Човекът, управлявал Goldman Sachs по време на финансовата криза от 2008 г., предупреждава за рискове в сектора на частния кредит, присъединявайки се към нарастващия хор от ветерани на Уолстрийт, които изразяват тревога за индустрията.

„Някак си мирише на такъв момент отново“, коментира Лойд Бланкфайн, имайки предвид глобалната финансова криза. Изказването си той е направил в интервю с Пабло Саламе, съглавен инвестиционен директор в Citadel в рамките на събитие на компанията. Части от него цитира Investopedia.

„Не усещам бурята, но конете вече започват да цвилят в обора“, добавя Бланкфайн, ръководил Goldman Sachs от 2006 до 2018 г.

На Уолстрийт растат опасенията за рисково кредитиране и скрит ливъридж в сектора на частния кредит. В края на миналата година внезапните фалити на две компании, свързани с този пазар, принудиха няколко банки да отчетат огромни отписвания, което засили страховете, че проблемите в индустрията могат да се прехвърлят и върху по-широките финансови пазари.

Частният капитал се присъединява към големите технологични компании в търсене на печалба от разгарянето на надпреварата за създаване на суперкомпютри и изкуствен интелект от нов вид

FT: Кой плаща за трилионния бум в строителството на AI центрове за данни?

Защо това е важно за инвеститорите

Проблемите на ипотечния пазар предизвикаха финансовата криза, която срина борсите по света и хвърли американската икономика в най-тежката рецесия след Голямата депресия.

Някои експерти все по-често предупреждават, че пазарът на частния кредит, който днес е приблизително със същия размер като пазара на subprime ипотеки през 2008 г., може да създаде подобен риск от заразяване на финансовата система.

Някои хора от индустрията вече открито изразяват тревога. Главният изпълнителен директор на JPMorgan Chase Джейми Даймън миналата година предупреди след тези фалити, че когато видиш „една хлебарка“, това често означава, че има и други наоколо. В края на миналия месец той заяви, че някои участници във финансовата индустрия правят „доста глупави неща“, напомнящи годините преди 2008 г.

Шефът на JPMorgan предупреди за прекомерен ливъридж и самодоволство при рекордни оценки на активите

„Хората стават прекалено спокойни“: Даймън предупреждава, че пазарите напомнят на периода преди 2008 г.

В отделно интервю Бланкфайн също подкрепи предупрежденията на Даймън за безразсъдство в индустрията.

„Пазарите се представят много добре от много дълго време“, каза той в подкаста The Big Take на Bloomberg в епизод, публикуван в неделя.

„Когато всичко винаги върви добре и няма цена или негативни последици, с времето започваш да губиш дисциплина.“

Според него залогът става още по-голям, тъй като фирми от Уолстрийт и администрацията на Доналд Тръмп настояват частните пазари да бъдат отворени и за обикновените американци.

Nasdaq и S&P се готвят за най-лошия си март от година насам, но въпреки волатилните тенденции в технологичния сектор, анализаторите са оптимисти

Уолстрийт е в окото на перфектната AI буря – има ли сигурно убежище за инвеститорите

Поддръжниците на идеята твърдят, че допускането на частен капитал в пенсионните планове 401(k) може да увеличи доходността на спестяванията и да помогне на хората да си осигурят по-комфортна пенсия.

Критиците обаче предупреждават, че ниската ликвидност, непрозрачността и сложността на частните активи ги правят неподходящи за повечето инвеститори и че включването им в пенсионните планове може да изложи спестителите на по-голям риск.

„Бих казал, че последиците от грешка или проблем в сметките на пенсионерите – тоест на реални хора, граждани, данъкоплатци и избиратели – са много по-сериозни“, отколкото загубите по кредити в портфейлите на сложни институционални инвеститори или богати акредитирани инвеститори, каза Бланкфайн.

Материалът описва свят, в който индексът S&P 500 се е сринал с 38%, безработицата е скочила до 10,2%, а американската икономика е попаднала в дефлационна спирала вследствие на масовото съкръщаване на служители

Мрачният AI сценарий на Citrini смрази Уолстрийт. Експертите на Citadel го опровергаха ред по ред

Нов риск: Изкуственият интелект

Напоследък притесненията около частния кредит са свързани и с друга гореща тема – изкуствения интелект.

Акциите на софтуерни компании бяха под силен натиск тази година заради страхове, че AI може коренно да промени индустрията. Това оказва натиск върху оценките на частните софтуерни компании, към които инвестиционни гиганти като Blackstone, KKR и Blue Owl Capital имат значителна експозиция.

Някои инвеститори вече се насочват към изхода.

Миналия месец Blue Owl ограничи възможността на инвеститорите да теглят средства от един от фондовете му за частен кредит. По-рано тази седмица Blackstone позволи на инвеститорите да изтеглят близо 8% от водещия си фонд за частен кредит. Съобщава се, че компанията и нейните служители са вложили 400 млн. долара собствен капитал, за да покрият заявки за изкупуване на дялове за 3,8 млрд. долара.

Разпродажбата на акции на бизнес софтуерни компании продължи и в сряда. Инвеститорите масово продават дялове в дружества, които изглеждат уязвими в новата реалност

Софтуерът изяде света. Сега Уолстрийт се страхува, че AI ще изяде софтуера

Президентът на Blackstone Джон Грей обяснява пред CNBC, че вълната от тегления се дължи на „постоянния медиен цикъл“, който изнервя инвеститорите.

„В момента има разминаване между това, което се случва на практика в основните портфейли, и това, което се случва в новинарския поток“, коментира Грей. Той добавя, че институционалните инвеститори продължават да насочват значителни средства към частния кредит и подчерта силното представяне на компаниите, чиито заеми са в портфейла на фонда.

Грей признава, че не всеки заем в портфейла ще се окаже успешен и че при кредитите с по-нисък рейтинг има присъщи рискове.

„Но основните заеми с нисък ливъридж и тяхното представяне са това, което ще издържи изпитанието на времето“, заключва той.