След поредица от големи сделки в облачните изчисления този месец, анализаторите на Citigroup вече очакват разходите за изкуствен интелект да надхвърлят достатъчно впечатляващите им прогнози.

Според актуализираните им изчисления хипермащабните компании, включително Microsoft, Alphabet, Amazon Oracle и CoreWeave, ще похарчат 490 милиарда долара за инфраструктура и други капиталови стоки през 2026 г., което е увеличение спрямо предишната прогноза от 420 милиарда долара, малко над консенсуса на Уолстрийт, отбелязва Investopedia.

Защо това е важно за всички

Бумът в инфраструктурата на изкуствения интелект е основна сила зад ръста на американския фондов пазар и икономическия растеж през последните години.

Ако технологичните компании разчитат на дълг, за да финансират масивните си инвестици, те могат да изложат развитието на изкуствения интелект – и икономиката като цяло, на по-голям риск.

Анализаторите посочват множеството обявени сделки, партньорства, инвестиции и продукти през последните седмици като доказателство за силното търсене на изкуствен интелект. Последните им разговори със CIO и CTO „отразяват увеличение на спешността около внедряването на изкуствен интелект на корпоративно ниво“, допълват още анализаторите в прогнозата си.

Акциите се покачиха с почти 3% до рекордни нива във вторник, което направи производителя на чипове първата компания, достигнала пазарна капитализация на такава стойност

Новите сделки за AI инфраструктура изстреляха стойността на Nvidia до над 4,5 трилиона долара

Citi очаква доставчиците на AI инфраструктура като Nvidia да се възползват от по-високите разходи. Поради това анализаторите повишиха целевата цена на акциите ѝ от 200 на 210 долара във вторник.

Финансиране с дългове

Хипермащабните компании са сред най-големите и най-печеливши в света, което им позволява да увеличат разходите си за инфраструктура експоненциално през последните години.

Но дори и изключително печелившите технологични гиганти не могат да поемат сами инвестиции от такъв мащаб.

„Забележително е, че сме преминали от етап на финансиране на този инвестиционен цикъл с парични потоци към етап на финансиране с дълг, с всички свързани допълнителни рискове“, пишат анализаторите на Citi.

Кредитната агенция анализира наскоро подписаните споразумения за AI облачни услуги на стойност 300 милиарда долара

Moody's: В новите договори на Oracle има рискове

Според доклад на Bloomberg, миналата седмица Oracle е продала облигации на стойност 18 милиарда долара в рамките на втората по големина сделка с дълг в САЩ за тази година.

Oracle, която е изразходвала повече, отколкото е спечелила през последните две тримесечия, се очаква да използва дълга, за да увеличи капацитета си в облака, така че да изпълни петгодишната сделка за 300 милиарда долара с OpenAI.

Добавянето на толкова голям капацитет ще бъде скъпо. Citi предвижда капиталовите разходи на Oracle да нараснат до 58 милиарда долара през фискалната 2027 г., което е почти три пъти повече от изразходваното през фискалната година, приключила през май.

AI стартъпът се е договорил да наеме 4,5 GW изчислителна мощност от Oracle - около 1/4 от настоящия оперативен капацитет на центровете за данни в САЩ - за 30 млрд. долара годишно

OpenAI и Oracle сключиха рекордна „облачна” сделка за AI

OpenAI също ще трябва да похарчи много средства, за да подкрепи амбициите си, но тя предприе различен подход за набиране на средства.

Миналата седмица сключи сделка с Nvidia за внедряване на 10 GW системи през следващите пет години в замяна на допълнителна инвестиция в капитала в размер на 100 милиарда долара.

Според The Information, OpenAI обсъжда лизинг, а не покупка на чипове от Nvidia, което е ново споразумение и би могло да намали разходите за хардуер с 10% до 15%.

Партньорството ще подкрепи масираното изграждане на центрове за данни за изкуствен интелект

Супер-мозък-инвестиция: Nvidia налива до $100 млрд. в OpenAI

Сделката предизвика учудване на Уолстрийт, където някои анализатори и инвеститори изразиха загриженост относно „цикличността“ и концентрацията на екосистемата на изкуствения интелект.

Някои скептици я сравниха със спасителен пакет, при който Nvidia се намесва като инвеститор от последна инстанция, за да подкрепи OpenAI, която се нуждае от парични средства.

Тя също така предизвика сравнения с дотком балона, когато доставчиците на телекомуникационно оборудване отпускаха заеми и инвестираха в собствените си клиенти, подхранвайки спекулативния ентусиазъм.

В продължение на повече от година изкуственият интелект шуми като госпел. Сега Уолстрийт, Силициевата долина и регулаторните органи задават един и същ въпрос: ами ако наистина всичко е един балон?

Разликата между мит и математика сваля доверието на Уолстрийт в технологичните гиганти

Анализаторите обаче виждат важни разлики между 90-те и днес.

„Критичната разлика, според нас, е „изходът“, създаден от нарастващото външно търсене на AI услуги, движено от внедряването им в компаниите“, подчертават в прогнозата анализаторите на Citi.

Според тях компании като OpenAI и Meta пускат на пазара приложения и услуги, базирани на изкуствен интелект, с ясни перспективи за монетизация. А в същото време темпото на технологичния прогрес бързо разширява обхвата на потенциалните приложения с AI, допълват те.