Акциите на редица компании, свързани с изкуствения интелект, поевтиняха рязко в четвъртък, след като нова информация за приходите на OpenAI постави под въпрос част от очакванията за темпа, с който продължава да расте търсенето в сектора.

Според публикация на Financial Times OpenAI е съобщила на инвеститори, че в края на септември годишният темп на приходите ѝ е достигнал около 50 млрд. долара – с 20 млрд. долара под предварително посочените 70 млрд. долара.

Този показател се изчислява чрез екстраполиране на приходите за по-кратък период – например месец или тримесечие – към цяла година.

Новината е особено чувствителна за пазара, защото OpenAI се намира в центъра на бума на разходите за изкуствен интелект. Компанията е едновременно голям клиент на чипове и инфраструктура и един от основните индикатори за това дали търсенето на AI услуги продължава да расте с темповете, които оправдават огромните инвестиции в сектора.

Инвеститорите трябва да следят особено внимателно капиталовите разходи за изкуствен интелект през предстоящия сезон на отчетите

Спад в AI сектора може да свали S&P 500 до 5000 пункта, предупреждава стратег от Panmure Liberum

Nvidia, AMD, Broadcom и Micron под натиск

Акциите на AMD спаднаха с 3,9%, а тези на Nvidia – с 2,9%. И двете компании имат партньорства с OpenAI за графични процесори, използвани при обучението на AI модели.

Broadcom, която разработва персонализиран чип съвместно с OpenAI, поевтиня с 4,3%.

Силно пострадаха и компаниите, които през тази година се възползват от бума в търсенето на памет и системи за съхранение на данни. Акциите на Sandisk загубиха 4,9%, а тези на Micron – 4,8%.

Intel, която също е сред печелившите от увеличеното търсене на сървърни процесори за AI приложения и агенти, се понижи с 5,3%.

По-широкият технологичен натиск се видя и при борсово търгуваните фондове. iShares Semiconductor ETF спадна с 3,5%, а фондът Roundhill Memory ETF – с 5%. Roundhill Magnificent Seven ETF, който следи най-големите американски технологични компании, загуби около 1%.

Технологичният индекс Nasdaq Composite приключи сесията с понижение от 1,3%, а S&P 500 – с 0,5%. Dow Jones Industrial Average успя да завърши с минимален ръст от 0,1%.

От американските инвестиции за трилиони долари до азиатския износ – изкуственият интелект вече е ключов двигател на растежа, но Световната банка предупреждава, че концентрацията носи системен риск

Цели икономики вече зависят от AI бума. Световната банка предупреждава за риска от обрат

Пазарът реагира на число, което може да е било разбрано погрешно

Не всички анализатори приемат публикацията за OpenAI като сигнал за реално отслабване на търсенето.

Гил Лурия, управляващ директор в D.A. Davidson, коментира пред MarketWatch, че информацията е предизвикала „неоправдано безпокойство“ на пазара, тъй като първоначалното число от 70 млрд. долара вероятно е било интерпретирано неправилно.

Според Financial Times разминаването идва от опит на инвеститорите в OpenAI да сравняват директно годишния темп на приходите на компанията с този на конкурента Anthropic, въпреки че двете компании изчисляват показателя по различен начин.

OpenAI според публикацията е достигнала около 40 млрд. долара годишен темп на приходите през август, след което е посочила, че очаква ръст от над 70%, което би довело показателя близо до 70 млрд. долара.

Лурия смята, че OpenAI всъщност продължава да ускорява растежа си, особено при корпоративните клиенти, където се опитва да навакса спрямо Anthropic.

Евън Шлосман, директор в Neostellar, също определя случая по-скоро като уточнение на начина, по който се отчитат приходите, отколкото като знак за отслабване на реалното търсене.

Според него реакцията на пазара показва колко важно е инвеститорите да разбират как отделните компании изчисляват и представят приходите си, преди да правят директни сравнения.

Акциите на компаниите с малка пазарна капитализация вече са на крачка от корекция

Технологичните гиганти прикриват разпродажбата в друга част на Уолстрийт

Пазарът започва да пита дали AI разходите могат да оправдаят оценките

По-дълбокият проблем е, че част от AI сектора вече се търгува при оценки, които предполагат продължителен и изключително силен ръст.

Затова всяка индикация, че приходите на ключов играч като OpenAI може да изостават от предварителните очаквания, веднага се пренася върху компаниите, които доставят чипове, памет, сървъри и инфраструктура.

Шей Болур, главен пазарен стратег във Futurum Equities, коментира пред MW, че победителите в надпреварата при AI моделите все повече изглеждат като компаниите, които контролират дистрибуцията и инфраструктурата – сред тях Amazon, Google, Microsoft, Meta и Palantir.

За инвеститорите това означава, че фокусът постепенно се измества от самото обещание за AI растеж към по-конкретни въпроси: колко бързо растат приходите, колко устойчиво е търсенето и кои компании реално успяват да монетизират технологията.

Цените на петрола се повишиха рязко след нападение срещу танкер и забавяне на потоците през Ормузкия проток. През миналия месец транзитът през този ключов морски път достигна близо 90% от нивата преди войната, но оттогава отбелязва рязък спад

Петролът над $105 разпалва разпродажбата на облигации

Допълнителен натиск от доходността и петрола

Спадът при технологичните акции идва на фона на по-широко напрежение на финансовите пазари.

Ден по-рано доходността по 10-годишните американски държавни облигации достигна най-високото си ниво от 2002 г. насам. В четвъртък тя отстъпи до около 5,23%, след като по-рано се доближи до 5,36%.

Инвеститорите следят внимателно и данните за пазара на труда. Новите молби за помощи при безработица спаднаха за пета поредна седмица до 197 000, под очакваните 200 000.

Устойчивият трудов пазар увеличава риска Федералният резерв да запази по-строга политика. Според CME FedWatch трейдърите оценяват на 17% вероятността от повишение на лихвите още на заседанието в края на октомври и на 83% вероятността от увеличение с поне 0,25 процентни пункта през декември.

Допълнителен фактор беше и поскъпването на петрола. Американският WTI се повиши с 3,4% до 91,30 долара за барел, а Brent – с 3,8% до около 104 долара, на фона на опасения за нова ескалация около Иран и риск за добива в Мексиканския залив.

Ако акциите преживеят нов сериозен спад през тази година, инвеститорите вече имат добра представа откъде може да дойде ударът

Октомври има лоша репутация на Уолстрийт. Какво трябва да следят инвеститорите тази година

Следващият тест за AI търговията

Разпродажбата в четвъртък не означава непременно край на AI бума. Но показва колко чувствителен е секторът към всяка информация, която може да постави под съмнение темпа на растеж.

За пазара ключовият въпрос вече не е дали компаниите ще продължат да инвестират в изкуствен интелект, а дали приходите от тези инвестиции ще растат достатъчно бързо, за да оправдаят оценките и капиталовите разходи.

Именно затова инвеститорите ще следят не само OpenAI, но и реалното търсене на AI продукти, корпоративното внедряване и способността на компаниите да превръщат растящите разходи за инфраструктура в устойчиви приходи.