Нарастват опасенията за състоянието на пазара на търговски недвижими имоти в Европа.

Някои инвеститори вече си задават въпроса дали той ще се окаже следващият сектор, който може да се срине след банковата криза от миналия месец, пише CNBC.

По-високите лихвени проценти понижиха оценките в сектора на недвижимите имоти, който през последните години властваше в условията на ниска доходност на облигациите.

Междувременно, фалитът на базираната в САЩ Silicon Valley Bank през март и последвалото спешно спасяване на Credit Suisse породиха опасения за т.нар. цикъл на обреченост, при който евентуално банково източване може да предизвика спад в сектора на недвижимите имоти.

Европейската централна банка предупреди за "ясни признаци на уязвимост" в сектора, като посочи като причини за несигурността "намаляването на пазарната ликвидност и корекциите на лихвите".

Проучване за 2023: 7% световна инфлация с високи темпове в Източна Европа Краткосрочните инфлационни очаквания се задържат на високо равнище в световен мащаб

По данни на Morningstar Direct още през февруари европейските фондове, инвестиращи директно в недвижими имоти, регистрират отлив на средства в размер на 215,4 млн. долара - рязък контраст с притока, отчетен през януари.

Анализаторите от Citi отчитат спад на европейските акции в недвижими имоти с 20-40% между 2023 и 2024 г., тъй като се проявява въздействието на по-високите лихвени проценти. При най-лошия сценарий, рисковият сектор на търговските имоти може да се срине с 50% до следващата година, смятат от банката.

"Нещо, което не бих пренебрегнал, е кризата в недвижимите имоти, както за частни лица, така и за търговските имоти, където виждаме натиск за намаляване в САЩ и в Европа", коментира Пиер Граменя, управляващ директор на Европейския механизъм за стабилност.

Сегментът на офисите - основен компонент на пазара на търговски недвижими имоти, се превърна в централен за опасенията от потенциален спад, предвид по-широкото преминаване към дистанционни или хибридни модели на работа след пандемията.

Пет задължителни условия за лидерство на пазара на недвижими имоти Наемателите имат нов набор от нужди, извън тези, които компаниите в сектора традиционно предоставят

"Хората се притесняват, че връщането към работа в офисите не се е осъществило, така че има твърде много свободни работни места, но в същото време има и твърде много кредитиране в тази област", заяви миналия месец Бен Емънс, директор и старши портфолио-стратег в базирания в САЩ инвестиционен мениджър NewEdge Wealth.

Това задълбочи опасенията кои банки могат да бъдат изложени на риск и дали вълната от принудителни продажби може да доведе до низходяща спирала.

Според Goldman Sachs търговските недвижими имоти представляват около 25% от кредитните портфейли на банките в САЩ - цифра, която достига до 65% сред по-малките банки, които са в центъра на неотдавнашния колапс. За сравнение, при европейските банки този дял е около 9%. "Мисля, че хората се опитват да разберат кои банки къде са отпускали заеми, в кой сектор и какъв е наистина крайният риск тук", добавя Емънс.

Capital Economics увеличи миналия месец прогнозата си за корекция на сектора на недвижимите имоти в еврозоната от 12% на 20%, като най-тежко се очаква това да се отрази на офисите.

Фед смята, че повишаването на лихвените проценти трябва да продължиТова става ясно от публикуваните снощи протоколи от срещата, проведена на 31 януари и 1 февруари

Рисковете в Европа са по-малки, отколкото в САЩ, но не всички са убедени в предстоящия спад. Пере Винолас Сера, главен изпълнителен директор на испанската компания за недвижими имоти Inmobiliaria Colonial и председател на Европейската асоциация за публични недвижими имоти, заяви, че ситуацията в Европа изглежда парадоксално силна.

Според него тенденцията за връщане към офисите е по-силна в Европа, отколкото в САЩ.

В края на миналия месец JPMorgan заяви, че опасенията за разпространение на кризата в САЩ в Европа са преувеличени.

"Смятаме, че всякакво разпространение на проблемите от американските банки или от американския сектор на търговските недвижими имоти (CRE) върху европейските партньори не е оправдано, като се има предвид различната динамика на сектора", заявиха анализаторите на банката.

Все пак несигурността в сектора остава, предупредиха анализаторите. Особена загриженост буди концентрацията на финансиране от небанкови кредитори - или т.нар. банки в сянка - които са поели тежестта след затягането на регулациите за традиционните банки, обяснява Матю Пойнтън, старши икономист по недвижими имоти в Capital Economics.

МВФ: Навлизаме в опасна фаза с рискове, фрагментация и неовладяна инфлацияОчаква се инфлацията у нас през 2023 г. да се понижи до 7,5% след ръста от 13%

Преди световната финансова криза традиционните банки в Европа предлагаха заеми в размер на 80% от стойността на сградата. Днес те рядко надхвърлят 60%.

Същевременно новите стандарти за енергийна ефективност в ЕС и Великобритания ще изискват значителни инвестиции, особено в по-стари сгради и може да доведат до допълнителен натиск върху някои собственици на недвижими имоти през следващите години.