Инвеститорите отчитат все по-сериозно перспективата за „по-високи за по-дълго“ лихвени проценти в еврозоната.

Редица пазарни показатели за очакванията сочат, че инвеститорите са по-малко загрижени за дефлационния ефект от митата след скорошното търговско споразумение между САЩ и Европейския съюз и са уверени, че рязкото увеличение на фискалните разходи в Германия ще даде тласък на икономиката, намалявайки необходимостта от понижения на лихвените проценти в дългосрочен план, съобщава Reuters.

Няколко инвестиционни банки, сред които Goldman Sachs, ревизираха прогнозите си и сега очакват, че ЕЦБ е приключила настоящия цикъл на облекчаване.

Водещите банки зад Океана и бизнесът от еврозоната повишават очакванията основният лихвен процент да се задържи на сегашното ниво от 2%

Ще замрази ли ЕЦБ лихвените проценти? Уравнението е с две неизвестни – САЩ и Китай

Въпреки че търговските рискове все още могат да окажат натиск върху растежа и инфлацията, тези банки считат, че ЕЦБ, която даде оптимистична оценка за икономиката на еврозоната след последното си заседание, вероятно ще задържи лихвите на ниво 2% в обозримо бъдеще.

Пазарите отразяват риска от засилване на дефлационния натиск в началото на следващата година, ако преговорите за митата се провалят, което може да бъде изразено в понижение на лихвите от ЕЦБ през март.

Междувременно еврото се повишава с близо 3% този месец, тъй като инвеститорите очакват Фед да възобнови пониженията на лихвите през септември, докато ЕЦБ остава на същото ниво.

Profit.bg

По-високи за по-дълго време: Инфлацията държи лихвените проценти на тавана

„По-високи за по-дълго“ беше нагласата, която доминираше на пазарите през 2022 и 2023 г., докато централните банки се бореха с упоритата инфлация, произтичаща от пандемията и руската инвазия в Украйна, допълва Reuters.

Фючърсните контракти върху официалния овърнайт референтен лихвен процент на ЕЦБ, краткосрочния лихвен процент на еврото (ESTR), предполагат около 60% вероятност за понижение на лихвения процент с 25 базисни пункта до март и депозитен лихвен процент от 1,92% през декември 2026 г.

Това отразява предположенията на пазара за вероятния път на паричната политика.

Централната банка е понижила лихвените проценти осем пъти в девет заседания от средата на 2024 г. насам, но ключови банкери вече се застъпват за малко по-предпазливи действия

Търговската война поставя ЕЦБ на кръстопът за лихвите

„В краткосрочен план има потенциал за понижение на инфлацията. Това се дължи отчасти на Тръмп. Отчасти и на икономическата слабост“, коментира Карстен Брзески, глобален директор по макроикономически изследвания в ING. „Нашето мнение е, че инфлацията ще остане структурно над 2% в следващите години, подтикната от фискалните разходи и преструктурирането на веригите за доставки, което ще повиши разходите“, допълва той.

Според него лихвените проценти могат да достигнат горната граница на официалния диапазон на ЕЦБ от 1,75% до 2,25% за неутралния лихвен процент – този, който не е нито стимулиращ, нито рестриктивен, и да преминат в зоната на затягане, ако е необходимо.

Президентът на ЕЦБ зададе предпазлив тон при встъпителната си реч на годишния симпозиум в Синтра и заяви, че надзорът на паричната политика в еврозоната остава бдителен

Кристин Лагард, ЕЦБ: Още не сме спечелили мача срещу инфлацията

5-годишният индекс swap (OIS) на краткосрочната лихва на еврото (ESTR) се счита за барометър за средносрочните перспективи на паричната политика и може да се използва като приблизителен показател за неутралната лихва, определен от пазара.

Суап лихвата достигна връх от 2,406% в началото на март, когато Германия се съгласи на най-голямата реформа на фискалните си разходи от десетилетия и оттогава спада до около 2,12%, като в последните шест седмици се търгува постоянно над 2%.

„Ние сме малко по-негативно настроени към растежа от всички останали и малко по-загрижени за инфлацията от всички останали“, заяви Лин Греъм-Тейлър, старши стратег по лихвените проценти в Rabobank. „Но нямаме промяна за депозитния лихвен процент до края на 2027 г.“, добави той.

ЕЦБ трябва да остане зависима от данните, но няма да реагира на всяко изолирано „колебание“ в инфлацията занапред, смята Филип Лейн

Главният икономист на ЕЦБ: Ценовите шокове от 2021 и 2022 г. са отстранени от системата

Ставката Euribor е средната, по която големите европейски банки отпускат необезпечени средства. Тя предполага, че ставките могат да отбележат леко понижение до март, преди да се повишат отново над 2% през 2027 г.

Пол Холингсуърт, ръководител на отдела за икономика на развитите пазари в BNP Paribas, счита, че следващата стъпка на ЕЦБ ще е повишение на лихвите в четвъртото тримесечие на следващата година.

„Разглеждам повишението като прекалибриране в рамките на неутралния диапазон, тъй като балансът между данните и рисковете се измества от тежестта на митата към по-позитивен импулс, движен от фискалната политика“, допълва анализаторът.