Спасимир Маджаров, Amundi: „При по-сериозна корекция ще проличи колко важно е управлението на риска“

„Все повече частни инвеститори се превръщат във фактор за представянето на капиталовите пазари.“ Това заяви Спасимир Маджаров, мениджър на Amundi за България, по време на панела „The New Investor: Navigating Markets, Assets and Opportunities“ в рамките на 17-ото издание на The Sound of Money в Sofia Event Center.

В дискусията участваха още Маню Моравенов, изпълнителен директор на Българската фондова борса, Мирослав Маринов, главен изпълнителен директор на ПОК „Доверие“, и Евгени Ангелов, председател на Българската асоциация за дялово и рисково инвестиране и управляващ съдружник в Silverline Capital. Модератор на разговора беше бизнес редакторът на Profit.bg Димитър Илчев.

Димитър Илчев - Profit.bg, Маню Моравенов - БФБ, Спасимир Маджаров - Amundi, Мирослав Маринов ПОК Доверие, Евгени Ангелов - BVCA

Според Маджаров причините за все по-активното участие на ритейл инвеститорите са няколко - огромният обем достъпна информация, технологичните платформи и все по-лесният достъп до инвестиционни продукти.

„Ако преди 20 години информацията за това как човек да управлява парите си и да инвестира беше сравнително трудно достъпна, днес сме в обратната ситуация - информацията ни залива отвсякъде“, каза той.

По думите му същото важи и за достъпа до самите пазари.

„Говорим за демократизация на инвестирането. ETF-ите например позволяват на частните инвеститори бързо и сравнително евтино да получат достъп до капиталовите пазари“, обясни Маджаров.

„Това, разбира се, в последните 3 години много изглежда лесно отстрани, защото капиталовият пазар носи доход над десетгодишното средно, особено в частта акции. Въпросът е какво ще се случи при по-сериозна корекция. Тогава ще проличи колко важно е адекватното управление на риска“, предупреди той.

Спасимир Маджаров

Мениджърът на Amundi за България отбеляза и ясно разминаване в стратегиите на малките и големите играчи.

„Институционалните инвеститори са значително по-консервативни, докато еуфорията идва основно от ритейл инвеститорите“, каза той.

В рамките на разговора темата премина и към все по-трудната диверсификация в среда на висока инфлация и силна концентрация около технологичните компании.

„По-рядко се говори за това, че диверсификацията работи много по-трудно в среда на инфлация над 3%, каквато имаме в момента“, коментира Маджаров.

По думите му въпреки това възможности за диверсификация продължават да съществуват - както между различни класове активи, така и между региони и сектори.

„Можем да търсим баланс между компании на растежа и компании със стойност, между различни географски региони и различни нива на риск“, обясни той.

Според Маджаров светът в момента се движи „на няколко скорости“. Европа остава под натиск заради комбинацията от слаб растеж и висока инфлация, докато САЩ изглеждат по-стабилни, макар също да изпитват инфлационен натиск.

Развиващите се пазари обаче според него продължават да предлагат по-сериозен потенциал за растеж.

„Латинска Америка например е интересна форма на диверсификация, защото печели от по-високите цени на суровините и петрола“, каза той.

„Светът ще остане волатилен“: Как инвеститорите, пенсионните фондове и стартъпите виждат новата финансова реалност

В края на разговора Маджаров насочи вниманието и към психологическата страна на инвестирането, позовавайки се на теорията за т.нар. „проклятие на бедността“ в поведенческите финанси.

„Да живееш от заплата до заплата, да избираш между разходи като зъболекар или нови обувки - това също влияе върху способността на хората да инвестират“, каза той.

Според Маджаров голяма част от българското население живее именно в подобна среда, а това обяснява защо огромен обем средства продължават да стоят в банкови депозити вместо да се насочват към инвестиции.

„За да излезеш от бедността, трябва да инвестираш. Но когато не разполагаш с достатъчно средства, поемането на риск става много по-трудно“, заяви той.

По думите му именно затова е нужна по-предвидима и спокойна икономическа среда, в която хората постепенно да започнат да мислят по-дългосрочно за парите си и да изграждат доверие към инвестиционните инструменти, капиталовия пазар и пенсионната система.