Октомври има страховита репутация на фондовите пазари, до голяма степен заради няколко особено тежки разпродажби, останали в историята. Погледът към пазарната доходност през последния век обаче показва, че страховете може да са донякъде преувеличени.

Сривовете през октомври 1929 и 1987 г. остават сред най-запомнящите се. Октомври 2008 г. също беше изключително тежък, когато акциите потънаха в най-острата фаза на световната финансова криза.

Има още няколко примера – октомври 1990 г., когато пазарът достигна дъно след иракската инвазия в Кувейт; октомври 1997 г., когато азиатската финансова криза разтърси световните пазари; октомври 2002 г., когато S&P 500 най-накрая достигна дъното след продължителния мечи пазар след спукването на дотком балона; октомври 2011 г., когато гръцката дългова криза разклати доверието на инвеститорите; и октомври 2022 г., когато S&P 500 достигна последното си дъно в мечи пазар.

Извън тези драматични исторически епизоди, картината не е толкова черна. „Месецът има донякъде незаслужена репутация на труден период за акциите по почти същата причина, поради която иначе съвсем обикновените думи „Титаник“ и „айсберг“ са неразривно свързани“, коментира пред MarketWatch ветеранът от Уолстрийт Никълъс Колас, съосновател на DataTrek Research.

Анализ на Dow Jones Market Data подкрепя тази теза. От 1928 г. насам S&P 500 отчита средно повишение от 0,5% през октомври, като завършва месеца на плюс в 58% от случаите.

Тази средна доходност поставя октомври в долната половина на класацията по месечно представяне, но далеч не на последното място. Февруари и септември са единствените два месеца, които исторически имат отрицателна средна доходност.

Историческите данни съдържат и важна уговорка. Анализ на Dow Jones Market Data показва, че в години с междинни избори в САЩ месецът преди изборния ден традиционно е силен за акциите.

От 1950 г. насам S&P 500 е поскъпвал средно с 3,9% през този период.

Уолстрийт празнува слабите данни за заетостта в САЩ

Какво да следим през октомври 2026 г.

Как ще се развие октомври тази година предстои да видим. Но има няколко сериозни риска, които инвеститорите трябва да наблюдават.

Ако пазарът отново претърпи сериозен спад, поне вече е сравнително ясно откъде може да дойде натискът.

Според коментара на Колас пред MW покачването на доходността по американските държавни облигации създаде проблеми за голяма част от фондовия пазар през септември, въпреки че малък брой силно представящи се компании, свързани с изкуствения интелект, компенсираха значителна част от тези загуби на ниво индекс.

Убеждението, че технологичните лидери могат да останат сравнително защитени от натиска на по-високите лихви, помогна технологичният сектор да бъде единственият в S&P 500, завършил септември с ръст.

Според Колас обаче това стесняване на подемa прави пазара по-уязвим.

Изключително високите очаквания за ръст на печалбите засега предпазват акциите, свързани с AI. Но дори те не могат безкрайно да устояват на натиска от растящите лихви, предупреждава анализаторът.

Тежък септември за американските облигации вещае още по-мрачен октомври

По-ниските доходности по облигациите дават въздух на акциите

Силното представяне на борсата в петък върна част от отслабналия оптимизъм на инвеститорите и даде сигнал за потенциални нови ръстове през четвъртото тримесечие, коментира пред MarketWatch Хосе Торес, старши икономист в Interactive Brokers.

Доходността по американските държавни облигации се понижи в началото на петъчната сесия и даде тласък на широко пазарно рали. По-късно движението при доходността се обърна, но основните борсови индекси въпреки това приключиха деня със солидни ръстове.

„Петък ни показа, че когато доходността пада, акциите би трябвало да се изстрелват нагоре“, казва Торес.

Има и още една причина за оптимизъм – исторически четвъртото тримесечие носи най-висока средна доходност от всички календарни тримесечия.

Ноември също се откроява особено силно. Данните на Dow Jones Market Data показват, че именно през този месец S&P 500 е регистрирал най-много рекордни затваряния – 174.

За сравнение, през октомври те са 112.

Чуждите капитали заливат Уолстрийт, докато интересът към облигации отслабва

Какво да правят инвеститорите при нов спад

Колас посочва един индикатор, който използва, когато пазарът започне да се разпродава – индекса на волатилността Cboe VIX, известен като „индекс на страха“ на Уолстрийт.

Според него ниво от 27 пункта при VIX е едно стандартно отклонение над дългосрочната му средна стойност от 19,4 пункта.

Исторически, когато VIX се намира между 27 и 43 пункта, S&P 500 е бил на по-високо ниво месец по-късно в около 70% от случаите, посочва Колас.

Въпреки слабостта под повърхността на пазара, през последните седмици VIX остава сравнително спокоен. В петък индексът приключи около 15,5 пункта.

Третото тримесечие охлади пазарното рали: S&P 500 и Nasdaq останаха на плюс, но ръстовете се забавиха

Фед остава ключовият фактор

В момента пазарът оценява като по-вероятно Федералният резерв да запази лихвите без промяна през октомври, но да ги повиши през декември.

Всяка пауза в новия цикъл на затягане на паричната политика би могла да увеличи апетита към акции.

Предстоят изказвания на редица представители на Фед, които могат да окажат влияние върху вече изнервения облигационен пазар. В сряда ще бъдат публикувани и протоколите от септемврийското заседание на централната банка.

През миналата седмица Nasdaq Composite се повиши с 0,5% до 27 190,86 пункта – само на 0,2% под рекордното си затваряне от септември.

S&P 500 загуби 0,3% за седмицата и приключи при 7722,72 пункта, а Dow Jones Industrial Average се понижи с 1,3% до 51 176,96 пункта.