Когато банки като JPMorgan Chase и Bank of America започнат да обявяват резултатите за второто тримесечие, очакванията винаги са големи.

След отчетите във вторник приходите от търговия с акции и ценни книжа с фиксирана доходност вероятно ще се доближат или дори ще надхвърлят рекордите, поставени по-рано тази година.

Това е ключова част от тенденция, която анализаторът Майк Майо от Wells Fargo нарича „идеалният момент“ във финансовия сектор. И двата двигателя на банковите печалби – Уолстрийт и Мейн Стрийт, са в режим на растеж едновременно, отбелязва в анализ CNBC.

Най-големите банки в САЩ натрупват все по-големи приходи от такси, като помагат на корпорациите да излязат на пазарите – като най-яркото проявление на това беше гигантското първично публично предлагане (IPO) на SpaceX миналия месец, докато търговците, склонни към поемане на риск, също процъфтяват, тъй като геополитическите сътресения, включително войната в Иран, подхранват волатилността във всички класове активи.

„Видяхме най-голямото IPO в историята, темп на сливания, който е на път да превърне тази година в рекордна, и разширяване на търговията, така че да включва акции и ценни книжа с фиксирана доходност в безброй региони“, заявява Майо пред CNBC.

Анализаторите дават високи цели за компанията на Илон Мъск, но те изискват почти всичко да се развие по най-добрия възможен сценарий

Меденият месец за SpaceX свърши. Сега идва фазата на вярата

Резултатите на големите банки за тримесечието идват в необичайно благоприятен момент за сектора.

След години на справяне с по-високи лихвени проценти и страхове от рецесия, подхранени от инфлацията, кредиторите се възползват от рядко срещана комбинация от бурно развиваща се дейност на Уолстрийт, устойчиви потребителски кредити и дългоочаквано оживяване на кредитирането на бизнеса.

„Не може да се иска много повече“, допълва експертът.

Тенденциите, които съвпадат с усилията на Белия дом за облекчаване на банковите регулации, помагат на финансовите акции да надминат по резултати пазара в продължение на две поредни години, допълва той. Тази серия повишава залозите, тъй като инвеститорите търсят признаци, че динамиката може да продължи и през 2027 г.

JPMorgan, Bank of America, Citigroup, Wells Fargo и Goldman Sachs ще обявят резултатите си рано във вторник, а Morgan Stanley ще докладва в сряда, допълва CNBC.

Радикалните промени ще имат най-силен ефект за Goldman Sachs, Morgan Stanley, JPMorgan Chase, Citibank и други кредитори, които се бореха за промяна на рамката. Според анализатори обаче някои ще се възползват повече от други

Банковите акули на Уолстрийт спечелиха огромна победа за капиталовите изисквания

„Big money maker“

Приходите от инвестиционното банкиране на групата биха могли да отбележат ръст от 26% спрямо миналата година, докато приходите от търговия биха могли да скочат с 14%, според анализатора от KBW Крис Макгрейти.

Освен стотиците милиони под формата на такси, които SpaceX е платила на банките, начело с Goldman Sachs и Morgan Stanley, за самото IPO, те са получили такси за набиране на дълг за новопубликуваната компания, а освен това имат пряката възможност да управляват богатството на новоизлюпените милионери и милиардери.

Освен това Goldman и Morgan Stanley вероятно са спечелили т.нар. „софт долари“ от IPO-то на SpaceX, според Джей Рийтер, почетен професор по финанси в Уоррингтънския колеж по бизнес към Университета на Флорида. Това са такси, които хедж фондове плащат на инвестиционните банки за дял от презаписано IPO, казва той. „Големият източник на печалба за инвестиционните банки при IPO не е таксата на банкерите, а възможността да разпределят акции на хедж фондове и някои активни взаимни фондове, които плащат „софт долари“.

Инвеститори в рисков капитал, членове на управителните съвети и първите служители на SpaceX и други компании, заедно с банкери, които подготвят IPO, насочват средства към частната авиация, превръщайки я в един от първите бенефициенти от AI

„Джобът им пари от печалби“: Еуфорията по IPO в изкуствения интелект създава нова класа милиардери

Междувременно печалбите от търговия са обусловени от силата на акциите, тъй като фондовите пазари отбелязват ръст през тримесечието, както и от засилената активност в ценните книжа с фиксирана доходност, след като войната в Иран предизвика колебания в цените на петрола, лихвените проценти и валутите, смята Макгрейти.

„В момента банките се справят добре с извличането на ползи от волатилността, докато в предишни цикли те бяха изненадани неподготвени“, допълва той.

Търсенето се възстановява

По-важното развитие през тримесечието обаче може би се случва извън Уолстрийт.

По-малко атрактивният сектор на търговско кредитиране започва да се възстановява след години на слабост, тъй като банките се стремят да отнемат пазарен дял от частните кредитори, а бумът в разходите, подхранван от AI, се разпространява и в останалата част от икономиката.

„Търсенето се завръща, тъй като компаниите приемат несигурността като новото нормално състояние и строят нови фабрики, инвестират в производствени мощности и продължават да развиват бизнеса си“, обясняват експерти.

Отчетите на Goldman Sachs и Morgan Stanley подчертават, че печелившата комбинация за големите американски банки остава същата - активна търговия, съживяване на инвестиционното банкиране и силни капиталови пазари

Goldman Sachs и Morgan Stanley извличат максимума от волатилния Уолстрийт

Тази тенденция може да бъде от полза за регионалните кредитори, включително Fifth Third, тъй като търговското кредитиране представлява по-голям дял от дейността им, отколкото за диверсифицирани гиганти като JPMorgan.

Банковото обслужване на физически лица също изглежда в добро състояние. Ниската безработица е позволила на кредитополучателите да изплащат редовно ипотеките, автокредити и кредитни карти, което ограничава загубите.

Все още съществуват някои рискове за тримесечието, включително потенциални кризи в сектора на частните кредити, въпреки че тази загриженост е отшумяла за повечето банки, тъй като не се появяват нови „хлебарки“. Изпълнителният директор на JPMorgan Джейми Даймън предупреди анализаторите и инвеститорите миналата година след фалита на кредитора за автомобили с високорисков кредит Tricolor Holdings, че „когато видите една хлебарка, вероятно има и още“.

Според финансиста това би ограничило достъпа до кредити за 80% от американците

Джейми Даймън: Планът на Тръмп за таван на лихвите по кредитните карти може да е „катастрофа“

Друг риск е дали конкуренцията за депозити се засилва, тъй като някои участници на пазара са били принудени да плащат по-високи лихви, за да привлекат и задържат парите на вложителите, каза Макгрейти. В среда, в която лихвените проценти са стабилни или се повишават, това може да окаже натиск върху маржовете на кредиторите.

След две години на доходност, надхвърляща пазарната, инвеститорите проявяват все по-малък интерес към това колко силно е последното тримесечие, а по-скоро към това дали този необичайно благоприятен контекст може да продължи.

„Знаем, че тримесечието ще е силно, така че въпросът, който си задавате, е свързан с устойчивостта, нали? Дали всичко това е устойчиво?“, допълва Макгрейти.