Новото поколение инвеститори „купуват при спад“ - и явно поддържат пазара

Когато тази пролет пазарите се разклатиха заради тарифните заплахи на Доналд Тръмп (и други фактори), индивидуалните инвеститори нахлуха, за да „купят спада“.

Те помогнаха за възстановяването на акциите до рекордни нива и дори възродиха т.нар. „мийм“ сделки, пише в коментарната си рубрика Heard on the Street The Wall Street Journal.

За много професионалисти от Уолстрийт това е пореден знак за прекомерна еуфория, особено когато цените на акциите – и най-вече на гигантите в технологичния сектор – са исторически високи. Възраждането на „meme“ търговията пък връща спомени за dot-com балона.

И все пак - устойчивостта на индивидуалните инвеститори може да е повече от просто неоправдан оптимизъм.

Готовността им да се задържат на пазара може да се окаже по-трайна, отколкото си мислят ветераните. Това, от своя страна, може да смекчи евентуалния спад, когато силно поскъпналите акции се върнат към средните си нива.

Изкуственият интелект създава нови милиардери с рекордно темпо. Поне „на хартия“. Какво следва?

Една от причините това да не е временен феномен е поколенческата промяна сред инвеститорите. Все по-малко хора помнят катастрофи като срива на dot-com балона или дори финансовата криза от 2008 г.

Днешните млади инвеститори познават предимно „ясно небе“, откакто са открили първите си брокерски сметки. Израснали са във времена на изключително ниски лихви и пазар, който сякаш неизменно върви нагоре.

Първоначалните им успехи ги насърчават да поемат по-големи рискове и да устояват по време на сътресения, отбелязва WSJ.

Тийнейджърите, които знаят повече за инвестирането от възрастните

Повишаването на лихвите от Федералния резерв през 2022 г. подложи на изпитание тази склонност да се „купува при спад“, когато S&P 500 падна с 19% – най-лошата година от 2008 г. насам. Въпреки това много инвеститори останаха. По данни на EPFR, през същата година американските фондове с акции и борсово търгуваните фондове (ETF), които домакинствата често използват в трудни времена, записват нетни входящи потоци от 27 млрд. долара.

Те бързо са възнаградени. Спадът бе последван от най-добрите две години за S&P 500 за последното четвърт столетие.

Ако гледаме последните движения, пазарите се сринаха в началото на август заради слабите данни за заетостта в САЩ, но бързо се възстановиха. По подобен начин, когато S&P 500 загуби около 5% в рамките на два поредни дни след „Деня на освобождението“ на президента Тръмп през април, индивидуалните инвеститори са купили рекордни обеми акции, по данни на JPMorgan. Американските фондове с акции и взаимните фондове отчетоха входящи потоци от 31 млрд. долара за седмицата, приключила на 9 април – период, включващ резките колебания след „Деня на освобождението“, по данни на EPFR.

Инвеститорите са притеснени от надвисналия балон на Уолстрийт. Историята показва, че е рано за паника

За разлика от младото поколение, по-възрастните милениали и предишните генерации преминаха през по-тежки времена и продължителни рецесии, които се понасяха трудно.

В разгара на финансовата криза през 2008 г. инвеститорите са изтеглили близо 50 млрд. долара от американските фондове с акции и са продължили да теглят средства още четири години след като пазарът достига дъното си през март 2009 г., сочат данните на EPFR.

Онези, които са продали тогава, пропускат началото на най-дългия бичи пазар в историята на S&P 500.

След спукването на dot-com балона индексът S&P 500 не достигна нов връх в продължение на около седем години.

Днес инвеститорите, които са влезли на пазара и са останали, виждат как портфейлите им нарастват значително. S&P 500 се превърна в реален барометър за растящото богатство на много американци, надминавайки активи като недвижими имоти или облигации, посочва още WSJ.

4 причини защо „американската пазарна изключителност“ няма да изчезне

Акциите са по-тясно свързани с личните финанси на американците от всякога. Към първото тримесечие те представляват 36% от финансовите активи на домакинствата – най-високият дял, откакто се води статистика през 50-те години на миналия век, според Ед Клисолд, главен стратег за САЩ в Ned Davis Research.

„Това дава увереност на хората, защото са успели“, казва Джим Поулсън, дългогодишен анализатор и бивш главен инвестиционен стратег в Leuthold Group. „Започваш да мислиш: ‘Това е играта, мога да понеса спадове.’“

Историческият (волатилен) модел на биткойн е мъртъв. Анализатори предвиждат нова ера на устойчивост

Всичко това се случва на фона на по-широка социална промяна – за много инвеститори търговията и залаганията са се превърнали в форма на забавление. Груповите чатове преливат от коментари за горещи акции и други активи. Почти всеки познава някого, който е спечелил милиони за една нощ от криптовалути.

Промененото отношение към хазарта съвпада с технологичен напредък, който прави търговията по-лесна и по-евтина. Някои брокерски платформи дори „геймифицират“ инвестирането, придавайки вид и усещане на казино в приложенията си, като едновременно с това предлагат високорискови сделки с опции и пазари за прогнози.

Това задържа индивидуалните инвеститори активни – и те вече са фактор на пазара.

По данни на JPMorgan делът на индивидуалните трейдъри в общата търговия с опции наскоро се е задържал около 20% – дори повече от пика по време на „мийм манията“ през 2021 г. Те съставляват около една пета от обема на търговията с акции – малко под рекорда от 2021 г., но приблизително двойно повече спрямо 2010 г., сочат данни на Jefferies.

В състезанието между златото и биткойн - благородният метал печели

Разбира се, всеки бичи пазар има край, а колкото по-високи са оценките в този момент, толкова по-болезнен е спадът.

Но ако в психологията на инвеститорите наистина е настъпила трайна промяна, това може да се окаже недооценен буфер срещу сривове. Новото поколение бичи инвеститори може да играе ролята, която преди са имали „късите продавачи“ – да купуват, когато всички останали продават, отбелязва WSJ.

Последно проучване на Charles Schwab показва, че около 80% от клиентите им планират да купуват, ако пазарите станат по-волатилни в следващите месеци.

Импулсът да останеш на пазара може да се окаже по-силен и по-траен, отколкото мнозина предполагат.