От края на март насам индексът S&P 500 натрупа впечатляваща серия от постижения, след като приключи първото тримесечие на червено.

Индексът расте осем поредни седмици – най-дългата подобна серия от декември 2023 г. насам, според Dow Jones Market Data, и вторият най-силен осемседмичен ръст от 1952 г. според анализ на Bespoke Investment Group.

Но скоростта и мащабът на това възстановяване започват да тревожат някои инвеститори. На Уолстрийт все по-често се говори за т. нар. летен „melt-up“ – термин, използван за последната фаза на неудържим бичи пазар, който вече е излязъл извън разумните граници. Типичен пример е финалният етап на dot-com балона: Nasdaq Composite почти удвоява стойността си между началото на октомври 1999 г. и 10 март 2000 г., когато достига върха си от ерата на интернет бума.

Малък брой акции, свързани с технологичните гиганти и производителите на полупроводници, движат ръста на индекса тази година

Представянето на S&P 500 и пазарната широчина се разминават с рекордно темпо

Макар да няма строго определени критерии, поведението на пазара през последните два месеца със сигурност прилича на подобен сценарий, смята Брет Кенуел, инвестиционен анализатор за САЩ в eToro. Полупроводниковите компании преживяват един от най-силните си периоди в историята.

„Определено има усещане, че сме в melt-up“, казва Кенуел пред MarketWatch.

Последното доказателство? Във вторник акциите на Micron Technology скочиха с близо 20%, превръщайки компанията в 12-ата американска фирма с пазарна капитализация над 1 трилион долара, според Dow Jones Market Data.

Някои трейдъри на Уолстрийт смятат, че огромният скок на Micron – най-големият за една сесия от 2011 г. насам – до голяма степен е бил подхранен от инвеститори, които масово купуват оптимистични call опции, залагайки на още ръст на акциите. Това е принудило дилърите да купуват самите акции за хеджиране на позициите си, което допълнително е ускорило поскъпването.

Вълната от гигантски първични публични предлагания и намаляващите петролни запаси могат да създадат сериозни проблеми на Уолстрийт

Пазарът на акции в САЩ продължава да расте благодарение на силните отчети, но инвеститорите ги чака рисково лято

Към 8000 пункта – и отвъд

Фактът, че определени акции изглеждат прекалено разтегнати, не означава непременно, че ралито е към края си. До петък S&P 500 беше нараснал осем поредни седмици. Стратезите от Bespoke Investment Group са анализирали какво се е случвало след всяка подобна осемседмична серия в миналото. Изводът: средната доходност през следващата година обикновено е била над нормалното.

Според Ед Ярдени – ветеран на Уолстрийт и основател на Yardeni Research – инвеститорите може би се фокусират твърде много върху скоростта на ръста и пропускат нещо по-важно.

По време на периоди на ирационален ентусиазъм цените на акциите обикновено растат по-бързо от прогнозите за печалбите на компаниите. През 2026 г. обаче се случва обратното.

„Анализаторите повишават прогнозите си за печалбите, защото реалните данни и корпоративните насоки им дават основание за това. Всеки път бихме предпочели FEMO пред FOMO“, пише Ярдени в коментар, споделен с MarketWatch. Според него FEMO означава „fabulous earnings momentum“ — „фантастична инерция при печалбите“.

Ветеранът Ед Ярдени е поредният анализатор, който повишава целта си за S&P 500 през 2026 г., вдигайки я от 7700 до 8250 пункта на фона на растящия оптимизъм около корпоративните печалби

Уолстрийт вече вижда S&P 500 над 8000 пункта

До петък S&P 500 нарасна с 9,2% от началото на годината, но през същия период очакванията за бъдещите печалби на компаниите в индекса са се повишили общо с 14,4%. Това е довело до свиване на форуърдното съотношение цена/печалба (P/E) на индекса с над 4%.

Наскоро Ярдени повиши прогнозата си за S&P 500 в края на годината до 8250 пункта – най-високата цел на Уолстрийт.

Според Кенуел от eToro, ако затварянето на Ормузкия проток не доведе до глобална рецесия, идеята S&P 500 да достигне 8000 пункта или повече до края на годината не изглежда чак толкова нереалистична. Във вторник индексът затвори на 7519,12 пункта, според FactSet, което го оставя само на 6,5% от следващия голям психологически праг.

„Когато наблюдаваш подобно движение, лесно е да решиш, че корекцията е неизбежна“, казва Кенуел пред MarketWatch. „Но понякога такива движения могат да продължат много по-дълго и да стигнат много по-далеч, отколкото очакваш.“

UBS повиши прогнозата си за индекса S&P 500 в края на годината до 7900 пункта от предишните 7500

Уолстрийт продължава възходящата си серия въпреки рисковете

Какво се случи на пазарите във вторник:

Технологично ориентираният Nasdaq и широкият индекс S&P 500 приключиха деня с ръст съответно от 1,2% и 0,6%, надминавайки предишните си исторически върхове от 14 май. Основен двигател на ръста бяха акциите на полупроводниковите компании, като Micron скочи с 19%. Индексът Dow Jones Industrial Average, който следи „сините чипове“, завърши деня със спад от 0,2%.

Акциите на Nvidia, които в петък поевтиняха с близо 2% и поведоха губещите компании в Dow Jones, изтриха ранните си печалби и приключиха деня с минимален спад от 0,2%. Останалите компании от т.нар. „Великолепна седморка“ се представиха разнопосочно

Доходността по 10-годишните американски държавни облигации, която влияе върху лихвите по ипотеките и потребителските кредити, спадна под 4,50% спрямо над 4,56% при затварянето в петък.

Фючърсите на златото поевтиняха с 0,4% до малко над 4500 долара за тройунция.

Индексът на щатския долар, който измерва представянето на долара спрямо кошница от основни валути, спадна с 0,1% до 99,16.

Биткойнът се търгуваше около 75 900 долара, след като по-рано през нощта беше достигнал нива около 77 400 долара.