethereum се свързва директно с основните транзакционни системи, подготвяйки почвата за масивни финансови потоци – от инвеститори до ежедневни спестители, които да мигрират от по-старите механизми към платформи, базирани на Ethereum, които могат да прехвърлят пари по-бързо, с по-ниски разходи и с по-усъвършенствана функционалност, отколкото позволяват старите системи.

Блокчейн може да промени начина, по който функционират пазарите. Но при едно условие

Да бъдеш като кръвносна система за Уолстрийт

Стейбълкойните – цифрови долари, които съществуват в Ethereum, захранват трилиони в плащания, токенизирани активи и фондове, а Robinhood наскоро пусна токенизирани американски акции чрез Arbitrum, втори слой, базиран на Ethereum.

USDC на Circle, вторият по големина стейбълкойн, урежда около 65% от обема си на релсите на Ethereum. Според последния доклад на CoinGecko, Ethereum е почти 50% от цялата активност на стейбълкойните.

Между IPO на Circle и фокусирания върху стейбълкойните GENIUS Act, подписан като закон от президента на САЩ Доналд Тръмп, регулаторите имат нова причина да се ангажират с тази трансформация, вместо да се борят с нея.

Данните от Deutsche Bank показват, че транзакциите със стейбълкойни са достигнали 28 трилиона долара миналата година – повече от Mastercard и Visa взети заедно.

Самата банка обяви планове за изграждане на платформа за токенизация на zkSync, бърз и икономичен Ethereum layer two, предназначен да помогне на мениджърите на активи да издават и управляват токенизирани фондове, стейбълкойни и други реални активи, като същевременно отговарят на регулаторните изисквания и изискванията за защита на данните.

Законът GENIUS мина в Сената: Вашингтон официално легитимира стейбълкойните

Борсите за дигитални активи като Coinbase и Kraken се състезават да уловят този преход между традиционните ценни книжа и криптовалутите.

Като част от тримесечния отчет за приходите, Coinbase обяви тази седмица, че ще пусне токенизирани акции и пазари за прогнози за потребители в САЩ, което ще разнообрази източниците на приходи и ще го постави в по-пряка конкуренция с брокери като Robinhood и eToro.

Kraken обяви планове за 24/7 търговия с токени на американски акции на избрани чуждестранни пазари.

Токенизираният паричен пазарен фонд на BlackRock, BUIDL, стартира на Ethereum миналата година, предлагайки на квалифицирани инвеститори достъп до доходност в реално време, изплащана в USDC.

Въпреки че по-новите блокчейни се хвалят с по-високи скорости и по-ниски такси, Ethereum доказа своята устойчивост. Бутерин заяви пред CNBC в Кан, че има погрешно схващане за това какво институциите искат.

„Много институции ни казват в лицето, че ценят Ethereum, защото е стабилен и надежден, не се срива“, допълва той.

Дълбок прочит: Къде и как стейбълкойните пренаписват глобалната финансова архитектура

Корпоративните играчи се интересуват от поверителност и други дългосрочни характеристики, проблеми, които за институциите, според него, са „наистина съществени“.

Институциите избират различни опции, за да отговорят на конкретни нужди – Robinhood използва Arbitrum, Deutsche Bank zkSync, Coinbase и Kraken Optimism, но в крайна сметка всички се установяват на базовата версия Ethereum.

„Ценността на Ethereum е в глобалния обхват, огромните капиталови потоци и невероятната му програмируемост“, казва Броди, но допълва, че фактът, че не е най-бързият блокчейн или този с най-бързите времена за уреждане, „е второстепенен спрямо това, че е най-широко приетата и гъвкава система“.

Броуди вярва, че историята сочи към консолидация и посочва, че в повечето войни за технологични стандарти в крайна сметка една платформа доминира. Според него Ethereum вероятно ще се превърне в този доминиращ слой, докато Bitcoin ще играе допълваща роля като рисков, движен от недостиг актив.

Инженерите обичат да работят по стандарт... да мащабират по стандарт,

а Ethereum е станал точно това, подчертава още основателят.

Томаш Станчак, новоназначеният съизпълнителен директор на Ethereum Foundation, вижда същата тенденция отвътре в екосистемата. „Институциите избират Ethereum отново и отново заради неговите ценности.

Десет години без нито миг почивка. Десет години ъпгрейди с огромна отдаденост на сигурността и устойчивостта.

Когато институциите изпращат поръчка на пазара, те искат да са сигурни, че тя ще бъде третирана справедливо, че никой няма да има предимство и че транзакцията ще бъде изпълнена в момента, в който бъде доставена.

„Това е, което Ethereum гарантира“, добавя Станчак. Тези гаранции са станали по-ценни с преминаването на традиционните финанси към блокчейна.

Компании, борси и дори щати бързат да яхнат бума на стейбълкойни

Мащабност без загуба на автентичност

Пътят на Ethereum не е гладък.

Мрежата има впечатляващи възходи и падения, конкуренти, обещаващи по-високи скорости, и критики, че е твърде бавна или скъпа. Въпреки това, тя е преживяла почти всички ранни конкуренти.

През 2022 г. Ethereum заменя стария метод за валидиране на транзакции, proof-of-work с proof-of-stake, при който потребителите блокират своя етер като гаранция, за да помогнат за сигурността на мрежата. Промяната намали енергопотреблението на Ethereum с над 99% и подготви почвата за ъпгрейди, целящи да направят приложенията по-бързи и по-евтини за работа на базовия слой.

Следващото десетилетие ще покаже дали Ethereum може да се разраства.

Бутерин заявява, че първият приоритет е да достигнат „финалната линия“ по отношение на техническите цели. Това означава подобряване на мащабируемостта и скоростта, без да се жертват основните принципи на децентрализация и сигурност. В идеалния случай тези свойства да станат още по-силни.

Криптовалутата етер се готви за мащабна трансформация

Има и алгоритмични промени, за които екипът вече знае, че са необходими, за да защитят Ethereum от компютърни атаки. Внедряването им, каза Бутерин, е част от пътя към превръщането в „наистина ценна част от глобалната инфраструктура, която ще може да помогне интернет и икономиката да станат по-свободни и отворени“.

Бутерин вярва, че истинската промяна няма да дойде с фанфари. Тя се разгръща години преди повечето хора да я разпознаят.

Този тип промяна не е преобръщане на съществуващата система, а изграждане на нещо ново, което продължава да расте и расте.

Броуди вече забелязва признаците за това.

Банковите преводи се прехвърлят в блокчейна, активи като акции и недвижими имоти се токенизират и според него, в бъдеще бизнесът ще управлява пари, продукти, условия и срокове автоматично в една инфраструктура.

Как се търгуват акции чрез цифрови токени? С огромна надценка и неясна регулация

Тази промяна няма просто да копира старите финансови системи върху новата технология.

Един от уроците от внедряването на технологиите е, че не заместваме едно с друго.

„Моята основна хипотеза е, че когато създаваме нови финансови продукти, ще бъде привлекателно да ги изграждаме върху блокчейн релси. И ще се опитаме да е така.“

Ако Броуди и Бутерин са прави, истинската промяна няма да пристигне до нас като новина. Тя просто ще се внедри в движението парите – по невидим и неудържим начин, без дори да забележим това.