Лятото свършва и септември е на прага ни, а скоро трейдърите ще се завърнат от августовските почивки в обстановка на множество рискове за пазарите.

Сред тях най-сериозните са нарастващата загриженост за високия държавен дълг и продължителната инфлация, отбелязва Reuters и представя насоки за ключовите тенденции, които трябва да се следят.

Колко още

Войната с Иран продължава да е основен двигател на пазарите.

Цените на петрола и газа се колебаят, докато търговците се опитват да преценят дали, кога и как ще бъдат отворени ключовите морски пътища, по-специално Ормузкия проток.

Тези колебания подкрепят акциите на енергийните компании и вредят на големите потребители на енергия, докато генерираната от това по-висока инфлация засяга държавните облигации.

Кристалина Георгиева, МВФ: Икономиката преодолява енергийния шок, но рисковете остават

Световният икономически растеж издържа на по-високите цени, но пазарните буфери, които смекчиха първоначалния шок, се изчерпват.

В краткосрочен план фокусът е върху преговорите между Иран и Оман за управлението на Ормузкия проток.

Инвеститорите с дългосрочна перспектива обмислят геополитическо и икономическо пребалансиране, включително потенциални тръбопроводи, заобикалящи протока, и нови регионални обединения, например между Саудитска Арабия, Пакистан и Турция.

Напрежението около Иран отслабва: Петролът пада, а акциите тръгват нагоре

Фед и Японската централна банка са под напрежение

Федералният резерв на САЩ и Японската централна банка провеждат заседания в една и съща седмица, което може да доведе до двойна доза волатилност.

Това, което председателят Кевин Уорш ще каже на заседанието на 16 септември, е толкова важно, колкото и действията на Фед: пазарите оценяват вероятността за повишение на лихвите на около 40%.

Уорш, който ще говори на симпозиума в Джаксън Хоул днес, счита, че е важно Фед да се ориентира по сигналите от пазарите, но неговият сдържан стил на комуникация породи объркване.

Как ще реагират пазарите на речта на председателя на Фед в Джаксън Хоул? Историята дава някои отговори

Неотдавнашната интервенция на Министерството на финансите на САЩ на пазарите на облигации, която може да размие сигналите на пазара, допълнително усложнява нещата.

„Начинът, по който Фед ще комуникира занапред, е важен, защото оказва влияние върху цялостната му надеждност и глобалните лихвени проценти“, заявява главният инвестиционен директор на St. James’s Place Джъстин Онюуейкуси.

Бесънт или Уорш: Дългът на САЩ разделя финансовата власт – не е ясно кой ще надделее

В Япония, която наскоро се намеси, за да укрепи йената, пазарите очакват повишение на лихвите от Японската централна банка (BOJ) на 18 септември.

Сигналите, които тя ще даде, също са от ключово значение.

„Всичко зависи от изказването и от това колко „ястребови“ ще звучат думите на управителя“, заявява Ханк Каленти, главен стратег за глобалните пазари в SMBC EMEA, като добавя, че тонът може да промени формата на кривата на доходността на японските облигации.

Доходността на 10-годишните се приближава до 3% – най-високото ниво от средата на 90-те години на миналия век.

„Въоръжена“ йена: Как съвместната интервенция на САЩ и Япония може да промени глобалните валутни пазари

Оптимизмът около AI преминава теста на Anthropic

Anthropic вероятно ще бъде следващата технологична компания с мегакапитализация, която ще излезе на борсата, след грандиозното първично публично предлагане (IPO) на SpaceX през юни.

Компанията се надява да набере до 100 милиарда долара, което може да се окаже още един риск за изкуствения интелект, тъй като пазарите поемат нарастващите продажби на облигации на технологичните гиганти за финансиране на капиталовите разходи.

„Що се отнася до Anthropic и OpenAI, вероятно ще има изключително завишени оценки“, заявява Рори Доуи, мениджър на мултиактивен портфейл в Marlborough, намеквайки за IPO перспективите на двете компании.

През май Anthropic беше оценена на 965 милиарда долара. ⁠Оценка от 1 трилион долара при IPO би я превърнала в една от най-големите листвани компании в света.

Общественото недоволство срещу AI ще бъде посочено като ключов риск при IPO-то на Anthropic

„Ако интересът на инвеститорите към тази тема отслабне дори и за кратко, няма да има буфер за диверсификация“, заявява Виолета Тодорова, старши анализатор в Leverage Shares. „Това се отнася за Nvidia, Microsoft и всички акции, чиито цени отразяват търсенето на инфраструктура за изкуствен интелект, а не само на новите листвания“, допълва тя.

Решаващ момент за Франция

Френското правителство трябва да внесе проектобюджет в Националното събрание в рамките на няколко седмици.

Оформя се битка, тъй като правителството се стреми да държи дефицита под контрол преди президентските избори през 2027 г., които според проучванията могат да бъдат в полза на крайната десница.

„Съществува риск доходността на OAT (френските облигации) да се повиши“, заявява главният икономист на Zurich Insurance Group Гай Милър. „Но не смятаме, че ще бъде в такава степен, че наистина да подкопае структурата на евродълга“, допълва той.

Облигациите на Германия също могат да изпитат затруднения, тъй като канцлерът Фридрих Мерц е изправен пред поредица от избори в провинциите. Популярността му е ниска след няколко политически гафа, а крайнодясната AfD би могла да изпревари партията му в някои гласувания.

Волатилният пазар на облигации в Европа рискува да качи ипотеките във влакче на ужасите, след тях са държавните разходи

Великобритания на Бърнам

Политиката на новия британски министър-председател Анди Бърнам не предизвиква особена тревога на пазарите, макар че усилията му да стимулира растежа при ограничени финансови възможности биха могли да променят това. Октомврийският бюджет и конгресът на Лейбъристката партия през септември са изпитания за него и новия министър на финансите Джон Хили.

Разходите по 10-годишните облигации на Великобритания са високи, но са отбелязали леко понижение спрямо 18-годишните върхове, достигнати през май.

Белезите от кризата с минибюджета от 2022 г. може да ограничат действията на новото правителство. Бърнам заявява, че ще се придържа към фискалните правила на Обединеното кралство.

„Има риск да се опитат да прекалят, и мисля, че би било грешка“, заявява старши икономистът за Великобритания в Berenberg Андрю Уишърт.

TikTok, подкасти и обещания за реформи: Вихреният старт на новия британски премиер

Предизборна кампания в САЩ

Кампанията за междинните избори в САЩ през ноември традиционно се засилва през септември и може да повлияе на политиката.

Потребителите следят цената на бензина, която войната с Иран изтласка средно над 4 долара за галон, спрямо под 3 долара през януари.

Президентът Доналд Тръмп заяви този месец, че по-високите цени си заслужават, за да се победи Иран, но някои анализатори подозират, че предпочита цената да падне, преди американците да гласуват.

Главният икономист за Европа в Jefferies, Мохит Кумар, също свързва изборите с усилията на министъра на финансите Скот Бесент да понижи разходите по заемите. „Администрацията на Тръмп не може да си позволи по-високи дългосрочни лихвени проценти в навечерието на междинните избори, тъй като ипотеките са обвързани с дългия край на кривата (на държавните ценни книжа)“, допълва икономистът.