„Преди осем века панаирите в Шампан са мястото, където Европа урежда сметките си.

Те се провеждат през цялата година и привличат търговци от текстилните градове на Фландрия до банковите градове-държави в Италия, които идват, за да уредят взаимните си дългове на хартия, вместо да превозват сребро из целия континент.

Сроковете на плащане на сметките, издадени в цяла Европа, са съобразени с тези панаири, за да бъдат уредени заедно, така че големи суми сменят собственика си, без да се вижда и една монета.

За известно време разделена Европа урежда сметките си като едно цяло.

Оттогава насам Европа отбелязва огромен напредък към интегрирано уреждане на плащанията, преди всичко благодарение на еврото и системите, които стоят в основата му.

Но предизвикателствата не спират, а Шампан показва какво е заложено на карта, ако те останат без отговор. С повишаването на пътните такси и откриването на нови морски пътища търговците се оттеглят, а първият общ пазар на Европа остава само спомен.“

Така започва встъпителното си слово на конференцията на ЕЦБ на тема „Парите в преход: дигитализация и иновации в плащанията“ Кристин Лагард, президент на ЕЦБ.

Днес сме изправени пред две нови предизвикателства едновременно, продължава тя: Технологията пренаписва начина, по който се обменят пари и се уреждат сделки, най-вече чрез токенизация. А

геополитиката превръща собствеността върху финансовата инфраструктура в инструмент на властта, така че суверенитетът вече има значение там, където преди не е имал.

Кристин Лагард направи исторически паралел с Наполеон и управлението на Banque de France преди два века

Независимостта на централните банки е подложена на изпитание, предупреждава президентът на ЕЦБ

Колкото и реални да са тези предизвикателства, за Европа те са преди всичко възможност, подчертава Лагард.

„На нашите капиталови пазари те предлагат шанс да се преодолее фрагментацията, която ни спира в продължение на десетилетия, а в областта на плащанията – шанс да се отвори полето за оператори, работещи в цяла Европа, и за повече конкуренция.

В Евросистемата ние следваме всеобхватна стратегия, за да се възползваме от тази възможност“, допълва банкерът.

Лагард обяснява, че днес всяка трансгранична транзакция преминава през верига от контролни органи, всеки от които поддържа свой регистър, което води до високи транзакционни разходи.

В целия ЕС тези регистри възлизат на 32 централни депозитари на ценни книжа. В САЩ има два. Токенизацията предлага начин това да се преодолее. В споделен регистър собствеността се записва веднъж, а плащането преминава към новия собственик в момента, когато се прехвърлят ценните книжа, като условията за сетълмент са записани в самия инструмент, продължава Лагард и изтъква:

Десетилетия наред опитваме да обединим националните си системи в една. Сега можем да изградим ново ниво, което е завършено от самото начало.

Най-доброто решение за постигане на тази цел остава по-интегрирани капиталови пазари чрез съюза на спестяванията и инвестициите, и база от сигурни активи, съответстваща на мащаба на амбициите за единната валута, подчертава президентът на ЕЦБ

Кристин Лагард: Стейбълкойните не са начин за по-голяма привлекателност на еврото

Според Лагард следващото предизвикателство се отнася за плащанията на дребно и ролята на парите на централната банка в тях.

Единствените публични пари, които можем да притежаваме днес, са наличните – нашето основно право на вземане спрямо централната банка и нашата връзка с нея. Евросистемата е решена да запази наличните пари, като се подготвя нова серия евробанкноти, допълва още Лагард.

Но тъй като все по-голяма част от ежедневието се премества в интернет, европейците рискуват напълно да загубят тази връзка. Дигиталното евро я пренася в бъдещето – евро, емитирано от ЕЦБ и достъпно за всички.

Дигиталното евро е шанс да сложим край на зависимостта, с която живеем от твърде дълго време.

Едно евро винаги трябва да струва едно евро, независимо от формата и мястото му в еврозоната. Но ролята на централната банка е не само да следва, а да води трансформацията на валутата, заявява членът на УС на ЕЦБ Пиеро Чиполоне

Да моделираш парите на Европа: Какви са перспективите пред еврото в един дигитален свят

Европа няма собствена паневропейска система за разплащания с карти, а по-голямата част от транзакциите, които хората извършват чрез докосване или прекарване на картата, се осъществяват в мрежи, които не са наша собственост. Международните системи представляват над 60% от разплащанията с карти, а 13 от 21-те държави от еврозоната нямат национална система за разплащания.

