Световната банка повишава прогнозата си за икономическия растеж в региона на Източна Азия и Тихоокеанския басейн, подкрепена от силния износ на стоки, свързани с изкуствения интелект. Институцията обаче предупреждава, че тази зависимост прави региона уязвим при евентуално рязко охлаждане на глобалните технологични инвестиции.

Регионът обхваща 23 икономики, сред които Китай, Виетнам, Индонезия, Малайзия и Тайланд.

Според последния доклад на Световната банка икономиката на региона се очаква да нарасне с 4,5% тази година – с 0,3 процентни пункта повече спрямо прогнозата от април. За 2027 г. се очаква растежът да се забави до 4,4%, а през 2028 г. – до 4,3%.

Сред големите икономики в региона най-сериозно е повишена прогнозата за Виетнам – с 1,1 процентни пункта до 7,4%.

Силното представяне на региона обаче все повече зависи от производството и износа, свързани с изкуствения интелект. Ако тези стоки бъдат изключени, ръстът на търговията е „слаб или отрицателен“, отбелязва Световната банка в доклада си.

Стоките, свързани с AI, формират повече от половината от ръста на износа в повечето икономики в региона, а в Малайзия, Филипините, Тайланд и Виетнам делът им надхвърля 70%.

Китай, Индонезия, Малайзия, Филипините, Тайланд и Виетнам са изнесли стоки, свързани с изкуствения интелект, на стойност 1,4 трилиона долара през 12-те месеца до април, показват данните в доклада.

Официалната статистика показва още, че износът на Южна Корея е нараснал с 83,5% през септември до рекордните 120,9 млрд. долара, като чиповете са формирали половината от тези доставки.

Световната банка посочва и концентрацията на южнокорейския борсов пазар – само две компании, Samsung и SK Hynix, са представлявали 43% от стойността на основния индекс Kospi към края на април.

Спад в AI сектора може да свали S&P 500 до 5000 пункта, предупреждава стратег от Panmure Liberum

Рискът е в огромния инвестиционен цикъл

Основният риск около AI според Световната банка е свързан не толкова с търсенето в момента, колкото с мащаба на капиталовите разходи.

Инвестициите, свързани с изкуствения интелект, вече достигат около 6% от БВП на САЩ – ниво, сходно с пика на инвестициите в информационни технологии през 2000 г.

„Настоящият цикъл нараства по-бързо от всеки от предишните и продължава да ускорява“, посочва институцията.

Банката за международни разплащания вече предупреди в годишния си икономически доклад през юни, че мащабът и скоростта на бума напомнят дотком манията от 90-те години и други периоди на спекулативна еуфория.

Финансирането на този бум също става все по-трудно за проследяване.

От общо 2,9 трилиона долара планирани капиталови разходи за AI в периода 2025–2028 г. около 800 млрд. долара се очаква да дойдат от частен кредит, посочва Световната банка.

Делът на заемите, свързани с AI, в частния кредит е нараснал до 34% от общата активност през 2025 г. при средно 18% през предходните пет години.

През тази година портфейлите от частен кредит вече са били засегнати от преоценки надолу, изтегляне на средства и неизпълнения.

Според Световната банка тези пазари са „по-малко прозрачни и не са били тествани при сериозен икономически спад“.

Капиталовите инвестиции на Nvidia достигат $99 млрд. и я превръщат в глобален инвестиционен гигант

По-високите лихви могат да охладят бума

В същото време бумът при изкуствения интелект може да започне да губи скорост заради затягането на финансовите условия, след като водещите централни банки отново повишават лихвите за първи път от 2023 г.

Федералният резерв на САЩ увеличи лихвите миналия месец за първи път от повече от три години и сигнализира за още едно повишение до края на годината.

Евентуална корекция не означава непременно край на AI суперцикъла, но може да покаже, че инвестициите са изпреварили реалното търсене, посочва Световната банка.

Институцията изчислява, че забавяне на американската икономика с 1 процентен пункт би намалило растежа на останалите развиващи се пазари с около 0,6 процентни пункта, като ударът върху инвестициите би бил приблизително два пъти по-силен.

„Забавяне, концентрирано в AI сектора, би било съществено за Източна Азия заради ключовата роля на региона във веригата за доставки, свързана с изкуствения интелект“, посочва банката.

AI вече носи една трета от растежа на американската икономика

Уязвимост и през банковата система

Най-широкият канал на риск остава банковото финансиране. В някои страни задълженията на банките, деноминирани в чуждестранна валута, са значителни – 29,2% от БВП в Малайзия и 20,7% във Филипините.

Тайван също е показателен за растящата зависимост от AI. Статистическата служба на страната наскоро повиши прогнозата си за икономическия растеж през 2026 г. до 11% от 9,6% заради силното търсене, свързано с изкуствения интелект.

Още през юни обаче институцията предупреди, че ако високотехнологичният сектор се сблъска със сериозен натиск, отрицателният ефект върху местната икономика може да се окаже по-силен от очакваното.

Ето и основните изводи от доклада на Световната банка:

AI вече не е технологична тема – той се превръща в макроикономически двигател. В Източна Азия и Тихоокеанския регион ръстът все по-осезаемо зависи от държавите, включени във веригите за доставки на изкуствения интелект.   

Растежът изглежда силен, но е все по-концентриран. Ефектът на AI е ясно видим в индустрията, докато в останалата част от икономиката остава по-слаб. 

Това, което днес е предимство, утре може да стане уязвимост. Световната банка предупреждава, че зависимостта от AI-свързаното производство може да се превърне в слабост, ако глобалният инвестиционен цикъл се охлади или обърне.   

AI не отменя старите икономически ограничения – напротив, прави ги по-важни. Скъпата енергия, недостатъчният капацитет и зависимостта от вносни горива могат директно да ограничат растежа.    

Енергетиката вече е част от технологичната конкурентоспособност. Без надеждна и достатъчно евтина електроенергия няма мащабни центрове за данни, няма бързо внедряване на AI и няма устойчив технологичен растеж.  

Регионът произвежда за AI бума по-бързо, отколкото самият той внедрява AI. Използването на технологията от фирми и потребители остава под нивата в развитите икономики, като основните спирачки са цена, липса на знания, сигурност и поверителност.   

AI променя не само технологиите, а и пазара на труда. Компаниите все по-често търсят комбинация от AI умения, критично мислене, математика, комуникация и работа в екип.    

За повечето икономики големият шанс не е да създадат собствен ChatGPT. По-реалистичният път е бързото внедряване и адаптиране на съществуващи AI инструменти, които могат да повишат производителността в традиционни отрасли.    

Инфраструктурата и институциите отново се превръщат в решаващо конкурентно предимство. Надеждни мрежи, квалифицирани хора, добро управление и предвидима регулация определят къде ще отидат следващите инвестиции в центрове за данни и AI инфраструктура.     

Истинският въпрос вече не е кой има достъп до AI, а кой може да изгради икономика около него. Държавите, които съчетаят енергия, инфраструктура, умения и регулаторна среда, ще извлекат ползите; останалите рискуват да останат само периферия във веригата за доставки.