След месеци на спад златото отново започва да показва признаци на възстановяване.

Цената на благородния метал се понижаваше почти непрекъснато след драматичния си връх в началото на първото тримесечие. През януари тя достигна рекордните над 5600 долара за тройунция след почти параболично поскъпване.

Но точно когато оптимизмът около благородния метал достигна своя пик, инвеститорите пренасочиха вниманието си към производителите на полупроводници и други компании, свързани с бума на изкуствения интелект.

Миналия месец цената на златото падна под 4000 долара за тройунция, което представлява спад от около 30% спрямо януарския връх.

През последните няколко седмици обаче металът отново поскъпва, тъй като опасенията около инфлацията и доверието към Федералния резерв възраждат интереса на инвеститорите.

Към приключването на търговията в четвъртък фючърсите върху златото с доставка през август поскъпнаха с 192,90 долара, или 4,8% за седмицата, до 4242 долара за тройунция. По данни на Dow Jones Market Data това е най-силното седмично повишение от началото на февруари. През две от последните три седмици цената на златото отбеляза ръст.

Благородният метал се доближи до 4300 долара за тройунция, но все още е с повече от 20% под януарския си връх

Златото отново набира скорост след шест трудни месеца

Опасенията около инфлацията подкрепят златото

Ноа Вайсбергер, главен стратег в BCA Research, коментира пред MarketWatch, че поскъпването на златото и на акциите на компаниите за добив на злато е логично отражение на нарастващите опасения на инвеститорите относно бъдещата инфлация и способността на Федералния резерв да я овладее.

Според него това означава, че златото има потенциал за ново поскъпване, включително и до нови исторически рекорди.

Вайсбергер смята, че след юлската пресконференция на председателя на Федералния резерв Кевин Уорш инвеститорите са започнали да поставят под въпрос решимостта на централната банка в борбата с инфлацията.

„Не му дадохме много време. Ако инфлацията остане трайно висока, всяко отслабване на доверието към Федералния резерв ще се отрази в по-висока цена на златото и по-високи оценки на компаниите за добив на злато“, казва той.

По думите му една от причините BCA Research да увеличава експозицията си към злато и към акциите на златодобивните компании е рискът на пазара на облигации.

Въпреки корекцията цената на златото все още е двойно по-висока спрямо нивата от август 2024 г.

Deutsche Bank: „Експлозивният“ възход на златото още не е приключил, очакваме нов ръст до края на годината

Златодобивните компании привличат внимание

Инвеститорите, които искат да се възползват от евентуално ново поскъпване на златото, разполагат с няколко възможности – да търгуват фючърси, да инвестират в борсово търгувани фондове като SPDR Gold Shares (GLD) или, ако търсят по-висок потенциал за доходност, да купят акции на компании за добив на злато.

Според анализаторите именно последната група изглежда особено интересна, тъй като много от най-големите златодобивни компании все още се търгуват при сравнително ниски оценки спрямо реализираните си печалби.

Най-големият ETF в сектора – VanEck Gold Miners ETF (GDX) – управлява активи за 25,4 млрд. долара и включва 59 компании от девет държави.

На база реализираните печалби за последните 12 месеца фондът се търгува при коефициент цена/печалба (P/E) от 14,1, докато за S&P 500 този показател е 28,1. На база очакваните печалби съотношението е 10,4 за GDX срещу 20,2 за S&P 500.

Вайсбергер определя ниските оценки на сектора като „забележителни“ и подчертава, че много от тези компании са подобрили рентабилността си и са укрепили балансите си.

„Най-големият риск остава цената на самото злато, но компаниите за добив на злато предлагат една от най-чистите възможности за инвестиция в сектора, затова ги харесваме“, казва той.

Според анализаторите на ING златото вероятно ще остане чувствително към развитието на енергийните пазари и очакванията за паричната политика на САЩ

Златото и среброто поскъпват, но връщането към рекордите ще е сложно

Хедж срещу рисковете на пазара

Освен че осигуряват защита срещу макроикономическите рискове, акциите на златодобивните компании могат да изпълняват и друга важна функция в инвестиционния портфейл.

„Ако търсите по-добра диверсификация на портфейла си, GDX практически няма връзка с темите около изкуствения интелект“, отбелязва Вайсбергер.

По думите му в среда, в която голяма част от пазарния ръст се движи от компании с все още отрицателни парични потоци, не е лоша идея инвеститорите да държат и бизнеси, които вече генерират стабилни приходи и свободен паричен поток.

*Публикацията има само информационни цели. Тя не представлява инвестиционен съвет и не трябва да се счита за оферта за покупка или продажба на активи.