Глобалните фондови пазари са изправени пред риск от рязка и внезапна корекция, тъй като бумът на изкуствения интелект изтласква оценките на компаниите до нива, близки до тези от ерата на дотком балона, предупреждават Международният валутен фонд (МВФ) и Английската централна банка (Bank of England, BoE).

Кристалина Георгиева, управляващ директор на МВФ, заяви в сряда, че прекомерният оптимизъм на пазарите относно „производителния потенциал на изкуствения интелект“ може „внезапно да се обърне“ и да нанесе удар върху световната икономика.

Тя говори само няколко часа след като Комитетът за финансова политика към BoE, който следи системните рискове, направи паралел с краха от 2000 г., последвал дотком бума, предупреждавайки за опасност от „внезапна корекция“ на световните финансови пазари.

Днешните оценки се доближават до нивата, които видяхме по време на еуфорията около интернет преди 25 години, каза Георгиева в реч, изнесена в навечерието на годишните срещи на МВФ.

Изказванията на Георгиева и BoE са най-категоричните предупреждения досега, че пазарен балон, подхранван от AI, може да се спука, посочва Financial Times.

Георгиева призна, че оптимизмът около AI е „запалил“ пазарите и е подпомогнал глобалната икономика, но предупреди, че рязък спад на борсовите цени може да забави световния растеж, да разкрие уязвимости и да утежни положението на развиващите се държави.

В период на балони всяка идея получава финансиране, независимо дали е добра или лоша, и това вероятно се случва и днес, заяви основателят на Amazon

Джеф Безос: Има признаци за „индустриален балон“ в изкуствения интелект

В сходен тон Комитетът за финансова политика на BoE заяви, че „рискът от рязка корекция на пазара се е увеличил“, според протокола от последното му заседание.

Централната банка посочва, че коригираното по цикъла съотношение цена/печалба за американските акции - ключов показател за оценките - почти е достигнало нивата от преди 25 години, „сравними с пика на дотком балона“.

Индексът S&P 500, който включва големите американски компании, се търгува при съотношение цена/очаквана печалба от 25, което е „повишение спрямо историческите норми“, макар и все още под върха от 2000 г.

Индексът е поскъпнал с 14% от началото на годината, възстановявайки се бързо след спада, последвал тарифните политики на американския президент Доналд Тръмп през април.

Някои инвеститори предпочитат да подкрепят стартъпи с реални парични потоци, вместо да преследват теоретичния потенциал и еуфория около изкуствения интелект

Бумът на AI сделките съживява частния капитал, докато рискът от балон расте

„Различен от дотком ерата“

Главният изпълнителен директор на Nvidia Дженсън Хуанг заяви пред CNBC, че сегашният бум около AI е „драматично различен“ от дотком балона, тъй като днешните „технологични гиганти“ - Microsoft, Google и Meta - са „много по-богати“ от компании като Pets.com, символ на спукания интернет балон.

От Федералния резерв на САЩ омаловажиха вероятността от тежка корекция.

Мери Дейли, ръководител на клона в Сан Франциско, коментира, че AI балонът не представлява заплаха за финансовата стабилност: „В икономиката това е по-скоро ‘добър балон’ — налива се огромен капитал. Дори инвеститорите да не получат очакваната възвръщаемост, пак остават реални, продуктивни резултати“, каза тя пред Axios.

Водещата банкова институция проучва 10 балона, образувани при акциите от началото на миналия век и установява, че тези периоди на екстремна надценка са донесли средни печалби от 244% за инвеститорите

BofA: Акциите от „Великолепната седморка“ са в балон, който ще расте още

Опасения от високи оценки

BoE обаче предупреждава, че опасността от пазарен обрат се засилва, след като в последните месеци няколко американски компании за автомобилни кредити обявиха дефолт. Това „подчертава рисковете, за които Комитетът отдавна предупреждава - висока задлъжнялост, слаби стандарти при отпускане на кредити и непрозрачни финансови структури“.

Банката посочва и допълнителни рискове:

Политическият натиск върху Федералния резерв, който може да доведе до рязка преоценка на доларовите активи;

Несигурността около политическите блокажи във Франция и Япония, които заплашват да дестабилизират дълговите пазари.

„Пазарните оценки на акциите изглеждат силно разтегнати, особено за технологичните компании, ориентирани към изкуствения интелект“, се казва в доклада, цитиран от FT.

„В комбинация с нарастващата концентрация в индексите това оставя пазарите особено уязвими, ако очакванията за влиянието на AI станат по-песимистични.“

BoE допълва, че всяка корекция, предизвикана от AI, ще има по-силен ефект върху инвеститорите, тъй като петте най-големи технологични компании вече формират рекордните 30% от индекса S&P 500.