Доходността по 10-годишните американски държавни облигации достигна 5% за първи път от 2023 г.

Доходността по 10-годишните американски държавни облигации достигна 5% в понеделник за първи път от 2023 г., след като рязкото поскъпване на петрола засили разпродажбите на държавен дълг по света.

Показателят, който служи като ориентир за активи за трилиони долари, се повиши с 0,03 процентни пункта до 5% в сутрешната търговия на Уолстрийт. Доходността се движи обратно на цената на облигациите.

Преминаването на границата от 5% е важен сигнал както за инвеститорите, така и за американското правителство. То идва след сериозна глобална разпродажба на облигации, подхранвана от опасенията за инфлацията и увеличаването на държавното и корпоративното задлъжняване.

В резултат разходите по обслужването на дълга във Великобритания, Германия и други държави достигат многогодишни върхове.

„Някои възприемат 5% като праг, над който финансовите пазари могат да изпаднат в сериозна криза“, казва пред Financial Times Джон Хигинс, главен икономически съветник за финансовите пазари в Capital Economics.

„Не сме убедени, че 5% е някакво магическо число, но по-високата доходност по американските държавни облигации със сигурност създава риск за устойчивостта на публичните финанси на САЩ и може да окаже натиск върху акциите“, добавя той.

Покачването е и удар за американския министър на финансите Скот Бесънт, който през последните седмици се опитва да натисне доходността надолу. Част от усилията включваха обратно изкупуване на държавни облигации, което предизвика критики сред инвеститорите.

„Интелигентният инвеститор“ 77 години по-късно: Александър Александров за пазарите след края на евтините пари

По-високата доходност увеличава разходите по заемите за бизнеса и домакинствата, поставя по-силно задлъжнелите части от икономиката на САЩ под натиск и едновременно прави облигациите по-привлекателна алтернатива на акциите.

Технологичният сектор вече усеща част от този натиск. Nasdaq 100 отвори с 1,7% в началото на търговията в Ню Йорк, докато инвеститорите едновременно преоценяват перспективите за по-високи лихви и евентуално забавяне на инвестиционния бум около AI.

Призивът за забавяне на AI разтърси технологичните акции по света

Допълнително напрежение създадоха призивите на водещи фигури в AI индустрията темпото на развитие на технологията да бъде забавено, което породи въпроси дали огромните разходи за центрове за данни, чипове и друга инфраструктура могат да отслабнат.

За технологичните компании по-високите лихви са особено чувствителна тема, защото голяма част от оценките им се основават на печалби, очаквани далеч в бъдещето. Рискът става още по-голям заради растящата зависимост на AI инвестициите от дългово финансиране.

Разпродажбата на американски държавни облигации се пренесе и в Европа. Доходността по 10-годишните британски облигации се повиши с до 0,07 процентни пункта до 5,42% - най-високото ниво от 2007 г.

Лихвите отново тръгват нагоре? Уолстрийт се готви за следващите ходове на Фед

Допълнителен натиск върху облигациите идва от рязкото поскъпване на енергията. Brent достигна 109,80 долара за барел, а последните данни за базисната инфлация в САЩ се оказаха малко по-високи от очакваното.

Това накара трейдърите да увеличат залозите за ново затягане на паричната политика.

Пазарите вече очакват три повишения на лихвите с по 25 базисни пункта от Федералния резерв до март следващата година.

Нивото от 5% вече има съвсем конкретни последици за пазарите. Ако доходността продължи нагоре, по-скъпият капитал ще започне все по-силно да тежи върху корпоративните печалби и оценките на акциите - особено в технологичния сектор, който беше в основата на ръста на пазарите през последните години.