Когато инвестицията се представя по-добре, отколкото сте очаквали, какво правите след това? Това е дилемата пред инвеститорите в злато, чиито цени тази година са достигали рекордни върхове повече от 30 пъти.

„Не се плашете от последното поскъпване“, казва пред MarketWatch Крис Манчини, съуправител на Gabelli Gold Fund.

„Не мислим, че сте изпуснали“, допълва той, като има предвид възможностите за инвестиране в злато.

Сред причините за интереса към златото Манчини посочва отместването от щатския долар като глобална резервна валута. Други аргументи за притежание на злато са огромното нарастване на съотношението дълг/БВП на САЩ след пандемията, прогнозираното увеличаване на дефицитите в американската иконмика след инициативата “Голям красив законопроект”, и притесненията относно независимостта на Федералния резерв на САЩ. И това е само поглед към най-голямата икономика в света.

Фючърсите върху златото са се повишили с около 40% от началото на годината до петък, показват данни на Dow Jones Market Data. В петък златото се търгуваше за около $3 643 за тройунция.

Въпреки рекордните стойности, инвестиционната функция на златото не се е променила, казва Луис Лавал, съосновател на Frontier Investments. „Във всеки портфейл трябва да има известно количество злато.“

„Златото служи като застрахователна полица. Не я отменяте, когато премията расте, и не залагате всичко, когато тя ви изплати. Намирате правилния дял, държите го и му позволявате да си свърши работата“, обяснява Лавал пред MW.

Редица експерти споделят впечатляващи прогнози, вариращи от 4 000 до 5 000 долара за тройунция, като някои дори смятат, че цената на златото може да достигне 10 000 или дори 40 000 долара

Златото преди, сега и завинаги: Какво движи цената в днешния нестабилен свят

Разпределение в портфейла

Парите се въртят към облигации, валутни пазари и благородни метали, защото ерата на 20–30% възвръщаемост на акциите не може да продължи вечно, посочва Лавал.

Той характеризира акциите като „прегряли“. Това не означава, че сривът е непосредствен, но показва, че маржът за грешка е изключително тънък и „дисциплината сега е от решаващо значение.“

„В тази среда намаляването на експозицията към растеж и импулс, прибиране на печалби и насочване към запазване на капитала е мъдрата стратегия“, добавя Лавал.

През годините финансовите съветници често препоръчват инвеститорите да отделят 5–10% от портфейла си за злато, и този съвет остава валиден въпреки впечатляващото поскъпване.

Манчини от Gabelli Funds смята, че 5–10% експозиция към злато, включително акции на златодобивни компании, все още е разумен избор предвид макроикономическата картина: дедоларизация, растящ дълг на САЩ, въпроси около независимостта на Фед и рискове за долара.

UBS също препоръчва експозиции към злато в момента, но под 5%, заявява Джейсън Драхо, ръководител на разпределението на активи за САЩ в UBS Global Wealth Management.

Причините за частично разпределение към злато включват рисковете за растежа и инфлацията и тренда към дедоларизация — всички те подкрепят тезата, че златото е „ефективен диверсификатор на портфейла“, казва Драхо.

„Но тъй като златото не дава доход или лихва, има алтернативна цена за притежаването му.“

Тези средства биха могли да се насочат към висококачествени облигации с доходност над 5%, според него.

Драхо също отбелязва, че „златото е било колебливо в дългосрочен план.“ Има реална възможност волатилността да се върне, което означава „риска от значителна корекция.“

„Правилният абсолютен дял злато зависи от инвеститора, от неговата обща толерантност към риск и от целевото дългосрочно разпределение“, казва Драхо.

За по-консервативни инвеститори с нисък дял акции аргументът за злато е по-слаб, защото нуждата от диверсификация е по-малка.

„Решението за ребалансиране зависи и дали текущото разпределение е над или под целевото.“

„Ако целта е 5%, някои инвеститори трябва да увеличат дела си, а други да го намалят,“ обобщава Драхо.

„Няма единствен правилен отговор.“

Анализаторите на Goldman Sachs виждат възможност за по-нататъшно поскъпване на благородния метал, тъй като се наблюдава масово оттегляне от глобалните държавни облигации

$4000, $4500 или дори $5000: Нови смели прогнози за златото, докато инвеститорите зарязват облигациите

Диверсификатор на портфейла

Интересът към инвестиции в злато нараства — глобалните борсово търгувани фондове, обезпечени с благородния метал, отчетоха трети пореден месец на приток през август, според World Gold Council.

Глобалните ETF-и върху злато са привлекли 5,5 млрд. долара през август, включително 4,1 млрд. долара от северноамерикански фондове. Постъпленията от началото на годината от 47 млрд. долара са вторите по сила в историята след пика през 2020 г.

Централните банки също купуват злато на исторически нива през последните години, за да диверсифицират резервите си и да се хеджират срещу валутни и геополитически рискове.

През всяка от последните три години различни централни банки са придобивали над 1 000 метрични тона злато, при средно 400–500 тона през предходното десетилетие, според World Gold Council.

Продължаващите геополитически конфликти — като войната между Русия и Украйна, напрежението в Близкия изток и търканията между САЩ и Китай - усилват търсенето на злато като убежище. В същото време икономическата несигурност, свързана с инфлацията, растежа и потенциалното обезценяване на валути, допълнително набира интерес към физическото злато.