Европейските системи не са достигнали общоевропейски мащаб, защото са попаднали в порочен кръг: никой търговец не приема това, което малцина клиенти използват, и никой клиент не използва това, което малцина търговци приемат, продължава банкерът.

Дигиталното евро прекъсва този кръг. Поради статута си на законно платежно средство, то трябва да се приеме навсякъде. Това най-накрая ще даде платежен инструмент, който работи в целия ЕС. И тъй като техническите му стандарти са отворени, всеки доставчик може да се основава на тях и да достигне до цяла Европа от самото начало. За първи път европейските участници биха могли да се конкурират при равни условия, изтъква Лагард.

Ако Европа не изгради свои дигитални възможности, рискува да разчита изцяло на тези на другите. За да не се стигне до това, не трябва да се поддава на самодоволство или да изостава, заявява Пиеро Чиполоне от ЕЦБ

ЕЦБ строи магистрала към бъдещето на дигиталните финанси в Европа

Последният аспект са трансграничните плащания.

Преводът на пари в чужбина все още е бавен и скъп, тъй като се осъществява по дълги вериги от кореспондентски банки. Стейбълкойните, деноминирани в щатски долари, се позиционират така, че да запълнят тази празнина, като обещават да са по-бързи и често по-евтини от сегашната система.

Остава да се види дали това обещание ще бъде спазено, след като се отчетат разходите по цялата верига и стандартите за съответствие бъдат приведени в съответствие с тези на регулираните доставчици.

Но празнината съществува и необходимостта от действие е ясна. Г-20 признава това, като поставя трансграничните плащания в центъра на своя план за реформи, допълва президентът на ЕЦБ.

Технологичната трансформация и геополитическата фрагментация действат в противоположни посоки. Резултатът е по-широк спектър от възможни изходи, отколкото всичко, с което сме се сблъсквали в последните десетилетия, предупреждава президентът на ЕЦБ

Кристин Лагард, ЕЦБ: Има пряк и неотложен интерес да спрем фрагментацията – алтернативата е икономическо самоунищожение

Евросистемата също предприема действия в тази насока. Чрез свързването на системата за незабавни плащания TIPS с други системи, позволява европейските плащания да достигнат до целия свят.

В момента се изгражда връзка с индийската UPI, най-голямата система за незабавни плащания в света, а връзките с мрежата Nexus Global Payments в Югоизточна Азия и със швейцарската система SIC IP са в напреднал етап на анализ.

Целта е проста: европейците да могат да превеждат пари към все по-голям брой страни по света за секунди, по свои собствени канали.

Една година след доклада на Марио Драги е дошло време да превърнем думите в действия, заяви президентът на ЕЦБ пред Европейския парламент

Лагард: Еврото може да се превърне в глобален гарант на доверие. Но са нужни смели реформи

Международната роля на еврото отдавна е възпрепятствана от същата фрагментация, която ни ограничава у дома: пазари, които са твърде плитки, инфраструктура, която е твърде раздробена.

Ако внесем ред в собствения дом и това ще започне да се променя. Дълбок и интегриран пазар, основан на надеждни публични средства, е пътят към валута, която светът ще иска да използва.

Евросистемата полага необходимите усилия. Но не можем да реализираме тази визия за Европа сами. Нуждаем се от пазара, за да инвестира в технологията и да се споразумее за общи стандарти. С Appia ги изграждаме заедно, така че токенизираните мрежи да се свързват помежду си, вместо да остават изолирани.

И се нуждаем от правителствата, за да осигурят правна сигурност чрез обща рамка за цифровите активи. Националните режими вече се множат и ако първо не установим тази рамка, ще възстановим фрагментацията, която технологията в момента премахва, допълва Лагард.

Тя завършва речта си с далечна препратка назад в историята:

„Преди осем века разделена Европа уреждаше сметките си като едно цяло. Но това не продължи дълго. Това, което сме изградили оттогава – единна валута, уреждана по общи правила, е изключително. Предизвикателството е да го пренесем в ерата на токенизацията, така че новата технология да разшири единната система за сетълмент, вместо да я фрагментира. Този път можем да я запазим“.