Инвеститорите са все по-загрижени за финансовото състояние на два от най-големите сателитни оператори в Европа, след като бързият възход на Starlink на Илон Мъск засилва натиска.

Цената на застраховката срещу неизпълнение на задълженията по облигациите на френската Eutelsat и люксембургската SES се покачи до рекордно високи стойности, тъй като инвеститорите се опасяват, че двете компании ще се затруднят да изплатят дълговете си, които заедно са около 7 млрд. евро, пише Financial Times.

Сателитните оператори се борят да се приспособят към нарастването на новите комуникационни услуги от ниска околоземна орбита, тъй като традиционните им бизнеси, свързани с радиоразпръскване на по-висока орбита, намаляват.

Само за пет години Илон Мъск разшири Starlink до повече от 6000 сателита, повече от 60% от космическите апарати в орбита, които обслужват около 130 държави.

Компанията му също така заема все по-голям дял на доходоносния пазар за свързаност по време на полет с авиокомпаниите, включително побеждавайки Eutelsat, за да спечели договор с Air France.

Собственикът Илон Мъск е поискал одобрение от Федералната комисия по комуникации за до 42 000 сателита Starlink - огромна цифра в сравнение с първоначалните документи, в които се предлагаха около 12 000

Колко точно е космическата сила на SpaceX

Натискът върху Eutelsat и SES се очаква да се засили, когато проектът Kuiper на Amazon пусне широколентова сателитна услуга, което се очаква да стане по-късно тази година.

„Има опасност традиционните оператори в Европа да останат назад“, заяви инвеститор във високодоходни кредити, който наскоро продаде облигациите на Eutelsat, позовавайки се на технологичния напредък на Starlink.

Неумолимото разширяване на Starlink от Мъск, с бавния отговор на европейското дуо на новото предизвикателство на ниска околоземна орбита, понижиха цените на акциите им до рекордно ниски нива.

В отговор на зараждащата се конкуренция Eutelsat и SES се стремят да се консолидират, като Eutelsat придоби британската OneWeb през 2022 г., а SES купи Intelsat за 3,1 млрд. долара миналата година. Кредитните инвеститори закупиха суапове за кредитно неизпълнение - деривати, които действат като застрахователни договори, изплащащи обезщетения, ако дружество не изпълни задълженията си.

Възходът на революционните космически технологии, конкуренцията на частния сектор и геополитическото напрежение принудиха Европа да преначертае стратегията си

От сателити до ракети: Какви са космическите приоритети на Европа

Спредовете по петгодишните CDS на Eutelsat, която има дългове в размер на почти 2 млрд. евро, са нараснали с повече от 800 базисни пункта до 1220 базисни пункта през последните шест месеца. Това означава, че сега инвеститорите дават 65% шанс на Eutelsat да не изпълни задълженията си по облигациите.

Еквивалентните CDS спредове за SES, която има дълг на стойност около 5 млрд. евро, съставен предимно от деноминирани в евро облигации, също достигнаха рекордно високи стойности и вероятност за неизпълнение от 22%.

Eutelsat заяви, че нейният продукт за ниска околоземна орбита „е висококонкурентно глобално предложение“ и е „уникално позиционирана“ на пазара. SES не отговори на искането за коментар от Financial Times.

Profit.bg

Европейски сателитни компании се обединяват в сделка за 3.4 млрд. долара

Миналия месец Moody's понижи кредитния рейтинг на Eutelsat с две степени - от Ba3 на B2. Агенцията за кредитен рейтинг обвини за намалението поглъщането от Eutelsat на новосъздадената компания OneWeb, която не е изпълнила собствените си прогнози. Миналата година Eutelsat заяви, че приходите на OneWeb са половината от целевата прогноза по време на поглъщането, а Eutelsat понижи прогнозата си за приходите до 2025 г.

Понижаването на рейтинга отчасти отразява по-ниските прогнози за приходите, засилената конкуренция „и значителните нужди от рефинансиране през 2027 г. в момент, когато разходите за финансиране са се увеличили значително, допълва от Moody's.

Дългът на SES е оценен с BBB от Fitch и Baa3 от Moody's, което го поставя в границите на инвестиционния клас.

„Трудно е да се каже как ще се развие тази индустрия с напредъка на Starlink. Видимостта на тази заплаха е притеснителна“, коментира друг инвеститор във високодоходни облигации.

Тя е задвижена от средата на 2023 г., но се сблъсква с противопоставяне от местните доставчици на телекомуникационни услуги

SpaceX и Италия преговарят за интернет сделка на стойност 1,5 млрд. евро

През декември ЕС подписа споразумение на стойност 10,6 млрд. евро за разработване на европейска сателитна мрежа, като 61% от средствата са публични, а останалите са осигурени от индустриалния консорциум SpaceRise, ръководен от Eutelsat, SES и испанския оператор Hispasat.

Eutelsat разчита, че проектът, наречен Iris², ще подпомогне финансирането на разработване на следващото поколение сателити OneWeb и е най-големият инвеститор от частния сектор в проекта, като е ангажирал 2 млрд. евро. Проектът ще бъде готов за експлоатация най-рано през 2030 г.

Въпреки опитите на Европа да стимулира собствената си индустрия, правителството на Джорджа Мелони, започна предварителни разговори със SpaceX за потенциална сделка на стойност до 1,5 млрд. евро за осигуряване на сигурни военни комуникации за Италия. Сделката би могла да включва използването на услугите на Starlink за „криптирани комуникации на данни“.