S&P 500 може да е само на няколко процента от историческия си връх, но рязкото отстъпление при производителите на полупроводници и други от най-популярните акции, свързани с изкуствения интелект, разклати увереността на много инвеститори.

Историята обаче подсказва, че може да предстоят по-добри времена. Един добре познат пазарен модел показва, че акциите обикновено продължават нагоре след междинните избори – независимо коя партия печели през ноември.

От 1950 г. насам S&P 500 се е повишавал средно с 15,5% в периода от изборния ден до 30 юни на следващата година, показва анализ на Мат Черминаро, основател на Exhibit A – платформа за съдържание за финансови съветници.

На пръв поглед перспективата не изглежда особено спокойна. Пред пазарите има достатъчно рискове, които могат да продължат да ги поставят под натиск.

Доходността по американските държавни облигации остава близо до най-високите си равнища от десетилетия, въпреки че поскъпването на дълга през последната седмица върна доходността по 10-годишните книжа под 5%.

Войната с Иран продължава, а цените на петрола отново се покачиха до нива, невиждани от май.

Последният отчет на Meta Platforms също не успя да убеди инвеститорите, че огромните суми, които технологичните компании влагат в AI инфраструктура, непременно ще донесат очакваната възвръщаемост. А с очакваното скорошно IPO на Anthropic се появяват опасения, че поредното гигантско предлагане на акции може да натовари допълнително търсенето на фондовия пазар.

Петролът остава над 100 долара за барел, Франция получи кратка глътка въздух от Moody’s, а инвеститорите очакват дали Фед ще задържи лихвите или ще изненада с ново повишение

Пазарите влизат в ключова седмица за лихвите

Има обаче и положителни фактори.

„В миналото високите цени на петрола са били катализатор за мечи пазари. Същото се е случвало и при по-високи лихви. Насрещните ветрове са много, но според мен корпоративните печалби успяват да компенсират тези опасения“, казва пред MarketWatch Сам Стовал, главен инвестиционен стратег в CFRA Research.

Най-големите американски компании действително увеличават печалбите си с много високи темпове, а очакванията на Уолстрийт са силните резултати да продължат и през 2027 г.

Миналото представяне, разбира се, не гарантира бъдеща доходност. Но историческата статистика е достатъчно убедителна.

„Най-добрата стратегия за междинните избори е да изключите телевизора и да зададете поръчка за покупка за самия изборен ден“, казва Черминаро от Exhibit A пред MarketWatch.

Допълнителен натиск оказа поскъпването на петрола на фона на растящите опасения от нова ескалация на конфликта между САЩ и Иран

S&P 500 и Nasdaq завършиха седмицата на червено, разпродажбата обхвана повече сектори

Третата година традиционно е най-силната

Следващата година ще бъде третата от четиригодишния президентски цикъл – исторически най-силният период за американския фондов пазар, посочва Стовал.

Четвъртото тримесечие на година с междинни избори е второто най-силно сред 16-те тримесечия в целия президентски цикъл. Най-доброто от всички е първото тримесечие на третата година – тоест периодът, който предстои непосредствено след това.

Според Стовал това не е просто статистическа случайност.

„Причината е, че управляващата партия иска да остане на власт и след следващите президентски избори“, казва той. „Затова започват да се прилагат стимулиращи мерки, чиито резултати вероятно ще се усетят към момента, когато президентът или партията отново трябва да се явят пред избирателите.“

Доналд Тръмп вече започна подобна политика. С подкрепата на републиканците в Конгреса той прокара мащабни данъчни облекчения през 2025 г.

По време на кампанията за междинните избори Тръмп заяви още, че ще изплати по 5000 долара „дивидент“ на всеки пълнолетен американец, ако републиканците запазят контрола си както върху Сената, така и върху Камарата на представителите.

Историческите данни показват и нещо друго – четвъртото тримесечие обикновено е силно за акциите дори извън изборните години. Според статистиката на Стовал то носи най-високата средна доходност от четирите тримесечия на календарната година.

Капиталът се прехвърля рязко между технологичните лидери и останалата част от S&P 500, а постоянната смяна на посоката поставя инвеститорите под все по-голямо напрежение

Уолстрийт като лунапарк: AI акциите срещу всички останали

Без технологичните гиганти задачата става по-трудна

Голяма част от последния спад на пазара е концентриран в технологичните акции.

Ако S&P 500 трябва да повтори исторически типичното си представяне след междинните избори, технологичният сектор вероятно също ще трябва да участва във възстановяването. Технологичните компании представляват малко под 40% от тежестта на индекса.

„Изключително малко вероятно е S&P 500 да отбележи сериозен ръст без участието на най-големите технологични компании“, казва Стив Сосник, главен стратег в Interactive Brokers.